금은 1월의 역사적 최고치에도 불구하고 투자 자금에서 후퇴

투자자들은 2026년 1분기에 금을 한꺼번에 매도해 연초 쌓인 이익을 반전시켰다. 세계 금 협회(World Gold Council)는 달러 약세와 도널드 트럼프 미국 대통령의 경제 정책에 대한 불확실성으로 인해 보호에 대한 검색이 증가한 1월 금속이 사상 최고치를 기록했음에도 불구하고 이 기간 동안 거래량이 5% 감소했다고 보고했습니다.

이사회에 따르면 이러한 움직임은 주로 미국 기반 금 상장지수펀드(ETF)의 3월 자본 유출을 반영했다고 합니다. 해당 기업의 전문가인 Juan Carlos Artigas는 금이 불안정한 시기에 보호 역할을 한다는 평판에도 불구하고 투자자들이 즉각적인 유동성을 필요로 할 때 가장 먼저 판매되는 자산인 경우가 많다고 설명합니다.

자금 유출 및 현금 필요

금 펀드는 3월에 강한 움직임을 보였고, 이는 1월과 2월의 유입을 부분적으로 반전시켰습니다. 이 패턴은 압박을 받는 투자자의 전형적인 행동을 보여줍니다. 즉, 빠른 자본이 필요할 때 금과 같이 유동적이고 널리 받아들여지는 자산이 가장 먼저 포트폴리오를 떠납니다.

이스라엘과 미국의 이란 공격 이후 시장의 변동성은 더욱 심화되었습니다. 이에 테헤란은 세계 석유 생산량의 약 20%가 집중되는 호르무즈 해협을 통한 통과를 차단했다. 막힘으로 인해 석유 및 가스 가격이 급등하여 많은 투자자들이 손실을 충당하거나 손상된 포지션을 조정하기 위해 자원을 확보해야 했습니다.

인플레이션을 막기 위해 연준(미국 중앙은행)이 금리를 인상할 것이라는 기대감도 수요를 압박했다. 금리가 높을수록 달러 가치가 강해지며, 다른 통화로 거래하는 투자자들에게 금의 가격이 훨씬 더 비싸지고 국제 포트폴리오에서 금의 상대적 매력이 감소합니다.

높은 가격은 역설적으로 수요를 감소시킨다.

물량 감소에도 불구하고 금속 가격 상승을 반영해 이번 분기 총 인수 금액은 62% 증가했다. 금 가격은 1월 온스당 거의 미화 5,600달러에 이르렀고 2026년 1분기 내내 평균 미화 4,873달러를 유지했습니다.

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금에 의존하는 부문의 평가가 역설적으로 피해를 입었습니다. 보석 부문은 높은 가격으로 인해 소비자 구매가 위축되면서 수요 감소에 직면해 있습니다. 금 주얼리 운송의 중요한 물류 허브인 중동은 전쟁으로 인해 더욱 큰 영향을 받아 공급망이 중단되고 무역 흐름이 감소했습니다.

분기의 변동은 보호와 유동성 사이의 복잡한 역학을 보여줍니다. 투자자들은 지정학적 불확실성이 극심한 시기에 현금에 대한 접근을 우선시했습니다. 금속은 방어 자산의 지위를 유지하지만 현금 실현을 통해 글로벌 긴장이 고조되는 시나리오에서 금융 자원의 긴급성이 보호 혜택보다 더 크다는 것을 알 수 있습니다.

분석가들은 기관 투자자와 펀드가 포트폴리오의 균형을 빠르게 재조정하는 변동성이 높은 기간에 이와 같은 주기가 흔히 발생한다고 지적합니다. 2026년 1분기에는 이러한 추세가 통합되었습니다. 1월의 역사적 최고 기록은 두 달 후의 대규모 판매를 막지 못했습니다.

세계 금 협회(World Gold Council)가 수요일(29)에 발표한 데이터는 3월 31일까지의 기간을 다룹니다. 4월의 추가 움직임은 유출 추세가 지속되는지 또는 투자자들이 중동의 지속적인 긴장과 연준 결정에 대한 불확실성에 직면하여 방어적인 축적을 재개하는지 여부를 나타낼 수 있습니다.

이번 분기 금 판매를 증가시킨 요인들

• 이란의 호르무즈 해협 봉쇄로 석유·가스 변동성 커져
• 연준의 금리 인상 기대감에 달러 강세
• 높은 가격으로 인해 외화 투자자들에게 금속 가격이 더 비싸졌습니다.
• 다른 시장 포지션의 손실을 충당하기 위한 유동성 필요
• 주얼리 부문은 높은 가격으로 인해 수요 감소에 직면
• 중동의 물류망 중단으로 금 거래에 영향