Η κλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων στο Oriente Médio επηρεάζει άμεσα τη χρηματοπιστωτική αγορά στην ασιατική ήπειρο. Η αύξηση της τιμής ενός βαρελιού αργού πετρελαίου ασκεί πίεση στις συναλλαγματικές ισοτιμίες των εθνών που εξαρτώνται από την εισαγωγή ορυκτών καυσίμων. Τα τοπικά νομίσματα έχουν καταγράψει σημαντικές πτώσεις έναντι του δολαρίου τις τελευταίες εβδομάδες. Η κίνηση της υποτίμησης επηρεάζει τις μεγάλες οικονομίες και αλλάζει τις προβλέψεις ανάπτυξης για την περιοχή.
Το σενάριο αντανακλά έναν συνδυασμό εξωτερικών παραγόντων και εσωτερικών δομικών αδυναμιών. Το πρόσφατο άλμα στις διεθνείς τιμές της ενέργειας εκθέτει τη χρόνια δημοσιονομική ανισορροπία χωρών όπως οι Índia, Indonésia και Filipinas. Οι αλλοδαποί Investidores αποσύρουν κεφάλαια από αυτές τις περιοχές λόγω του κινδύνου παρατεταμένης οικονομικής αστάθειας. Η φυγή των δολαρίων επιδεινώνει την υποτίμηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας και εγείρει συναγερμό για την άσκηση της τοπικής νομισματικής πολιτικής.
Το Dependência energetics επιταχύνει τη φυγή ξένων κεφαλαίων
Η ινδική ρουπία λειτουργεί στα χαμηλότερα επίπεδά της από τότε που ξεκίνησαν οι εχθροπραξίες με τη Irã. Η ασιατική χώρα εισάγει το μεγαλύτερο μέρος του πετρελαίου που καταναλώνει για να διατηρήσει ενεργό το βιομηχανικό της πάρκο και να τροφοδοτήσει τον τεράστιο στόλο οχημάτων της. Η αύξηση του κόστους εισαγωγής απαιτεί μεγαλύτερο όγκο αμερικανικού νομίσματος για την ολοκλήρωση των εμπορικών συναλλαγών στην ξένη αγορά. Η αυξημένη ζήτηση για δολάρια αποδυναμώνει το εθνικό νόμισμα σχεδόν αμέσως. Η ανταλλαγή Analistas σημειώνει ότι το νόμισμα έχει χάσει σημαντικές τεχνικές υποστηρίξεις σε πρόσφατες συνεδριάσεις συναλλαγών.
Η δυναμική των συναλλαγματικών ισοτιμιών της Ινδονησίας παρουσιάζει την ίδια συμπεριφορά στην παγκόσμια χρηματοπιστωτική αγορά. Η ρουπία της χώρας συσσωρεύει διαδοχικές απώλειες σε σύντομο χρονικό διάστημα. Το πέσο των Φιλιππίνων ακολουθεί επίσης την περιφερειακή τάση υποτίμησης. Η ένταση της πτώσης ποικίλλει μεταξύ των τριών οικονομιών, αλλά η ρίζα του προβλήματος παραμένει η ίδια για όλες. Η ευπάθεια σε εξωτερικά ενεργειακά σοκ υπαγορεύει το ρυθμό των απωλειών.
Ο οικονομικός μηχανισμός λειτουργεί απευθείας σε δημόσιους και ιδιωτικούς λογαριασμούς. Η Governos πρέπει να χρηματοδοτήσει την αγορά ακριβότερης ενέργειας ενώ αντιμετωπίζει τη δυσπιστία στην εξωτερική αγορά. Το Gestores των διεθνών αμοιβαίων κεφαλαίων μειώνει την έκθεση σε περιουσιακά στοιχεία που εκφράζονται σε αυτά τα ασιατικά νομίσματα. Η μαζική πώληση τοπικών ομολόγων επιταχύνει την απόσβεση και δημιουργεί έναν κύκλο συνεχών εκροών κεφαλαίων.
Τα ιστορικά δημοσιονομικά ελλείμματα αυτών των εθνών περιορίζουν την ικανότητα των κεντρικών τραπεζών να ανταποκρίνονται σε περιόδους κρίσης. Οι κρατικές δαπάνες έχουν υπερβεί την είσπραξη φόρων για αρκετά συνεχή έτη, δημιουργώντας μια διαρθρωτική εξάρτηση από τη χρηματοδότηση. Η διαφορά αυτή καλύπτεται μέσω της συνεχούς έκδοσης δημόσιου χρέους στην εγχώρια και διεθνή αγορά. Το κόστος αυτού του χρέους αυξάνεται γρήγορα όταν το παγκόσμιο σενάριο παρουσιάζει αποστροφή στον κίνδυνο. Τα ασφάλιστρα που ζητούν οι επενδυτές για την αγορά αυτών των ομολόγων εκτοξεύονται, ασκώντας ακόμη μεγαλύτερη πίεση στα κρατικά ταμεία.
Ο κινέζος βιομήχανος Resiliência κρύβει μακροπρόθεσμους κινδύνους
Η οικονομία του China παρουσιάζει διαφορετική συμπεριφορά σε σύγκριση με τους αναδυόμενους γείτονές του. Ο Índice του Gerentes του Compras του μεταποιητικού τομέα έφτασε στο όριο των 50,3 μονάδων στα τέλη Απριλίου. Ένας δείκτης άνω του 50 δείχνει επέκταση της μεταποιητικής δραστηριότητας στη χώρα. Το αποτέλεσμα σηματοδοτεί τον δεύτερο συνεχή μήνα της κινεζικής βιομηχανικής ανάπτυξης. Τα εργοστάσια διατηρούν τον ρυθμό παραγωγής παρά το ταραχώδες γεωπολιτικό περιβάλλον.
Οι θετικές επιδόσεις προέρχονται από στρατηγικές οικονομικής προστασίας που έχουν υιοθετήσει η κεντρική κυβέρνηση κατά τη διάρκεια των δεκαετιών. Η Pequim διατηρεί στρατηγικά ενεργειακά αποθέματα που δημιουργούνται κατά τη διάρκεια μεγάλων περιόδων εμπορικού πλεονάσματος. Η μετοχή Esse λειτουργεί ως αντιστάθμιση έναντι της άμεσης αστάθειας των τιμών του πετρελαίου. Η χώρα κατεύθυνε επίσης σημαντικούς πόρους σε υποδομές ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, μειώνοντας εν μέρει την εξάρτηση από τα εισαγόμενα ορυκτά καύσιμα.
Η τρέχουσα σταθερότητα δεν εξαλείφει μελλοντικές απειλές για το κινεζικό οικονομικό μοντέλο. Η βιομηχανική παραγωγή της χώρας εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τη διεθνή κατανάλωση. Μια επιδείνωση της σύγκρουσης στο Oriente Médio θα μπορούσε να επιβραδύνει τις οικονομίες των Europa και Estados Unidos. Η πτώση της παγκόσμιας ζήτησης για βιομηχανικά προϊόντα θα έπληττε σοβαρά τις κινεζικές εξαγωγές. Η εσωτερική αγορά δεν έχει αρκετή δύναμη για να απορροφήσει όλη την πλεονάζουσα παραγωγή.
Το China της Produto Interno Bruto ανέρχεται συνολικά σε περίπου 20 τρισεκατομμύρια δολάρια ετησίως, εδραιώνοντας τη χώρα ως τον κύριο κινητήρα της ασιατικής ανάπτυξης. Το ποσό ισοδυναμεί με περίπου το 16% του συνόλου του πλούτου που παράγεται σήμερα στον πλανήτη. Μια πιθανή ύφεση της οικονομικής δραστηριότητας του ασιατικού γίγαντα θα προκαλούσε κλιμακωτές επιπτώσεις στο διεθνές εμπόριο πρώτων υλών και ηλεκτρονικών εξαρτημάτων. Η χρηματοπιστωτική αγορά ήδη ενσωματώνει αυτόν τον κίνδυνο στις προβλέψεις ανάπτυξης για τα επόμενα τρίμηνα. Τα χρηματιστήρια της περιοχής λειτουργούν με προσοχή δεδομένης της πιθανότητας αναθεώρησης των στόχων επέκτασης.
Στασιμοπληθωρισμός Ameaça Πιέσεις Αποφάσεις Νομισματικής Πολιτικής
Η άνοδος των τιμών της ενέργειας επαναφέρει τη συζήτηση για τον στασιμοπληθωρισμό στις παγκόσμιες αγορές. Το φαινόμενο συμβαίνει όταν οι υψηλοί ρυθμοί πληθωρισμού συμπίπτουν με τη στασιμότητα της οικονομικής δραστηριότητας. Ο συνδυασμός περιορίζει τις επιλογές των νομισματικών αρχών. Η αύξηση των επιτοκίων για τη συγκράτηση των τιμών βλάπτει τη δημιουργία θέσεων εργασίας και την επέκταση των επιχειρήσεων. Η διατήρηση χαμηλών επιτοκίων επιτρέπει την απώλεια του ελέγχου του πληθωρισμού.
Σημάδια αυτής της δυναμικής εμφανίζονται ήδη στους οικονομικούς δείκτες της Ásia. Η μετακύλιση του κόστους των καυσίμων φτάνει στον τελικό καταναλωτή στα ράφια των σούπερ μάρκετ και στα δημόσια μέσα μεταφοράς και στους ναύλους logistics φορτίου. Η αγοραστική δύναμη του πληθυσμού μειώνεται ραγδαία. Το λιανικό εμπόριο καταγράφει πτώση στον όγκο των πωλήσεων ενώ ο επίσημος πληθωρισμός συνεχίζει να αυξάνεται στις κύριες πρωτεύουσες της περιοχής.
Οι φόβοι των επενδυτών αφορούν την αναπαραγωγή αυτού του σεναρίου στις δυτικές δυνάμεις τους επόμενους μήνες. Ένα βαρέλι πετρελαίου που διαπραγματεύεται πάνω από 120 δολάρια προκαλεί ιστορικά μείωση της κατανάλωσης στις ανεπτυγμένες χώρες, καθιστώντας ακριβότερη την παραγωγή διαρκών αγαθών. Η προοπτική υψηλότερων επιτοκίων για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα στο Estados Unidos προσελκύει παγκόσμιο κεφάλαιο στα αμερικανικά ομόλογα Tesouro, που θεωρούνται τα ασφαλέστερα περιουσιακά στοιχεία στον κόσμο. Η κίνηση εξαντλεί τους πόρους που χρηματοδοτούσαν προηγουμένως τις αναδυόμενες αγορές. Η παγκόσμια ανατιμολόγηση περιουσιακών στοιχείων επηρεάζει άμεσα τη ροή των άμεσων ξένων επενδύσεων στο Ásia.
Το Indicadores παρακολουθείται από τις κεντρικές τράπεζες της περιοχής
Τα ασιατικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα αξιολογούν τις άμεσες παρεμβάσεις στην αγορά συναλλάγματος. Η πώληση δολαρίων από τα διεθνή αποθέματα συμβάλλει στον περιορισμό της υποτίμησης των τοπικών νομισμάτων βραχυπρόθεσμα. Η στρατηγική έχει σαφή όρια λόγω του πεπερασμένου όγκου ξένου νομίσματος που είναι διαθέσιμο στα δημόσια ταμεία. Η αύξηση του βασικού επιτοκίου εμφανίζεται ως η πιο πιθανή εναλλακτική λύση για τον περιορισμό της φυγής κεφαλαίων, ακόμη και με το κόστος της οικονομικής επιβράδυνσης.
Η διαμόρφωση οικονομικών πολιτικών απαιτεί καθημερινή παρακολούθηση πολλών μεταβλητών. Οι επιτροπές νομισματικής πολιτικής καθορίζουν αυστηρές μετρήσεις για τον καθορισμό των επόμενων βημάτων. Η προσοχή στρέφεται σε δεδομένα που υποδεικνύουν την κατεύθυνση της παγκόσμιας οικονομίας και τη συμπεριφορά των θεσμικών επενδυτών.
Οι οικονομικές αρχές επικεντρώνουν την ανάλυσή τους στους ακόλουθους μακροοικονομικούς παράγοντες:
- Cotação ημερήσια συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αργού πετρελαίου σε διεθνή χρηματιστήρια.
- Volume ξένου κεφαλαίου που κατευθύνεται σε χρεόγραφα από αναδυόμενες χώρες.
- Índices μηνιαίος πληθωρισμός με έμφαση στο βάρος των καυσίμων και της ηλεκτρικής ενέργειας.
- Resultados ερευνών βιομηχανικής δραστηριότητας στα κύρια κέντρα παραγωγής.
- Nível των διεθνών αποθεμάτων που διαχειρίζονται οι τοπικές κεντρικές τράπεζες.
- Decisões στα επιτόκια που ανακοίνωσε η Federal Reserve στο Estados Unidos.
Το επιχειρηματικό περιβάλλον στην Ásia παραμένει υπό ισχυρή αβεβαιότητα για το υπόλοιπο του έτους. Η απουσία διπλωματικής επίλυσης των εντάσεων σχετικά με το Oriente Médio διατηρεί την πίεση στο κόστος εισαγωγής. Τα κέρματα Índia, Indonésia και Filipinas συνεχίζουν να εκτίθενται στην αστάθεια της εξωτερικής αγοράς. Η χρηματοπιστωτική σταθερότητα της περιοχής εξαρτάται άμεσα από την εξομάλυνση των παγκόσμιων αλυσίδων εφοδιασμού ενέργειας και τη μείωση των ασφαλίστρων κινδύνου που απαιτούν οι διεθνείς επενδυτές.