Nvidia annonce des bénéfices records, mais Amazon apparaît comme le pari le plus attractif en matière d’IA

Le fabricant de puces Nvidia annoncera ses résultats pour le premier trimestre de l’exercice 2027 le 20 mai, avec un chiffre d’affaires estimé à environ 78 milliards de dollars, en croissance d’environ 75 % sur un an. Les actions de la société atteignent des sommets historiques, évaluées à environ 21 % depuis le début de l’année. Porém, les analystes soulignent que la valorisation premium et la concurrence croissante des puces personnalisées réduisent l’attrait d’achat pour les nouveaux investisseurs.

L’extraordinaire trajectoire de croissance de Nvidia est confrontée à la pression d’un facteur critique : ses propres clients créent des alternatives. Google, Amazon, Meta et OpenAI développent ou commandent déjà des puces d’intelligence artificielle sur mesure. Le ratio cours/bénéfice de Nvidia se situe autour d’un multiple de 46, ce qui laisse peu de place à la déception.

Crescimento accéléré fait face à une limite de demande

Au cours du quatrième trimestre fiscal, Nvidia a réalisé un chiffre d’affaires record de 68,1 milliards de dollars américains, en hausse de 73 % sur un an. Le segment des centres de données a généré 62,3 milliards de dollars américains, soit une augmentation de 75 % d’une année sur l’autre. Redes représentait 11 milliards de dollars américains, soit une croissance de plus de 3,5 fois. Le rythme s’est accéléré, passant de 62% au troisième trimestre à la performance actuelle.

Dans l’élan de Apesar, il y a un côté critique à l’histoire. Les plus gros acheteurs de cloud et d’intelligence artificielle travaillent en toute discrétion pour réduire la dépendance vis-à-vis du constructeur. Broadcom, partenaire de Nvidia, a signé un accord à long terme avec Google jusqu’en 2031 pour fournir des unités de traitement tensoriel personnalisées. La société développe également des accélérateurs pour OpenAI avec Meta dans le cadre d’un partenariat de 10 gigawatts, en plus de fournir du silicium personnalisé pour Meta depuis des années.

Le Alternativas viable gagne du terrain sur le marché

La liste Essa représente les clients parmi les plus importants de Nvidia. Broadcom occupe une position centrale dans la stratégie de diversification des fournisseurs. La demande pour les puces Blackwell et Nvidia reste robuste et le matériel reste le choix standard pour la formation de pointe en IA. Contudo, à mesure que les alternatives arrivent à maturité, le pouvoir de fixation des prix du fabricant peut être confronté à un risque de compression qui n’est pas suffisamment reflété dans la valorisation actuelle.

Les géants de la technologie cherchent à :

• Dépendance du Reduzir à l’égard d’un seul fournisseur de puces
• Des solutions personnalisées Desenvolver pour vos opérations spécifiques
• Negociar meilleurs prix et conditions de livraison
• Technologie propriétaire Integrar dans ses centres de données

Amazon offre une exposition plus diversifiée au boom de l’IA

Amazon apparaît comme une alternative plus attractive pour les investisseurs qui souhaitent profiter de la croissance des puces d’intelligence artificielle. L’activité puces de la société, qui comprend Trainium, Graviton et Nitro, a dépassé la barre des 20 milliards de dollars de chiffre d’affaires annuel. La croissance se produit à un rythme à trois chiffres année après année, selon la publication des résultats du premier trimestre 2026.

Leia Tambem

Les comédies romantiques et mystères arrivent sur Netflix en juin avec Office Passion et Oasis

L’Uruguay annonce la liste de six footballeurs brésiliens pour la Coupe du monde 2026

Quand commence la Coupe du monde 2026 ? Date, heure, premier match et cérémonie d’ouverture

Le PDG Andy Jassy a déclaré lors de la conférence téléphonique que si l’activité de silicium personnalisé était indépendante, le chiffre d’affaires annuel atteindrait environ 50 milliards de dollars, un niveau qui placerait la division parmi les trois plus grandes entreprises de puces pour centres de données du secteur. La croissance de Esse se produit simultanément avec l’avancement de Amazon Web Services. Le chiffre d’affaires d’AWS au premier trimestre a augmenté de 28 % d’une année sur l’autre pour atteindre 37,6 milliards de dollars avec une marge opérationnelle de 37,7 %.

Demanda insatiable pour les puces personnalisées de Amazon

Amazon a plus de 225 milliards de dollars d’engagements de revenus liés au seul Trainium. Les principaux développeurs de modèles d’IA, OpenAI et Anthropic, ont déjà alloué des gigawatts de capacité aux puces Amazon. Trainium2 est pratiquement épuisé. Trainium3 a commencé sa distribution début 2026. La partie Grande de Trainium4 a déjà été réservée par les clients.

La stratégie de puce personnalisée Essa renforce les propres opérations cloud de Amazon, créant ainsi un cercle vertueux. Le capital de la société Investimentos a atteint 43,2 milliards de dollars rien qu’au premier trimestre, avec un objectif d’environ 200 milliards de dollars pour l’année 2026. Un Gastos de cette ampleur présente un risque si la demande en informatique IA ralentit brusquement.

Ainda ainsi, Amazon offre une diversification que Nvidia n’a pas. Le géant du commerce électronique et du cloud computing combine une domination consolidée du cloud computing avec un portefeuille de puces personnalisées en expansion rapide. Les actions Amazon se négociaient à environ 32 fois les bénéfices, avec une décote significative par rapport à Nvidia. La valorisation plus modérée de Essa pourrait mieux convenir à une entreprise dont le secteur des puces connaît une croissance aussi rapide, voire plus rapide, que celle du leader des puces d’intelligence artificielle.

Le Perspectiva à long terme favorise la diversification

Les investisseurs de Para évaluent actuellement l’allocation de ressources dans les puces d’intelligence artificielle, Amazon représente un pari plus défensif avec un plus grand potentiel de rendement. La société possède une activité principale d’infrastructure cloud qui génère des flux de trésorerie robustes, quelles que soient les fluctuations de la demande de puces personnalisées. Nvidia, quant à lui, dépend presque entièrement de la dynamique continue des centres de données et du manque de compression des prix.

L’évolution concurrentielle du marché des puces d’intelligence artificielle suggère que le pouvoir de fixation des prix aura tendance à se normaliser à mesure que de nouvelles options viables arriveront à maturité. Amazon se positionne plus solidement dans ce scénario, combinant une croissance accélérée des puces personnalisées avec une base commerciale stable et rentable.