美联储将美国利率维持在每年3.50%至3.75%的范围内不变。该决定于本周三（29日）宣布，符合金融市场预期。这是连续第三次利率处于同一水平的会议，也是杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)执掌该机构的最后一次会议。
鲍威尔在领导美联储八年后将于 5 月 15 日辞去美联储主席职务。他离职之际，正值与唐纳德·特朗普关系紧张，以及美国和伊朗之间自 2 月 28 日开始的冲突升级加剧了全球经济挑战。共和党总统任命的经济学家凯文·沃什预计将在定于 6 月 16 日至 17 日举行的联邦公开市场委员会下一次会议上接任该职务。
石油和通胀是关注的焦点
中东战争仍然是美国货币政策决策的主要因素。自冲突爆发以来，布伦特原油价格一路飙升，达到每桶120美元，创2022年以来的最高水平。周三下午，价格达到118.70美元，较战斗开始时上涨60%以上。
燃料价格大幅上涨给美国通胀带来巨大压力。最新数据显示，3月份美国物价上涨0.9%，创2024年5月以来最大涨幅。12个月通胀率为3.3%，高于美联储设定的2%目标。根据汽车协会 AAA 的数据，自特朗普发动战争以来，汽油价格尤其上涨了 40% 以上。
联邦公开市场委员会在声明中强调，“通货膨胀率很高，部分反映了近期全球能源价格的上涨。”该委员会还提到，“中东的事态发展导致经济前景高度不确定。”
霍尔木兹海峡的封锁及其全球后果
价格飙升背后的核心因素是霍尔木兹海峡的封锁。该航道约占世界石油消耗量的20%，在伊朗宣布封锁并袭击油轮后，该航道的船舶交通量急剧下降。该地区还占全球天然气 (LNG) 贸易量的约五分之一，扩大了其经济影响。
特朗普寻求其他国家的支持来监控和“照顾”过境点，但欧洲和亚洲盟友拒绝了这一请求。随后，他命令美国海军封锁在该地区流通的与伊朗有关的油轮。因此，海峡仍然是地缘政治和经济争端的中心，对全球大宗商品价格产生直接影响。
对于美国消费者来说，更昂贵的燃料意味着更昂贵的汽油和柴油。在连锁效应中，这给从食品到住房等各种产品的价格带来压力。这种情况尤其令美联储担忧，因为它肩负着双重使命：控制通胀和保持就业市场温暖。
美国国内经济形势
联邦公开市场委员会报告称，美国经济活动继续稳步扩张。然而，近几个月来，就业创造仍然很低，失业率也几乎没有变化。声明指出，“委员会坚定致力于支持充分就业并使通胀率回到2%的目标。”
这是唐纳德·特朗普自2025年1月20日就任第47任总统以来的第11项决定。自上任以来，在地缘政治冲突和共和党推动的关税战等不确定的经济形势下，已进行了3次降息。
联邦公开市场委员会表示，“如果出现可能难以实现其目标的风险，它准备酌情调整货币政策。”它还表示“将继续监测收到的新信息对经济前景的影响”。
非一致投票反映出内部分歧
本周三的决定并未得到学院内部的一致同意。杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）、副总裁约翰·C·威廉姆斯（John C. Williams）和其他九名董事投票维持利率不变。然而，其中三人不同意声明的语气。只有特朗普任命的史蒂芬·米兰(Stephen Miran)支持降息0.25个百分点。
米兰代表不同立场的出现标志着凯文·沃什（Kevin Warsh）就任总统后预期会发生的变化。特朗普表现出有兴趣通过任命美联储董事会成员来扩大他对美联储的影响力：
- 2025年9月，特朗普提名斯蒂芬·米兰接替阿德里亚娜·库格勒
- 鲍威尔之后，凯文·沃什 (Kevin Warsh) 被任命为该机构的主席
- 最高法院考虑试图解雇丽莎·库克董事职务
- 如果特朗普在七人委员会中获得多数盟友，他将加大对12家地区银行任命的干预
鲍威尔的遗产和向沃什的过渡
即使卸任后，鲍威尔仍将继续担任美联储主席。他在董事会的任期延长至 2028 年 1 月。“我将继续担任董事，任期尚未确定，”他在周三的新闻发布会上表示。 “美联储主席只有一名。当凯文·沃什得到确认并就职后，他将担任主席，”他补充道。
经济学家凯文·沃什(Kevin Warsh)的名字于本周三获得参议院委员会的批准，然后在全体会议上进行投票。他的任命应该很快就会得到确认，从而使他能够在下一次联邦公开市场委员会会议上担任主席。
鲍威尔继续担任董事的决定不同寻常。通常情况下，美联储主席会在任期结束时辞去董事职务。然而，鲍威尔表示，他的意图是“不干涉”沃什可能的领导地位。他宣称：“我担任主任近六年了，作为即将卸任总统的人，我理解建立共识是多么困难。”
对巴西和全球市场的影响
美国的利率决策对巴西和全球市场产生重大影响。美国的利率仍然被认为很高，这使得美国公共债券的收益率保持在有吸引力的水平。由于国债被认为是世界上最安全的投资，高回报引起了外国投资者的兴趣。
这一趋势往往会减少巴西的外国投资量，导致雷亚尔相对于美元贬值。美元高位增加了巴西通胀压力，直接影响巴西央行货币政策委员会（Copom）维持高利率。
由于美国利率处于历史高位，巴西基本利率 Selic 长期保持高位的压力越来越大。美国货币政策的级联效应放大了巴西经济面临的挑战，使汇率更加波动，影响了巴西出口商的竞争力。