El oro retrocede en los fondos de inversión pese a máximos históricos en enero

Investidores vendió oro en masa en el primer trimestre de 2026, revirtiendo las ganancias acumuladas a principios de año. Conselho Mundial de Ouro informó que los volúmenes cayeron 5% en el período, a pesar de que el metal alcanzó un máximo histórico en enero, cuando aumentó la búsqueda de protección ante la debilidad del dólar y la incertidumbre sobre la política económica del presidente estadounidense Donald Trump.

El movimiento reflejó principalmente las salidas de capital en marzo en fondos cotizados en bolsa (ETF) de oro con sede en Estados Unidos, según la junta. Juan Carlos Artigas, experto de la entidad, explica que el oro suele ser el primer activo vendido cuando los inversores necesitan liquidez inmediata, pese a su fama de protección en momentos de inestabilidad.

Saídas Necesidad de fondos y efectivo

Los fondos de oro registraron un fuerte movimiento en marzo, que revirtió parcialmente las entradas de enero y febrero. El patrón revela un comportamiento típico de los inversores bajo presión: cuando hay necesidad de capital rápido, los activos líquidos y ampliamente aceptados como el oro son los primeros en abandonar las carteras.

La volatilidad en los mercados se intensificó después de los ataques de Israel y Estados Unidos a Irã. En respuesta, Teerã bloqueó el tránsito por Estreito de Ormuz, ruta que concentra alrededor del 20% de la producción mundial de petróleo. El bloqueo ha disparado los precios del petróleo y el gas, obligando a muchos inversores a luchar por recursos para cubrir pérdidas o ajustar posiciones comprometidas.

Expectativas de aumentos de tipos de interés por parte de Federal Reserve (banco central de EE.UU.) para combatir la inflación también pesaron sobre la demanda. Un Juros más alto fortalece el dólar, encareciendo significativamente el oro para los inversores que negocian en otras monedas y reduciendo su atractivo relativo en las carteras internacionales.

El alto Preço reduce paradójicamente la demanda

Apesar debido a la caída en el volumen, el valor total de las adquisiciones aumentó un 62% en el trimestre, lo que refleja el aumento de los precios de los metales. El oro alcanzó casi 5.600 dólares la onza en enero y mantuvo un promedio de 4.873 dólares durante todo el primer trimestre de 2026.

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Paradójicamente, la apreciación perjudicó a los sectores dependientes del oro. El sector de la joyería se ha enfrentado a una caída de la demanda debido a que los altos precios desalientan las compras de los consumidores. Oriente Médio, un importante centro logístico para el transporte de joyas de oro, se vio aún más afectado por la guerra, interrumpiendo las cadenas de suministro y reduciendo los flujos comerciales.

Las fluctuaciones del trimestre ilustran una dinámica compleja entre protección y liquidez. Investidores priorizó el acceso al efectivo en un momento de aguda incertidumbre geopolítica. El metal mantiene el estatus de activo defensivo, pero su realización en efectivo revela que la urgencia de recursos financieros pesaba más que los beneficios de protección en un escenario de creciente tensión global.

Analistas señala que ciclos como este son comunes en períodos de alta volatilidad, cuando los inversores y fondos institucionales reequilibran rápidamente sus carteras. El primer trimestre de 2026 consolidó esta tendencia: los máximos históricos de enero no impidieron ventas masivas dos meses después.

Los datos publicados el miércoles (29) por Conselho Mundial de Ouro cubren el período hasta el 31 de marzo. Movimentos a finales de abril puede indicar si la tendencia de salidas persiste o si los inversores reanudan la acumulación defensiva ante las continuas tensiones en Oriente Médio y la incertidumbre sobre las decisiones de Federal Reserve.

Fatores que impulsó las ventas de oro en el trimestre

• Bloqueio de Estreito de Ormuz de Irã aumentó la volatilidad del petróleo y el gas
• El aumento de la tasa de interés Expectativa en Federal Reserve fortaleció el dólar
• El alto Preços encareció el metal para los inversores en moneda extranjera
• Liquidez Necessidade para cubrir pérdidas en otras posiciones de mercado
• La joyería Setor enfrentó una demanda reducida debido a los altos precios
• Las cadenas logísticas Interrupção en Oriente Médio afectaron el comercio de oro