軟銀集團公佈了 6 月向個人投資者發行 2,600 億日元次級債券的計畫。該舉措是在 4 月發行 4,180 億日元債券兩個月後推出的，這反映出該公司為其人工智慧相關項目籌集資金的緊迫性。
新標題的特點和截止日期
本次次級債券最終贖回期限為35年，並可於發行後5年提前贖回。最初五年的臨時利率每年在 4.8% 至 5.6% 之間變化。根據 5 月 25 日發布的公司聲明，包括最終利率在內的最終條款將於 6 月 5 日確定。
建議結構的回報率明顯高於五年期政府債券，對尋求更高收益率的個人投資者俱有吸引力。
融資和現金需求壓力
該公司面臨著主要由人工智慧基礎設施投資驅動的金融資源需求不斷增長。軟銀集團向負責開發 ChatGPT 的美國公司 OpenAI 投資了超過 600 億美元（約 9.5 兆日圓）。
有跡象顯示貸款機構正在考慮減少 OpenAI 股票擔保的貸款數量，現金需求加劇。這種情況凸顯出公司現金流壓力日益增大，亟需多元化融資來源。
藤原資本總裁土屋剛評論道，「人工智慧相關專案成本高昂，融資需求強勁。」他指出，近期軟銀集團股價的升值為目前吸引投資者創造了「順風」。
企業規模化發行趨勢
在人工智慧基礎設施投資的推動下，日本和國際市場的大量公司債發行量均有所增加。谷歌控股公司 Alphabet 在 5 月首次發行日元計價債券，籌集了 5,765 億日元。
4月份，除了個人投資者發行4,180億日圓債券外，軟銀集團還面向機構投資者發行了36億美元的日圓債券，以及美元和歐元債券。
信用風險和評等評估
軟銀集團的信用違約掉期（CDS）作為信用風險指標，在日本企業中仍處於異常高的水平。出於對該公司財務健康狀況的擔憂，標準普爾全球評級公司 (S&P Global Ratings) 在 3 月將其評級展望從“穩定”下調至“負面”，理由是宣布對 OpenAI 的額外投資增加了財務負擔。
該公司證明 6 月發行的合理性，因為它恰逢其國內混合債券的贖回，其首次自願贖回日期將為 2026 年 6 月。軟銀集團發言人表示，這項決定反映了個人投資者，特別是透過經紀人的持續強勁需求，而此時被認為相對於 4 月發行的債券更為合適。
人工智慧募款策略
軟銀集團連續發行債券表明該公司為其在人工智慧領域的雄心壯志融資的更廣泛策略。在短時間內加速發行的一系列問題既顯示了計畫投資的規模，也顯示了管理層對吸引投資者購買這些產品的能力的信心。
所提供的利率是五年期政府債券殖利率的兩倍以上，反映了該報價在固定收益市場的競爭力。鑑於該公司的風險狀況，這種收益率差異表明市場接受度很高。