Nvidia รายงานผลกำไรเป็นประวัติการณ์ แต่ Amazon กลายเป็นเดิมพันที่น่าสนใจที่สุดใน AI

ผู้ผลิตชิป Nvidia จะประกาศผลประกอบการไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 ในวันที่ 20 พฤษภาคม โดยคาดว่าจะมีรายได้ประมาณ 78 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นประมาณ 75% เมื่อเทียบเป็นรายปี หุ้นของบริษัทแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยมีมูลค่าประมาณ 21% เมื่อเทียบเป็นรายปี อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าการประเมินมูลค่าระดับพรีเมียมและการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากชิปแบบกำหนดเองช่วยลดความน่าดึงดูดใจในการซื้อสำหรับนักลงทุนรายใหม่

เส้นทางการเติบโตที่ไม่ธรรมดาของ Nvidia เผชิญกับแรงกดดันจากปัจจัยสำคัญ: ลูกค้าของบริษัทเองสร้างทางเลือกอื่น Google, Amazon, Meta และ OpenAI พัฒนาหรือสั่งซื้อชิปปัญญาประดิษฐ์แบบกำหนดเองแล้ว อัตราส่วนราคาต่อรายได้ของ Nvidia อยู่ที่ประมาณ 46 เท่าซึ่งทำให้มีโอกาสผิดหวังเพียงเล็กน้อย

การเติบโตที่เร่งตัวเผชิญกับข้อจำกัดด้านอุปสงค์

ในไตรมาสที่สี่ของปีงบประมาณ Nvidia มีรายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 68.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 73% จากปีก่อนหน้า ส่วนศูนย์ข้อมูลสร้างรายได้ 62.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 75% เมื่อเทียบเป็นรายปี เครือข่ายมีมูลค่า 11 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เติบโตมากกว่า 3.5 เท่า อัตราเร่งเพิ่มขึ้นจาก 62% ในไตรมาสที่สามมาสู่ประสิทธิภาพปัจจุบัน

แม้จะมีแรงผลักดัน แต่ก็มีประเด็นสำคัญต่อเรื่องราว ผู้ซื้อคลาวด์และปัญญาประดิษฐ์รายใหญ่ที่สุดกำลังทำงานอย่างรอบคอบเพื่อลดการพึ่งพาผู้ผลิต Broadcom ซึ่งเป็นพันธมิตรของ Nvidia ได้ลงนามในข้อตกลงระยะยาวกับ Google จนถึงปี 2031 เพื่อจัดหาหน่วยประมวลผลเทนเซอร์แบบกำหนดเอง บริษัทยังพัฒนาตัวเร่งความเร็วสำหรับ OpenAI ด้วย Meta ในความร่วมมือขนาด 10 กิกะวัตต์ นอกเหนือจากการจัดหาซิลิคอนแบบกำหนดเองให้กับ Meta เป็นเวลาหลายปี

ทางเลือกอื่นที่มีศักยภาพได้รับแรงฉุดในตลาด

รายการนี้แสดงถึงลูกค้าในกลุ่มที่สำคัญที่สุดของ Nvidia Broadcom ครองตำแหน่งศูนย์กลางในกลยุทธ์การกระจายซัพพลายเออร์ ความต้องการชิป Blackwell ของ Nvidia ยังคงแข็งแกร่ง และฮาร์ดแวร์ยังคงเป็นตัวเลือกเริ่มต้นสำหรับการฝึกอบรม AI ที่ล้ำสมัย อย่างไรก็ตาม เมื่อทางเลือกอื่นครบกำหนด อำนาจการกำหนดราคาของผู้ผลิตอาจประสบกับการบีบอัดความเสี่ยงซึ่งไม่ได้สะท้อนให้เห็นอย่างเพียงพอในการประเมินมูลค่าปัจจุบัน

ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีพยายามที่จะ:

• ลดการพึ่งพาซัพพลายเออร์ชิปเพียงรายเดียว
• พัฒนาโซลูชันที่ปรับแต่งเฉพาะสำหรับการดำเนินงานเฉพาะของคุณ
• ต่อรองราคาและเงื่อนไขการจัดส่งได้ดีขึ้น
• ผสานรวมเทคโนโลยีที่เป็นกรรมสิทธิ์เข้ากับศูนย์ข้อมูลของคุณ

Amazon เสนอการเข้าถึง AI ที่หลากหลายมากขึ้น

Amazon กลายเป็นทางเลือกที่น่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนที่ต้องการใช้ประโยชน์จากการเติบโตของชิปปัญญาประดิษฐ์ ธุรกิจชิปของบริษัทซึ่งรวมถึง Trainium, Graviton และ Nitro มีรายได้ต่อปีทะลุ 2 หมื่นล้านดอลลาร์ การเติบโตเกิดขึ้นที่ก้าวสามหลักปีแล้วปีเล่า ตามการเปิดเผยผลประกอบการไตรมาสแรกของปี 2569

Leia Tambem

ดูดวงปี 2569: ดูพยากรณ์อากาศวันนี้ (5/29) สำหรับราศีของคุณ

แอนิเมชัน Hoppers จาก Pixar เผชิญหน้ากับการเคลื่อนไหวด้านสิ่งแวดล้อมด้วยโครงการในเมืองและหุ่นยนต์

Google เปลี่ยนแปลงขีดจำกัดการใช้งาน Gemini และแนะนำเครดิต AI แบบจ่ายตามการใช้งานเนื่องจากการร้องเรียน

Andy Jassy ซีอีโอกล่าวในการเรียกผลประกอบการว่า หากการดำเนินงานของซิลิคอนแบบกำหนดเองเป็นอิสระ รายได้ต่อปีจะสูงถึงประมาณ 5 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับที่จะทำให้แผนกนี้เป็นหนึ่งในธุรกิจชิปศูนย์ข้อมูลสามอันดับแรกของอุตสาหกรรม การเติบโตนี้เกิดขึ้นพร้อมกับความก้าวหน้าของ Amazon Web Services รายรับของ AWS ในไตรมาสแรกเพิ่มขึ้น 28% เมื่อเทียบเป็นรายปีเป็น 37.6 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 37.7%

ความต้องการชิปแบบกำหนดเองของ Amazon ที่ไม่เพียงพอ

Amazon มีภาระผูกพันด้านรายได้มากกว่า 225 พันล้านดอลลาร์ที่เชื่อมโยงกับ Trainium เพียงอย่างเดียว นักพัฒนาโมเดล AI ชั้นนำ OpenAI และ Anthropic ได้จัดสรรความจุกิกะวัตต์ให้กับชิปของ Amazon แล้ว Trainium2 ขายหมดแล้ว Trainium3 เริ่มจำหน่ายในต้นปี 2569 Trainium4 ส่วนใหญ่ได้รับการจองจากลูกค้าแล้ว

กลยุทธ์ชิปแบบกำหนดเองนี้เสริมความแข็งแกร่งให้กับการดำเนินงานบนคลาวด์ของ Amazon และสร้างวงจรที่มีคุณธรรม การลงทุนของบริษัทมีมูลค่าสูงถึง 43.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสแรกเพียงไตรมาสแรก โดยมีเป้าหมายประมาณ 2 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2569 การใช้จ่ายขนาดนี้แสดงถึงความเสี่ยงหากความต้องการการประมวลผล AI ลดลงอย่างกะทันหัน

อย่างไรก็ตาม Amazon ยังเสนอความหลากหลายที่ Nvidia ไม่มี ยักษ์ใหญ่ด้านอีคอมเมิร์ซและคลาวด์คอมพิวติ้งผสมผสานความโดดเด่นของคลาวด์คอมพิวติ้งเข้ากับพอร์ตโฟลิโอชิปแบบกำหนดเองที่ขยายตัวอย่างรวดเร็ว หุ้นของ Amazon ซื้อขายกันที่ประมาณ 32 เท่าของรายได้ โดยมีส่วนลดอย่างมากเมื่อเทียบกับ Nvidia การประเมินในระดับปานกลางกว่านี้อาจเหมาะสมกว่าสำหรับบริษัทที่ธุรกิจชิปเติบโตเร็วหรือเร็วกว่าผู้นำด้านชิปปัญญาประดิษฐ์

มุมมองระยะยาวเอื้อให้เกิดความหลากหลาย

สำหรับนักลงทุนที่กำลังประเมินการจัดสรรทรัพยากรในชิปปัญญาประดิษฐ์ Amazon เป็นตัวแทนของการเดิมพันเชิงรับที่มากกว่าพร้อมศักยภาพในการได้รับผลตอบแทนที่มากขึ้น บริษัทมีธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์หลักที่สร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง โดยไม่คำนึงถึงความผันผวนของความต้องการชิปแบบกำหนดเอง ในส่วนของ Nvidia เกือบทั้งหมดขึ้นอยู่กับโมเมนตัมอย่างต่อเนื่องในศูนย์ข้อมูลและขาดการบีบอัดราคา

เส้นทางการแข่งขันของตลาดชิปปัญญาประดิษฐ์ชี้ให้เห็นว่าอำนาจการกำหนดราคามีแนวโน้มที่จะเป็นปกติเมื่อตัวเลือกใหม่ ๆ ที่มีศักยภาพเติบโตเต็มที่ Amazon วางตำแหน่งตัวเองอย่างปลอดภัยมากขึ้นในสถานการณ์นี้ โดยผสมผสานการเติบโตที่รวดเร็วในชิปแบบกำหนดเองเข้ากับฐานธุรกิจที่มั่นคงและให้ผลกำไร