BYD Company Limitedは、2026年第1四半期の利益が55.4%減の40億9000万人民元になったと報告し、国内の電気自動車販売は前年同期比15.5%減少した。この結果は香港で取引されている1211株の価格に圧力をかけており、今週火曜日の株価は99.30香港ドルで取引を終えている。利益の悪化は、4月に前年同月比70％増の過去最高となる13万5千台に達した輸出の実績とは対照的である。
投資家心理は複雑な状況に直面している。 4月の新世代車販売台数は32万1,123台で、3月比6.96％増加したが、年間では8カ月連続の減少となった。同社を担当するアナリストは、差し迫ったプレッシャーを認識している。同時に、彼らは海外への出荷が中国企業の長期的な支援要因であると考えている。
目標株価は87香港ドルから147香港ドルの範囲
来年の第三者機関の予測は、収益性の回復に関する深い意見の相違を反映しています。ゴールドマン・サックスは、第1四半期が売上高と純利益の最低点であることを理解して、買い推奨とともに目標株価を134香港ドルに設定している。同証券会社は、急速充電モデルの需要がきっかけとなり、第2四半期から第4四半期にかけて徐々に回復すると予想している。野村は、持続可能な原動力としての国際的拡大に賭け、前回予想の123香港ドルを上回る127香港ドルの買収目標を改めて表明した。
BNPパリバはより慎重な姿勢をとっている。同機関は、目標株価を87香港ドルとして市場にアンダーパフォーム格付けを割り当てており、結果を分析した銀行の中で最も保守的な評価となっている。同銀行は、純利益が前年比で大幅に減少したことと、国内利益率の回復ペースが不透明であることを理由に、利益予想の下方修正を求める圧力を示している。シティグループは買い目標を142香港ドルに維持し、海外の販売量が維持され国内価格が安定すれば、第2四半期の中核純利益は約113億元に達する可能性があると予想している。
コンセンサス分析は改訂にもかかわらず安定性を示している
Simply Wall St の集計には、BYD をカバーする 25 人のアナリストが含まれています。今後 12 か月間における平均目標は 124 香港ドルであり、2026 年の売上高と 1 株当たり利益の予想が下方修正されたにもかかわらず変更はありません。最も高い予想は 147 香港ドルに達し、最も保守的な予想は 86.99 香港ドルに達します。同プラットフォームによると、レビュー間の差異によって企業の長期的な評価が大きく変わることはないという。最も楽観的な見方は、国際配送の増加、第 2 四半期からの国内利益の回復期待、予想を上回る粗利率に焦点を当てています。
このようなさまざまな視点が、現在の数字の現実と共存しています。企業の物語にダイナミズムをもたらすのは輸出部門だけです。国内市場は電気自動車メーカー間の価格競争による激しい競争圧力に直面しており、マージンが減少している。当四半期の利益の圧縮は、こうした困難な状況を反映しています。景気回復に賭ける投資家らは、ロングポジションを維持する理由として、今年下半期の価格安定の可能性と海外の急激な成長を挙げている。
テクニカル指標は短期的な弱さを示している
1211 の株価は 99.30 香港ドルで、100 日単純移動平均の 99.64 香港ドルと一致しています。しかし、20日、50日、200日SMAを含む移動平均線の密集した帯であるそれぞれ約106香港ドル、103香港ドル、104香港ドルを下回ったままである。 10 日から 200 日までの移動平均のセットは売りシグナルを示しています。ハルの9期間移動平均は100.61ポイント下落。
14日間の相対力指数は42.13で、極端な売られ過ぎを示す中立弱気の数値となっている。短期的には買い圧力が限定的であることを示唆している。平均方向性指数 15.76 は、現時点で優勢な下降トレンドに強い方向性の確信が欠けていることを示しています。上向きには、110.78香港ドルの古典的なR1ピボットが現在のレベルを超える最初の抵抗線となる。このレベルを上回る日次終値は、119.07香港ドル付近のR2エリアが視野に入ってくることになる。下値としては、105.12香港ドルのピボットポイントがレジスタンスとして機能する一方、100日平均を突破した場合、96.83香港ドルのS1が重要なサポートとして機能する。 91.17 香港ドルの S2 は次のレベルを示します。
最近の歴史が明らかにする不安定な 2 年間の軌跡
1211株は2024年半ばまで220〜250香港ドルの間で推移し、電気自動車市場における世界的な競争激化にもかかわらず比較的安定した時期となった。 2024年9月末から株価は回復し、香港上場の中国株に恩恵をもたらした中国政府の経済刺激策発表に後押しされ、10月初旬の約240香港ドルから320香港ドルまで上昇した。
この勢いは 2025 年初頭まで続きました。BYD 株は 2025 年 5 月下旬に、過去のデータセットのピークである 465 香港ドルを超えました。この動きは、記録的な数の国際納品と中国のテクノロジー企業への関心の高まりと同時に行われた。力強い反転が続いた。トランプ政権が対中通商措置を強化した2025年4月の関税ショック時に株価は310～335香港ドルの範囲まで下落したが、その後部分的に安定した。
国内利益見通しの悪化と利益率の継続的な圧迫により、2025年末までに株価はさらに92香港ドルから100香港ドルの範囲まで後退した。株価は2026年までこの圧縮レンジに留まった。2026年5月6日の99.30香港ドルでの終値は、2025年5月のピークから約74.7%の下落を表しており、2025年12月31日の95.25香港ドルでの終値以来、年初から実質的に安定している。
回復と継続的な圧力では視点が異なる
アナリスト間の主な意見の相違点は 3 つの側面にあります。第一に、2026 年下半期の国内利益の回復の速度と規模です。第二に、BYD が世界的にマージンを犠牲にすることなく輸出の成長ペースを維持できるかどうかです。第三に、世界的な貿易摩擦と関税政策が国際市場へのアクセスに与える影響です。
最も楽観的な銀行は、同社は最も困難な時期を経験しており、国際的な勢いが構造的な支えになっていると主張している。より懐疑的な金融機関は、国内市場のマージン圧縮がコンセンサスの予想を超えて続く可能性があり、国際的な成長が今後数四半期の国内の低迷を補えない可能性があると指摘している。株価の変動は、市場参加者間のこの真の不確実性を反映しています。