الذهب يهبط أكثر من 1% في الأسواق العالمية مع قوة الدولار والتوترات في الشرق الأوسط

بدأ الذهب يوم الاثنين بانخفاض حاد. وفي الساعات الأولى من التداول، انخفض المعدن النفيس بنسبة 1.3% إلى 4553.53 دولارًا أمريكيًا للأوقية في السوق الفورية، بينما انخفضت العقود الآجلة في الولايات المتحدة بنسبة 1.7% إلى 4565.40 دولارًا أمريكيًا للأوقية. يعكس الضغط على الأسعار مجموعة من العوامل التي تعيد تحديد استراتيجيات المستثمرين العالميين هذا الأسبوع.

ويبرز ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي باعتباره المحفز الرئيسي للخسائر. ويشير المحللون إلى أن تعزيز العملة الأمريكية يعيد توجيه تدفقات رأس المال إلى الأصول المقومة بالدولار، مما يقلل من جاذبية الذهب بين المستثمرين المؤسسيين. وتزيد حالة عدم اليقين بشأن مسار بنك الاحتياطي الفيدرالي من حدة هذه الخطوة، خاصة بعد قرار البنك المركزي يوم الأربعاء بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير.

ويضغط الدولار القوي على الطلب على المعادن الثمينة

يهاجر المستثمرون إلى الأدوات المالية المرتبطة بالعملة الأمريكية. فالذهب، الذي يعتبر تاريخياً ملاذاً آمناً في فترات الأزمات، يفقد قدرته التنافسية عندما ترتفع قيمة الدولار. يسلط هان تان، كبير محللي السوق في Bybit، الضوء على أن المستثمرين يواجهون خيارات استراتيجية صعبة في هذا السيناريو من عدم اليقين الجيوسياسي. توفر العملة الأمريكية عائدًا محتملاً أعلى من المعدن الثمين في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، مما يغير معادلة المخاطرة والعائد للمحافظ.

وأشار البنك المركزي الأمريكي إلى أن أي تخفيض في أسعار الفائدة قد يتأخر. وهذا المنظور يبقي الدولار جذابا للمستثمرين الذين يسعون إلى الحفاظ على رأس المال. وتتسع نافذة ارتفاع قيمة العملة مع بقاء الضغوط التضخمية أعلى من الأهداف المحددة.

أدت الأسواق المغلقة في عدة مناطق إلى انخفاض حجم التداول بشكل كبير. وأبقت الصين واليابان والمملكة المتحدة بورصاتها مغلقة خلال العطلات، مما خلق بيئة من انخفاض السيولة. ومع تراجع مشاركة المستثمرين يوم الاثنين، اكتسبت تحركات الأسعار سعة مبالغ فيها، مما أدى إلى تضخيم الانخفاضات الناجمة بالفعل عن الأساسيات الاقتصادية.

التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط تزيد من تقلبات أسعار النفط

سجلت منطقة الشرق الأوسط مرة أخرى تصاعدا في التوترات التي ترددت أصداؤها في أسواق النفط. وذكرت وكالة أنباء فارس الإيرانية أن وحدة بحرية أمريكية في مضيق هرمز أصيبت بصاروخ. ونفت القيادة المركزية الأمريكية هذا الادعاء بشكل قاطع، لكن الحادث أدى إلى تفاقم المخاوف الأمنية على طول طرق التجارة الحيوية.

استجاب النفط الخام بسرعة لمناخ عدم اليقين الجيوسياسي. وارتفعت الأسعار فوق 113 دولارًا للبرميل في الأسواق العالمية، مما يعكس المخاوف بشأن احتمال انقطاع الإمدادات. وتتناقض هذه التحركات الصعودية في النفط الخام مع الانخفاض الملحوظ في الذهب، مما يكشف عن كيفية استجابة الأصول المختلفة لمحفزات المخاطر المختلفة.

ويشير المحللون إلى أن ارتفاع أسعار النفط يؤدي إلى تفاقم الضغوط التضخمية العالمية. يؤثر سعر برميل النفط الخام فوق 113 دولارًا أمريكيًا على تكاليف النقل والإنتاج الصناعي والطاقة في الاقتصادات المتقدمة والناشئة. ويراقب بنك الاحتياطي الفيدرالي هذه التطورات عن كثب، معتبراً أن التضخم المستمر قد يبرر الحفاظ على أسعار الفائدة المرتفعة لفترة طويلة.

آفاق السياسة النقدية الأمريكية تواجه المراجعة

ويواجه مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي معضلة واضحة بين أولويتين: السيطرة على التضخم وتحفيز النمو الاقتصادي. وكان قرار الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير الأسبوع الماضي بمثابة إشارة إلى الصبر، لكن ارتفاع أسعار النفط يزيد من تعقيد هذا السيناريو. تؤدي تكاليف الاقتراض المرتفعة إلى تقليل الطلب على الذهب حيث يفضل المستثمرون الأصول التي تولد عائدًا إيجابيًا في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة.

أسعار الأسواق في انخفاض احتمالية خفض أسعار الفائدة خلال الأرباع القليلة المقبلة. ويدعم هذا التوقع قوة الدولار ويعاقب المواد مثل الذهب التي لا تولد تدفقات نقدية. قام العاملون المؤسسيون في اجتماعاتهم الداخلية بتقييم ما إذا كانت نافذة خفض أسعار الفائدة ستغلق أم لا، وتشير الأدلة في هذا الاتجاه.

تحدد الديناميكيات بين التضخم وأسعار الفائدة تحركات المستثمرين. وعندما يرتفع التضخم وتبدي البنوك المركزية الحذر، يفقد الذهب جاذبيته النسبية. وهذا ما يفسر معاناة المعدن الثمين يوم الاثنين على الرغم من التوترات الجيوسياسية التي غالبا ما تدعم أسعاره.

Leia Também

تقترح GameStop شراء موقع eBay بقيمة 55.5 مليار دولار لمنافسة Amazon

تقسم تقنيات التلفزيون المستهلكين عندما يتعلق الأمر بمشاهدة كأس العالم 2026

تعمل Rockstar على تسريع عملية التسويق لـ GTA 6 وتفتح وظائف شاغرة لإنشاء اللوحات الإعلانية والتعبئة والتغليف

تسجل المعادن الثمينة المختلفة سقوطات غير متجانسة

انخفضت الفضة بشكل حاد أكثر من الذهب في جلسة التداول هذه. وانخفض سعره بنسبة 3.1% ليصل إلى 73.4 دولارًا أمريكيًا للأوقية في السوق الفورية، مما يشير إلى أن المعادن الصناعية تتعرض لضغوط أكبر في سيناريوهات ضعف الطلب الاقتصادي. وانخفض البلاتين 2.5% بينما نزل البلاديوم 3.5%، ليكمل صورة الضعف الواسع النطاق في مجمع المعادن النفيسة.

وتكشف الارتباطات بين هذه الأصول عن ديناميكيات مهمة للمحافظ الاستثمارية المتنوعة. وعندما يرتفع سعر الدولار، فإن كل هذه المعادن تميل إلى المعاناة، ولكن بدرجات متفاوتة. تعكس الفضة، مع التعرض الأكبر للاستخدامات الصناعية، المخاوف بشأن التباطؤ الاقتصادي العالمي. وهبط البلاديوم، الذي يستخدم على نطاق واسع في محفزات السيارات، أكثر من الذهب، مما يشير إلى مخاوف بشأن الطلب على السيارات.

يقوم المستثمرون بتقييم ما إذا كان هذا الانخفاض يمثل فرصة شراء أم أن الاتجاه الهبوطي مستمر. تحتاج الصناديق المُدارة بشكل سلبي والتي تتبع مؤشرات السلع إلى إعادة توازن مراكزها، وربما بيع المعادن المتراجعة للحفاظ على الأوزان المستهدفة. ومن الممكن أن يؤدي هذا السلوك التلقائي إلى تضخيم الانخفاضات في فترات انخفاض السيولة.

التأثيرات المتوقعة على أسواق بنغلاديش على المدى القصير

وتنتظر جمعيات تجار المجوهرات المحلية تطور الأسعار العالمية لتعديل قوائم أسعارها. وتقوم جمعية تجار الذهب والفضة البنغلاديشية، المعروفة باسم BAJUS، بمراقبة الأسعار العالمية بشكل مستمر، مما يشير إلى أنه قد يتم الإعلان عن أسعار جديدة في الأيام المقبلة.

ستواجه الأسواق المحلية في بنجلاديش ضغوطًا لتقليل هوامش الربح أو تمرير الانخفاض بالكامل إلى المستهلكين. يحدث هذا الانتقال للأسعار الدولية إلى الأسواق المحلية مع تأخير، اعتمادًا على الوقت الذي يقوم فيه التجار بإعادة شراء مخزون الذهب المكرر. ويميل الانخفاض المعاصر في الأسعار العالمية إلى أن ينعكس في بنجلاديش في غضون أيام أو بضعة أسابيع.

يمكن لمستهلكي المجوهرات والمستثمرين في الذهب المادي في المنطقة أن يتوقعوا فرصة شراء أفضل إذا استمر الخبراء في توقع الضغط على الأسعار. ومع ذلك، إذا اشتدت التوترات الجيوسياسية، فقد ينعكس الوضع بسرعة، مما يدل على أن السلع تستجيب لمحفزات متعددة متزامنة.

توحيد اتجاهات السوق في هذه الدورة

تعمل جلسة يوم الاثنين على توحيد الاتجاهات الواضحة في الأسابيع الأخيرة من التداول:

• إن استمرار قوة الدولار الأمريكي يقلل من جاذبية الأصول غير المدرة للدخل مثل الذهب
• عدم اليقين بشأن توقيت تخفيضات الفائدة يجعل المستثمرين بعيدين عن المعادن الثمينة
• وتؤدي التوترات الجيوسياسية إلى ارتفاع أسعار النفط، مما يؤدي إلى تضخم التكاليف في الاقتصادات المتقدمة والناشئة
• ويعمل انخفاض السيولة في الأسواق العالمية على تضخيم تحركات الأسعار الناجمة بالفعل عن أساسيات الاقتصاد الكلي
• وتضعف فئة المعادن الثمينة بأكملها في وقت واحد، مما يشير إلى أن العوامل الكلية تتجاوز الديناميكيات الخاصة بالمعادن

ويشير متداولو الدخل الثابت إلى أن تجارة المناقلة بالدولار لا تزال مربحة، مما يثبط التحول إلى الذهب حتى بين المستثمرين الذين يتجنبون المخاطرة. وقد تستمر هذه الديناميكية طالما حافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على توقعاته بشأن أسعار الفائدة المرتفعة. فقط حدوث تحول في توقعات التضخم أو حدوث تصعيد كبير في الشرق الأوسط من شأنه أن يعكس هذا السيناريو، مما يعيد المستثمرين إلى المعادن الثمينة كإجراء وقائي.

وتنتظر السوق تصريحات السلطات النقدية الأمريكية والتطورات الجيوسياسية خلال الساعات والأيام المقبلة.