Nvidia сообщает о рекордной прибыли, но Amazon оказывается самой привлекательной ставкой в ​​сфере искусственного интеллекта

Производитель чипов Nvidia объявит свои результаты за первый квартал 2027 финансового года 20 мая. Ожидается, что выручка составит около 78 миллиардов долларов США, увеличившись примерно на 75% в годовом исчислении. Акции компании достигли исторического максимума и оцениваются примерно в 21% с начала года. Однако аналитики отмечают, что премиальная оценка и растущая конкуренция со стороны нестандартных чипов снижают привлекательность покупки для новых инвесторов.

Экстраординарная траектория роста Nvidia сталкивается с давлением со стороны критического фактора: ее собственные клиенты создают альтернативы. Google, Amazon, Meta и OpenAI уже разрабатывают или заказывают специальные чипы искусственного интеллекта. Соотношение цены и прибыли Nvidia составляет около 46, что не оставляет места для разочарований.

Ускоренный рост сталкивается с ограничениями спроса

В четвертом финансовом квартале Nvidia достигла рекордного дохода в размере 68,1 млрд долларов США, что на 73% больше, чем в предыдущем году. Сегмент центров обработки данных принес 62,3 миллиарда долларов США, что на 75% больше, чем в прошлом году. Сети составили 11 миллиардов долларов США, рост более чем в 3,5 раза. Темпы ускорились с 62% в третьем квартале до текущих показателей.

Несмотря на динамику, в этой истории есть и критическая сторона. Крупнейшие покупатели облачных технологий и искусственного интеллекта осторожно работают над снижением зависимости от производителя. Партнер NVIDIA Broadcom подписал долгосрочное соглашение с Google до 2031 года на поставку специализированных тензорных процессоров. Компания также разрабатывает ускорители для OpenAI совместно с Meta в рамках партнерства мощностью 10 гигаватт, а также в течение многих лет поставляет Meta специальные микросхемы.

Жизнеспособные альтернативы набирают популярность на рынке

В этом списке представлены одни из самых важных клиентов Nvidia. Broadcom занимает центральное место в стратегии диверсификации поставщиков. Спрос на чипы Nvidia Blackwell остается высоким, а оборудование остается вариантом по умолчанию для передового обучения искусственному интеллекту. Однако по мере развития альтернатив ценовая власть производителя может испытывать снижение риска, что не отражается должным образом в текущей оценке.

Технологические гиганты стремятся:

• Снижение зависимости от одного поставщика чипов
• Разрабатывайте индивидуальные решения для ваших конкретных операций
• Договориться о лучшей цене и условиях доставки.
• Интегрируйте запатентованные технологии в свои центры обработки данных

Amazon предлагает более разнообразное воздействие бума искусственного интеллекта

Amazon становится более привлекательной альтернативой для инвесторов, которые хотят воспользоваться преимуществами роста чипов искусственного интеллекта. Годовой доход компании по производству чипов, в который входят Trainium, Graviton и Nitro, превысил отметку в 20 миллиардов долларов. Согласно опубликованным результатам за первый квартал 2026 года, рост происходит трехзначными темпами из года в год.

Leia Tambem

Ударные волны от умирающих звезд создают звездные питомники в форме колес космических повозок

Проект «Сварог» и другие испытания показывают потенциал и ограничения солнечных парусов в космосе

Исследование Имперского колледжа указывает на появление солнечных парусов на краю Солнечной системы через 10 или 20 лет

Генеральный директор Энди Ясси заявил на пресс-конференции, что, если бы производство заказных микросхем было независимым, годовой доход достиг бы примерно 50 миллиардов долларов, и это уровень, который поставил бы подразделение в тройку крупнейших в отрасли предприятий по производству чипов для центров обработки данных. Этот рост происходит одновременно с развитием Amazon Web Services. Выручка AWS в первом квартале выросла на 28% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $37,6 млрд при операционной рентабельности 37,7%.

Ненасытный спрос на специальные чипы Amazon

У Amazon есть обязательства по доходам на сумму более 225 миллиардов долларов, связанные только с Trainium. Ведущие разработчики моделей искусственного интеллекта OpenAI и Anthropic уже выделяют гигаватты мощности чипам Amazon. Trainium2 практически распродан. Распространение Trainium3 началось в начале 2026 года. Большая часть Trainium4 уже зарезервирована клиентами.

Эта стратегия создания индивидуальных чипов укрепляет собственную облачную деятельность Amazon, создавая благоприятный круг. Капитальные вложения компании достигли 43,2 млрд долларов США только в первом квартале, а цель к 2026 году – около 200 млрд долларов США. Расходы такого масштаба представляют собой риск, если спрос на вычисления с использованием искусственного интеллекта резко снизится.

Тем не менее, Amazon предлагает диверсификацию, которой нет у Nvidia. Гигант электронной коммерции и облачных вычислений сочетает в себе консолидированное доминирование в сфере облачных вычислений с быстро расширяющимся портфелем специализированных чипов. Акции Amazon торговались примерно в 32 раза дороже, чем акции Nvidia. Эта более умеренная оценка может быть более подходящей для компании, чей бизнес по производству чипов растет так же или даже быстрее, чем у лидера в области производства чипов искусственного интеллекта.

Долгосрочная перспектива благоприятствует диверсификации

Для инвесторов, которые в настоящее время оценивают распределение ресурсов в чипах искусственного интеллекта, Amazon представляет собой более защитную ставку с большим потенциалом прибыли. У компании есть основной бизнес в области облачной инфраструктуры, который генерирует устойчивый денежный поток независимо от колебаний спроса на специальные чипы. Nvidia, со своей стороны, почти полностью зависит от продолжающегося развития центров обработки данных и отсутствия сжатия цен.

Конкурентная траектория рынка чипов искусственного интеллекта предполагает, что ценовая политика будет иметь тенденцию к нормализации по мере появления новых жизнеспособных вариантов. Amazon позиционирует себя более уверенно в этом сценарии, сочетая ускоренный рост производства нестандартных чипов со стабильной и прибыльной бизнес-базой.