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BYD, 1분기 이익 55% 감소해 홍콩 증시 압박

작성자 Redação • 2026년 5월 9일 • 1 min de leitura

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사진: BYD - Poetra.RH / Shutterstock.com

BYD Company Limited는 2026년 1분기 실적이 급락해 이익이 55.4% 감소한 40억 9천만 위안을 기록했습니다. 이러한 실적은 이번 화요일에 HK$99.30으로 마감된 홍콩에서 거래되는 회사 주식에 압력을 가했습니다. 4월 전기차 내수 판매는 전년 동기 대비 15.5% 감소한 반면, 수출은 13만5000대를 기록해 지난해 같은 기간보다 70% 성장했다.

4월 신세대 차량 판매는 32만1123대로 3월보다 6.96% 증가했지만 8개월 연속 연간 감소세를 기록했다. 이러한 역동성을 고려할 때 투자 심리는 여전히 혼재되어 있습니다. 회사를 담당하는 분석가들은 국내 수치에 대한 즉각적인 압박을 인식하지만 해외 배송은 중국 회사의 장기적인 지원 요소로 간주합니다.

애널리스트 예상 범위는 HK$87~HK$147입니다.

BYD를 추종하는 금융기관들은 수익성 회복에 대해 깊은 이견을 보이고 있다. 골드만삭스는 1분기 매출과 순이익이 최저점이라는 점을 감안해 매수 추천과 함께 목표주가를 134홍콩달러로 설정했다. 브로커는 고속 충전 모델에 대한 수요가 주요 촉매제로 2~4분기 사이에 점진적인 회복을 기대하고 있습니다.

Nomura는 지속 가능한 동인으로서 국제적 확장에 투자하면서 이전 추정치인 HK$123보다 높은 HK$127의 구매 목표를 다시 밝혔습니다. BNP파리바는 은행 중 가장 보수적인 평가인 HK$87의 목표주가와 함께 시장에 대해 Underperform 등급을 부여하는 보다 신중한 입장을 취합니다. 금융당국은 순이익 급락과 국내 마진 회복 속도의 불확실성 등을 이유로 이익 전망 하향 압력을 내비쳤다.

씨티그룹은 해외 물량이 유지되고 국내 가격이 안정될 경우 2분기 핵심 순이익이 약 113억 위안에 이를 수 있을 것으로 예상하면서 매수 목표인 HK$142를 유지합니다. Simply Wall St 집계에는 BYD를 다루는 25명의 분석가가 포함되어 있으며, 2026년 매출 및 주당 순이익 추정치가 하향 조정되었음에도 불구하고 향후 12개월 동안 평균 목표는 HK$124로 유지됩니다.

내부 시장 역학은 경쟁 압력에 직면해 있습니다.

국내 시장은 전기차 제조사 간 가격 전쟁으로 마진이 악화되고 있다.
수출은 해외에서 기하급수적인 성장과 함께 기업 내러티브에 역동성을 제공합니다.
투자자들은 롱 포지션을 유지하는 이유로 하반기 가격 안정에 베팅하고 있다.

분석가들 사이의 다양한 관점은 현재 수치의 현실과 공존합니다. 오직 수출 부문만이 기업 내러티브에 역동성을 제공합니다. 국내 시장은 제조업체 간의 가격 전쟁으로 인해 극심한 경쟁 압력을 받고 있으며 이로 인해 마진이 크게 감소하고 있습니다. 이번 분기의 압축된 이익은 중국 전기 자동차 산업에서 지속되는 이러한 어려운 역학을 반영합니다.

기술적 지표는 단기적인 약세를 나타냅니다.

1211 주가는 HK$99.30으로 100일 단순 이동 평균인 HK$99.64와 일치하지만 20일, 50일 및 200일 SMA를 포괄하는 조밀한 이동 평균 밴드보다 각각 약 HK$106, HK$103 및 HK$104입니다. 10~200일 이동평균 세트는 매도 신호를 보이는 반면 Hull의 9일 이동평균은 HK$100.61포인트 하락했습니다.

14일 상대강도지수는 42.13으로 나타나며 극단적인 과매도를 나타내지 않는 중립-약세 수치로 단기적으로 매수 압력이 제한적임을 시사합니다. 15.76의 평균 방향성 지수는 현재 지배적인 하락 추세에 강한 방향성 확신이 부족함을 나타냅니다. 긍정적으로 보면 HK$110.78의 클래식 R1 피벗은 현재 수준보다 높은 첫 번째 저항을 표시합니다. 단점이라면 HK$105.12의 피봇 포인트가 저항선 역할을 하고, HK$96.83의 S1은 100일 평균이 돌파될 경우 중요한 지지선 역할을 한다는 것입니다.

변동성 궤적은 시장 불확실성을 반영합니다.

BYD 주가는 2024년 중반까지 홍콩달러 220~250달러 사이에서 등락했다. 이 기간은 글로벌 경쟁 심화에도 불구하고 상대적으로 안정세를 보인 기간이다. 2024년 9월 말부터 주가는 회복되어 10월 초 약 240홍콩달러에서 320홍콩달러로 상승했습니다. 이는 홍콩 상장 중국 주식에 이익이 되는 베이징의 경기 부양책 발표에 힘입은 것입니다.

이러한 모멘텀은 2025년 초까지 지속되었으며, 2025년 5월 말 BYD 주가는 역사적 데이터 세트의 정점인 465홍콩달러를 넘어섰습니다. 이러한 움직임은 기록적인 해외 배송 건수와 중국 기술 기업에 대한 관심 증가와 동시에 이루어졌습니다. 2025년 4월 관세 충격 동안 주가가 310~335홍콩달러 범위로 하락하면서 강한 반전이 뒤따랐다가 부분적으로 안정화되었습니다. 2025년 말까지 주가는 국내 시장의 수익 전망 악화로 인해 HK$92~HK$100 범위로 더욱 후퇴했습니다. 2026년 5월 6일 HK$99.30으로 마감하면 2025년 5월 최고점 대비 약 74.7% 하락한 수치입니다.

애널리스트들 사이의 불일치는 구조적 불확실성을 반영합니다.

분석가들 사이의 주요 의견 차이는 세 가지 근본적인 측면에 있습니다. 첫째, 2026년 하반기 국내 이익 회복의 속도와 규모. 둘째, 전 세계적으로 마진을 희생하지 않고 수출 성장 속도를 유지할 수 있는 BYD의 능력입니다. 셋째, 세계 무역 긴장과 관세 정책이 국제 시장 접근에 미치는 영향입니다.

가장 낙관적인 은행들은 회사가 가장 어려운 시기를 겪었으며 국제적인 모멘텀이 회복을 위한 구조적 지원을 제공한다고 주장합니다. 좀 더 회의적인 기관들은 국내 시장의 마진 압박이 합의가 예상하는 것 이상으로 지속될 수 있으며, 국제적인 성장이 향후 분기에 국내의 약세를 보상하지 못할 수도 있다고 지적합니다. 주가 변동성은 회사의 미래에 대한 시장 참여자들의 진정한 불확실성을 반영합니다.