يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الأمريكية عند 3.50٪ إلى 3.75٪ في القرار الأخير مع باول المسؤول

أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة في الولايات المتحدة دون تغيير في نطاق 3.50٪ إلى 3.75٪ سنويًا. تم الإعلان عن القرار يوم الأربعاء (29) ووصل كما توقعت السوق المالية. كان هذا هو الاجتماع الثالث على التوالي بأسعار الفائدة عند نفس المستوى، كما تم تصنيفه على أنه الأخير مع جيروم باول المسؤول عن المؤسسة.

ومن المقرر أن يتنحى باول عن منصب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في 15 مايو، بعد ثماني سنوات من قيادة البنك المركزي الأمريكي. وتأتي رحيله وسط توترات مع دونالد ترامب وتفاقم التحديات الاقتصادية العالمية بسبب تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، الذي بدأ في 28 فبراير. ومن المتوقع أن يتولى الخبير الاقتصادي كيفن وارش، الذي عينه الرئيس الجمهوري، منصبه في الاجتماع المقبل للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية المقرر عقده يومي 16 و17 يونيو.

النفط والتضخم في قلب المخاوف

لا تزال الحرب في الشرق الأوسط تشكل العامل الرئيسي في قرارات السياسة النقدية الأمريكية. منذ بداية الصراع، ارتفع سعر برميل نفط برنت ووصل إلى 120 دولارًا أمريكيًا، وهو أعلى مستوى منذ عام 2022. وبعد ظهر الأربعاء، وصل السعر إلى 118.70 دولارًا أمريكيًا، وهو ما يمثل زيادة بأكثر من 60٪ مقارنة بما كان عليه عندما بدأ القتال.

وتضع الزيادة الكبيرة في أسعار الوقود ضغوطا كبيرة على التضخم الأمريكي. وتظهر أحدث البيانات أن الأسعار في الولايات المتحدة ارتفعت بنسبة 0.9% في مارس/آذار، وهي أكبر زيادة منذ مايو/أيار 2024. وبلغ معدل التضخم لمدة 12 شهرا 3.3%، وهو أعلى من هدف 2% الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي. وارتفع سعر البنزين، على وجه الخصوص، بأكثر من 40% منذ أن بدأ ترامب الحرب، وفقًا لبيانات جمعية السيارات AAA.

وشددت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في بيانها على أن “التضخم مرتفع، مما يعكس جزئيًا الزيادة الأخيرة في أسعار الطاقة العالمية”. وتشير اللجنة أيضًا إلى أن “التطورات في الشرق الأوسط تساهم في ارتفاع مستوى عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية”.

انسداد مضيق هرمز وعواقبه العالمية

العامل الرئيسي وراء ارتفاع الأسعار هو إغلاق مضيق هرمز. وشهد الممر، المسؤول عن حوالي 20% من استهلاك النفط العالمي، انخفاضًا حادًا في حركة السفن بعد أن أعلنت إيران الحصار والهجمات على ناقلات النفط. والمنطقة مسؤولة أيضًا عن حوالي خمس تجارة الغاز الطبيعي العالمية، مما يزيد من تأثيرها الاقتصادي.

وطلب ترامب الدعم من دول أخرى لمراقبة و”الاعتناء” بالمعبر، وهو طلب رفضه الحلفاء الأوروبيون والآسيويون. وبعد ذلك، أمر البحرية الأمريكية بمنع ناقلات النفط المرتبطة بإيران والتي تتجول في المنطقة. وبالتالي يظل المضيق في قلب النزاعات الجيوسياسية والاقتصادية، مع تأثيرات مباشرة على أسعار السلع الأساسية العالمية.

إن ارتفاع أسعار الوقود يعني ارتفاع تكلفة البنزين والديزل بالنسبة للمستهلك الأمريكي. وفي تأثير متتالي، يؤدي ذلك إلى الضغط على أسعار المنتجات المختلفة، من المواد الغذائية إلى السكن. ويشكل هذا السيناريو مصدر قلق خاص لبنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي لديه تفويض مزدوج: السيطرة على التضخم والحفاظ على دفء سوق العمل.

الوضع الاقتصادي الداخلي للولايات المتحدة

ذكرت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أن النشاط الاقتصادي الأمريكي يواصل التوسع بوتيرة قوية. ومع ذلك، ظل خلق فرص العمل منخفضا ولم يتغير معدل البطالة إلا قليلا في الأشهر الأخيرة. وجاء في البيان أن “اللجنة ملتزمة بقوة بدعم الحد الأقصى من التوظيف وإعادة التضخم إلى هدف 2٪”.

وكان هذا هو القرار الحادي عشر منذ تولى دونالد ترامب منصبه كرئيس رقم 47 في 20 يناير 2025. ومنذ توليه منصبه، كان هناك ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة، وسط سيناريو اقتصادي غير مؤكد يتسم بالصراعات الجيوسياسية وحرب الرسوم الجمركية التي يروج لها الجمهوريون.

Leia Também

يستبعد جون موسينيو الاندفاع لمغادرة بورتسموث وسط شائعات عن بريستول سيتي

تحذر توقعات صيف 2026 من المزيد من الحرائق والأعاصير والحرارة الشديدة في الولايات المتحدة

قد يعود كريستيان هورنر، المدير الفني السابق لفريق ريد بُل، إلى الفورمولا واحد في شهر مايو المقبل، مع التركيز على بطولة العالم للدراجات النارية موتو جي بي.

صرحت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بأنها “مستعدة لتعديل السياسة النقدية، حسب الاقتضاء، إذا ظهرت مخاطر قد تجعل من الصعب تحقيق أهدافها”. كما ذكرت أنها “ستواصل مراقبة انعكاسات المعلومات الجديدة الواردة على التوقعات الاقتصادية”.

ويعكس التصويت غير الإجماعي الانقسام الداخلي

ولم يكن قرار الأربعاء بالإجماع داخل الجامعة. صوت جيروم باول، ونائب جون سي ويليامز، وتسعة مديرين آخرين لصالح إبقاء المعدل دون تغيير. لكن ثلاثة منهم اختلفوا مع لهجة البيان. فقط ستيفن ميران، الذي عينه ترامب، كان يؤيد خفضا بنسبة 0.25 نقطة مئوية.

يشير وجود ميران الذي يمثل موقفًا مختلفًا إلى التغييرات المتوقعة مع وصول كيفن وارش كرئيس. أبدى ترامب اهتمامًا بتوسيع نفوذه على بنك الاحتياطي الفيدرالي من خلال التعيينات في مجلس إدارة المؤسسة:

• في سبتمبر 2025، رشح ترامب ستيفن ميران ليحل محل أدريانا كوغلر
• تم تعيين كيفن وارش لرئاسة المؤسسة بعد باول
• المحكمة العليا تنظر في محاولة إقالة ليزا كوك من منصب المديرة
• وإذا حصل ترامب على أغلبية من الحلفاء في المجلس المكون من سبعة أعضاء، فسوف يزيد من التدخل في التعيينات في البنوك الإقليمية الـ12.

إرث باول والانتقال إلى ورش

وسيظل باول مديرا للاحتياطي الفيدرالي حتى بعد ترك الرئاسة. وتمتد فترة عضويته في مجلس الإدارة حتى يناير 2028. وقال في مؤتمر صحفي يوم الأربعاء: “سأستمر في العمل كمدير لفترة لم يتم تحديدها بعد”. وأضاف “هناك رئيس واحد فقط لمجلس الاحتياطي الاتحادي. وعندما يتم تعيين كيفن وارش ويتولى منصبه، فإنه سيكون رئيسا”.

تمت الموافقة على اسم الاقتصادي كيفن وارش من قبل لجنة بمجلس الشيوخ يوم الأربعاء، قبل الذهاب للتصويت في الجلسة العامة. ومن المقرر أن يتم تأكيده قريبًا، مما يسمح له بتولي الرئاسة في الاجتماع المقبل للجنة الفيدرالية.

قرار باول بالبقاء كمدير أمر غير عادي. عادة، يتنحى رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي عن مناصبهم كمديرين في نهاية فترة ولايتهم. ومع ذلك، صرح باول أن نيته هي “عدم التدخل” في قيادة وارش المحتملة. وأعلن قائلاً: “لقد كنت مديراً لمدة ست سنوات تقريباً، وباعتباري شخصاً على وشك ترك الرئاسة، فأنا أفهم مدى صعوبة بناء الإجماع”.

التأثير على الأسواق البرازيلية والعالمية

تولد قرارات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة تداعيات كبيرة في البرازيل والأسواق العالمية. أسعار الفائدة، التي لا تزال تعتبر مرتفعة في الولايات المتحدة، تحافظ على عائدات السندات العامة الأمريكية وسندات الخزانة عند مستويات جذابة. وبما أنها تعتبر الاستثمارات الأكثر أمانا في العالم، فإن سندات الخزانة ذات العائدات العالية تثير اهتمام المستثمرين الأجانب.

وتميل هذه الحركة إلى تقليل حجم الاستثمارات الأجنبية في البرازيل، مما يؤدي إلى خفض قيمة الريال مقابل الدولار. ويزيد ارتفاع مستوى الدولار من الضغوط على التضخم البرازيلي، مع انعكاسات مباشرة على الإبقاء على أسعار الفائدة المرتفعة من قبل لجنة السياسة النقدية (كوبوم) التابعة للبنك المركزي البرازيلي.

ومع وصول أسعار الفائدة الأميركية إلى مستويات مرتفعة تاريخياً، تتزايد الضغوط على سعر الفائدة الأساسي البرازيلي سيليك، لكي يظل مرتفعاً لفترة أطول. ويعمل التأثير المتسلسل للسياسة النقدية الأميركية على تضخيم التحديات التي يواجهها الاقتصاد البرازيلي، مما يجعل سعر الصرف أكثر تقلباً ويؤثر على القدرة التنافسية للمصدرين الوطنيين.