सर्बैंक ने 2026 के लिए रूस की मुद्रास्फीति और प्रमुख ब्याज दर के लिए अपना पूर्वानुमान बढ़ाया। नए अनुमानों की घोषणा डोमक्लिक डिजिटल डे सम्मेलन के दौरान बैंक के वित्तीय विश्लेषण केंद्र के प्रमुख मिखाइल माटोवनिकोव ने की। यह समायोजन वैश्विक और घरेलू आर्थिक परिदृश्य के आकलन को दर्शाता है।
सर्बैंक के अद्यतन अनुमानों के अनुसार, देश में मूल ब्याज दर 2026 के अंत तक गिरकर 13% हो जानी चाहिए, जो कि 12% के पिछले अनुमान की तुलना में अधिक संशोधन है। मुद्रास्फीति की प्रत्याशा भी बदल गई, जो पहले के पूर्वानुमान 5.7% के मुकाबले बढ़कर इसी अवधि में 6.5% हो गई। यह कदम बैंक ऑफ रशिया के लिए चिंता के समय उठाया गया है क्योंकि वह एक महत्वपूर्ण बैठक की तैयारी कर रहा है।
रूसी अर्थव्यवस्था के लिए नई संभावनाएँ
सर्बैंक की समीक्षाएँ देश में अवस्फीति और मौद्रिक सहजता पर अधिक सतर्क दृष्टिकोण का संकेत देती हैं। अनुमानों में बदलाव बढ़ती मुद्रास्फीति और आर्थिक स्थिरता को प्रभावित करने वाले दबावों के बने रहने के हालिया आंकड़ों को दर्शाते हैं। बैंक ऑफ रशिया को उत्तेजक विकास के साथ मुद्रास्फीति से लड़ने में संतुलन बनाने की जरूरत है।
2026 के अंत के लिए सर्बैंक के पूर्वानुमानों में मुख्य परिवर्तन हैं:
- प्रधान ब्याज दर: 13% (पहले 12%)
- वार्षिक मुद्रास्फीति: 6.5% (पहले 5.7%)
ये संख्याएँ बढ़ती कीमतों को नियंत्रित करने के लिए उच्च ब्याज दरों की लंबी अवधि की ओर इशारा करती हैं। रूसी अर्थव्यवस्था को बाहरी और आंतरिक चुनौतियों का सामना करना पड़ता है जो सीधे बाजार अनुमानों को प्रभावित करती हैं। विश्लेषक इस परिदृश्य के मद्देनजर केंद्रीय बैंक के फैसलों पर करीब से नजर रख रहे हैं।
सेंट्रल बैंक की दुविधा और अगली बैठक
मिखाइल माटोवनिकोव ने कहा कि बैंक ऑफ रूस को 24 अप्रैल को होने वाली अपनी अगली बैठक में एक कठिन निर्णय का सामना करना पड़ेगा। मुद्रास्फीति में तेजी और मौजूदा आर्थिक संकुचन ने नियामक को सतर्क स्थिति में डाल दिया है। ब्याज दरों में संभावित कटौती की उम्मीद है, लेकिन परिमाण अनिश्चित है।
माटोव्निकोव ने इस बात पर प्रकाश डाला कि “संभवतः 1 प्रतिशत अंक की कटौती के लिए भी तर्क होंगे।” हालाँकि, बाज़ार को आम तौर पर 50 आधार अंकों की कमी की उम्मीद है। सर्बैंक के वित्तीय विश्लेषण प्रमुख का अनुमान है कि क्रमिक कटौती की यह प्रवृत्ति आगामी बैठकों में भी जारी रहनी चाहिए। उन्होंने स्वीकार किया कि ब्याज दर में 2 प्रतिशत की कटौती से आर्थिक स्थिति काफी हद तक आसान हो जाएगी, लेकिन देखी गई गिरावट की प्रवृत्ति को पूरी तरह से उलटने के लिए पर्याप्त नहीं होगी।
आधार दर में कटौती का हालिया इतिहास
20 मार्च की बैठक में बैंक ऑफ रूस द्वारा प्रमुख ब्याज दर को 0.5 प्रतिशत अंक घटाकर 15.5% से 15% प्रति वर्ष करने के निर्णय की घोषणा की गई। यह लगातार दूसरी कटौती थी. सेंट्रल बैंक 2025 की गर्मियों से लगातार कटौती को बढ़ावा दे रहा है।
आधार दर में नवीनतम कटौती इस प्रकार थी:
- 20 मार्च: 15.5% से 15% (0.5 पीपी कटौती)
- 13 फरवरी: 16% से 15.5% (0.5 पीपी कटौती)
यह इतिहास मौद्रिक सहजता की दिशा में एक क्रमिक आंदोलन को दर्शाता है, जो सख्ती की अवधि के बाद अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने की कोशिश कर रहा है। हालाँकि, मुद्रास्फीति में हालिया तेजी से इस प्रक्षेपवक्र का पुनर्मूल्यांकन हो सकता है। मुद्रास्फीति के ताजा आंकड़ों से पहले ही सेंट्रल बैंक के गवर्नर एलविरा नबीउलीना ने फरवरी में और कमी का भरोसा जताया था.
मुद्रास्फीति का दबाव और 4% लक्ष्य
आर्थिक विकास और व्यापार मंत्रालय द्वारा जारी आंकड़ों के अनुसार, 6 अप्रैल को रूस में मुद्रास्फीति बढ़कर 5.95% हो गई। यह सूचकांक सेंट्रल बैंक द्वारा स्थापित 4% लक्ष्य से ऊपर है, जो मौद्रिक नीति पर दबाव बढ़ाता है। मुद्रास्फीति लक्ष्य देश के आर्थिक प्रबंधन के स्तंभों में से एक है, और इसका अनुपालन करने में विफलता के लिए कड़े उपायों की आवश्यकता हो सकती है।
वांछित स्तर से ऊपर मुद्रास्फीति की निरंतरता जनसंख्या की क्रय शक्ति और दीर्घकालिक मूल्य स्थिरता से समझौता कर सकती है। नियामक उन घटकों पर बारीकी से नज़र रखता है जो इस वृद्धि को प्रेरित करते हैं, जैसे उत्पादन लागत और घरेलू मांग। कमोडिटी की कीमतों और वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं में भिन्नता के साथ, अंतर्राष्ट्रीय परिदृश्य भी मुद्रास्फीति के दबाव में योगदान देता है।
भविष्य के निर्णयों के लिए कारकों का निर्धारण
सेंट्रल बैंक के गवर्नर के सलाहकार किरिल त्रेमासोव ने 9 अप्रैल को घोषणा की कि नियामक संस्था अगली बैठक में प्रमुख ब्याज दर में और कटौती या ठहराव पर विचार कर सकती है। निर्णय नए डेटा के गहन विश्लेषण पर निर्भर करेगा जो बैठक के समय तक उपलब्ध होगा। दृष्टिकोण में यह लचीलापन आर्थिक परिवर्तन से निपटने में केंद्रीय बैंक की सावधानी को दर्शाता है।
जिन संकेतकों को ध्यान में रखा जाएगा उनमें मार्च मुद्रास्फीति के आंकड़े, व्यापार सर्वेक्षण परिणाम, तिमाही सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) वृद्धि रिपोर्ट और वित्तीय बाजार डेटा शामिल हैं। इन कारकों के संयोजन से देश के आर्थिक स्वास्थ्य की अधिक संपूर्ण तस्वीर उपलब्ध होगी। निर्णय मानदंडों के बारे में पारदर्शिता बाजार की अपेक्षाओं को निर्देशित करने और मौद्रिक नीति की विश्वसनीयता की गारंटी देने का प्रयास करती है।