चीन ने देश से निवेशकों को आकर्षित करने वाली विदेशी ब्रोकरेज कंपनियों पर कार्रवाई तेज कर दी है

चीन ने शुक्रवार को अवैध सीमा पार निवेश के खिलाफ बड़े पैमाने पर अभियान चलाने की घोषणा की। देश का प्रतिभूति नियामक, केंद्रीय बैंक सहित सात सरकारी एजेंसियों के साथ मिलकर, विदेशी बाजारों में अवैध रूप से धन ले जाने के आरोपी दलालों को दंडित करेगा। इस कार्रवाई के परिणामस्वरूप ऑनलाइन ब्रोकरेज और विदेशों में सूचीबद्ध चीनी कंपनियों के शेयरों में भारी गिरावट आई।

चीन सिक्योरिटीज रेगुलेटरी कमीशन (CSRC) ने ब्रोकर टाइगर, फ़ुटू और लॉन्गब्रिज को अभियान के लक्ष्य के रूप में पहचाना। इन कंपनियों ने अधिकृत स्थानीय लाइसेंस के बिना चीन में व्यापार करने का आग्रह किया। यूएस प्री-मार्केट ट्रेडिंग में फ़ुटू के शेयर 30% से अधिक गिर गए। टाइगर की मूल कंपनी यूपी फिनटेक होल्डिंग ने भी इसी तरह की गिरावट दर्ज की। सीएसआरसी के बयान में कहा गया है कि अवैध जीत को जब्त कर लिया जाएगा, हालांकि इसमें वित्तीय जुर्माने की राशि का विवरण नहीं दिया गया है।

चीनी बाजारों पर तुरंत असर

उपाय का प्रभाव तेजी से वैश्विक बाजारों में फैल गया। विदेशों में सूचीबद्ध लोकप्रिय चीनी कंपनियों को महत्वपूर्ण अवमूल्यन का सामना करना पड़ा। मार्केटप्लेस ऑपरेटर पीडीडी होल्डिंग्स प्री-मार्केट में काफी गिर गई। अलीबाबा और JD.com में 3.5% से 6% के बीच गिरावट दर्ज की गई। चीनी इंटरनेट कंपनियों का क्रैनशेयर ईटीएफ, जो इस क्षेत्र पर नज़र रखता है, 4.3% गिर गया।

यह घोषणा मुख्य भूमि चीन और हांगकांग में बाजार बंद होने के बाद आई। समाचार की प्रतिक्रिया में हैंग सेंग वायदा 1.5% गिर गया। हांगकांग में यूओबी-के हियान में संस्थागत बिक्री के निदेशक स्टीवन लेउंग ने कहा कि अल्पावधि में ये उपाय बाजार में व्यापारिक गतिविधि और अटकलों को शांत कर सकते हैं।

दो वर्षों के लिए परिचालन प्रतिबंध

सीएसआरसी ने अवैध गतिविधियों को समाप्त करने के लिए दो साल की छूट अवधि स्थापित की है। इस अंतराल के दौरान, प्रभावित ब्रोकरों के ग्राहक केवल मौजूदा निवेश बेच सकेंगे और धन निकाल सकेंगे। नए निवेश पर पूरी तरह से रोक रहेगी. यह प्रतिबंध इसमें शामिल दलालों के राजस्व अवसरों को काफी कम कर देता है, विशेष रूप से यह देखते हुए कि खुदरा ग्राहकों को शेयरों की बिक्री उनके राजस्व का एक बड़ा हिस्सा दर्शाती है।

फ़ुटू ने खुलासा किया कि, पहली तिमाही के अंत में, मुख्य भूमि चीन के निवेशकों ने उसके कुल ग्राहक आधार का 13% प्रतिनिधित्व किया। कंपनी ने एक बयान में कहा कि उसने अनुपालन को हमेशा सर्वोच्च प्राथमिकता माना है, उसने मुख्य भूमि चीनी आवेदकों के हजारों आवेदनों को खारिज कर दिया है जो आवश्यकताओं को पूरा नहीं करते हैं, और उसने पहले नए मुख्य भूमि चीनी ग्राहकों के लिए खाते खोलना बंद कर दिया है।

टाइगर के प्रवक्ता ने कहा कि कंपनी सीएसआरसी के बयान का पालन करती है, नियामकों के साथ पूरा सहयोग करेगी और सभी व्यावसायिक परिचालन सामान्य रहेंगे। लॉन्गब्रिज, जो दंडित कंपनियों की सूची में नहीं है, ने ऑपरेशन पर टिप्पणी के अनुरोध का तुरंत जवाब नहीं दिया।

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बढ़ती नियामक जांच का संदर्भ

इस शुक्रवार को घोषित कार्रवाई अंतरराष्ट्रीय पूंजी प्रवाह पर वर्षों की जांच को बढ़ाती है। 2022 के अंत में जांच तेज हो गई, जब सीएसआरसी ने पहले ही विदेशी संस्थानों को मुख्य भूमि चीनी निवेशकों के लिए खाते खोलने पर प्रतिबंध लगा दिया था। वर्तमान उपाय इस नियंत्रण नीति को और गहरा करने का प्रतिनिधित्व करता है। नैटिक्सिस के वरिष्ठ एशिया-प्रशांत अर्थशास्त्री गैरी एनजी ने बताया कि चीनी सरकार यह सुनिश्चित करना चाहती है कि सभी आउटबाउंड पूंजी प्रवाह उसकी प्रत्यक्ष निगरानी में हो।

यह कार्रवाई घरेलू बाजारों के दमन के साथ मेल खाती है और नियामकों के अनुसार, इसका उद्देश्य पूंजी बाजार के स्वस्थ विकास की रक्षा करना, अधिकृत कानूनी चैनलों के माध्यम से विदेशी निवेश को प्रसारित करना और निवेशकों की रक्षा करना है। चीन ने दशकों से पूंजी के बहिर्वाह पर सख्त नियंत्रण बनाए रखा है, लेकिन नया ऑपरेशन विदेशी ब्रोकरेज और उनके स्थानीय भागीदारों पर ध्यान केंद्रित करके उस नियंत्रण के दायरे को महत्वपूर्ण रूप से विस्तारित करता है।

हांगकांग समीक्षा दलालों में कमियों की पहचान करती है

हांगकांग में, वित्तीय केंद्र जहां अधिकांश खाते स्थित हैं, सिक्योरिटीज एंड फ्यूचर्स कमीशन (एसएफसी) ने भी अपने पर्यवेक्षण को अद्यतन किया है। एसएफसी ने शुक्रवार को कहा कि 12 अलग-अलग दलालों की समीक्षा करने के बाद उसे महत्वपूर्ण कमियां मिलीं। आयोग को इन दलालों से संदिग्ध या फर्जी दस्तावेजों के साथ खोले गए खातों को बंद करने की आवश्यकता होगी। इसके अलावा, उन्हें नए खातों की जांच तेज करनी चाहिए और उनके फंडिंग स्रोतों की अधिक सख्ती से निगरानी करनी चाहिए।

हांगकांग के पूंजी बाजार तेजी से बढ़ रहे हैं। केपीएमजी के आंकड़ों के मुताबिक, पहली तिमाही में शहर ने विश्व स्तर पर पहला स्थान हासिल किया, कंपनियों ने एचके $209.9 बिलियन जुटाए, जो 26.79 बिलियन अमेरिकी डॉलर के बराबर है। इस विस्तार के बावजूद, दलालों को अब सख्त परिचालन प्रतिबंधों का सामना करना पड़ेगा।

दंड का विशेषज्ञ मूल्यांकन

कानूनी और वित्तीय क्षेत्र के पेशेवरों में दंड की गंभीरता पर मतभेद है। शंघाई में लॉ फर्म दाचेंग के पार्टनर ज़ान काई ने कहा कि फिलहाल दंड अपेक्षाकृत कम प्रतीत होता है, हालांकि भविष्य में बड़े जुर्माने या यहां तक ​​कि आपराधिक मुकदमा चलाने की संभावना से इनकार नहीं किया जा सकता है। सीएसआरसी वक्तव्य में विशिष्ट जुर्माना राशि पर विवरण की कमी भविष्य में और अधिक गंभीर कार्रवाई की गुंजाइश छोड़ती है।

एक प्रासंगिक कारक पूंजी बाजार में ऑनलाइन दलालों का महत्व है। फ़ुटू ने 2025 की शुरुआत से 80 से अधिक लिस्टिंग पर एक अंडरराइटर के रूप में काम किया है। स्टॉक एक्सचेंज रिकॉर्ड से पता चलता है कि टाइगर ने उसी अवधि में 45 से अधिक लिस्टिंग पर एक अंडरराइटर के रूप में काम किया है। इन गतिविधियों ने कंपनियों के लिए महत्वपूर्ण राजस्व उत्पन्न किया और अब ये सीधे प्रतिबंधों के अधीन होंगे।

विनियामक कार्रवाई पर दलालों की प्रतिक्रिया

• टाइगर: नियमों के अनुपालन, पूर्ण सहयोग और सामान्य व्यावसायिक संचालन की घोषणा की
• फ़ुतु: अनुपालन के उच्च मानक बताए गए, हजारों अनुचित अनुरोधों को अस्वीकार किया गया, और मुख्य भूमि चीन के निवेशक इसके ग्राहक आधार का 13% प्रतिनिधित्व करते हैं
• पीडीडी होल्डिंग्स: प्री-मार्केट ट्रेडिंग में महत्वपूर्ण गिरावट का सामना करना पड़ा
• अलीबाबा और JD.com: 3.5% और 6% के बीच गिरावट दर्ज की गई
• लॉन्गब्रिज: टिप्पणी के अनुरोधों का तुरंत जवाब नहीं दिया