يحدد محلل CNBC 3 محفزات للاكتتاب العام الأولي لشركة SpaceX على الرغم من التحفظات حول التقييم

حدد جيم كريمر، مقدم برنامج “Mad Money” على قناة CNBC، ثلاثة محفزات قصيرة المدى يمكن أن تبرر الاستثمار في الاكتتاب العام الأولي لشركة SpaceX، المقرر إجراؤه في 12 يونيو. تحذير المحلل مهم: تبلغ قيمة الشركة 2 تريليون دولار، وهو مضاعف يعتبره كريمر غير مستدام بالنظر إلى الأساسيات الحالية.

وقال كريمر: “بمجرد النظر إلى الأرقام، من الصعب للغاية تبرير تقييم شركة SpaceX بقيمة 2 تريليون دولار”. مع عائدات سنوية تقل عن 20 مليار دولار أمريكي وخسائر كبيرة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وبرنامج ستارشيب، سيتم تداول الشركة بما يقارب 100 ضعف إيراداتها في الأشهر الـ 12 الماضية.

المركبة الفضائية كدافع النمو الأول

يمثل صاروخ ستارشيب القابل لإعادة الاستخدام المحفز الأول الذي حدده كريمر. أكملت شركة SpaceX اختبارها الثاني عشر يوم الجمعة الماضي، دون وجود أي حمولة أو ركاب على متنها. في نشرة الاكتتاب العام الصادرة، تتوقع الشركة أن تقوم Starship بتسليم الحمولات في النصف الثاني من عام 2026.

وقال المحلل: “إذا تمكنت SpaceX بالفعل من الوفاء بهذا الموعد النهائي، فسيكون ذلك بمثابة نعمة كبيرة لقسمها الفضائي الأبطأ”. يمكن أن يؤدي النجاح التشغيلي لصاروخ الجيل التالي إلى تسريع إيرادات قسم خدمات الفضاء بالشركة.

التعامل مع الأنثروبي يحول قسم الذكاء الاصطناعي

يتضمن المحفز الثاني شراكة الحوسبة بين SpaceX وشركة Anthropic الناشئة. وبموجب الاتفاقية، ستدفع شركة Anthropic ما يقرب من 1.25 مليار دولار شهريًا حتى عام 2029 لاستئجار سعة الحوسبة من مراكز بيانات ممفيس التابعة لشركة SpaceX.

وسلط كريمر الضوء على التأثير التحويلي لهذه الشراكة. حقق قسم الذكاء الاصطناعي إيرادات بقيمة 3.2 مليار دولار فقط في العام السابق، لكن الصفقة يمكن أن تضيف ما يقرب من 15 مليار دولار من الإيرادات السنوية على الفور. وقال: “إن الصفقة الإنسانية وحدها تغير بشكل جذري اقتصاديات قسم الذكاء الاصطناعي، ومن المحتمل أن تحوله من حفرة لا نهاية لها إلى مصدر للدخل”.

المؤشر: إمكانية الاستحواذ والتوسع في xAI

أما المحفز الثالث فيتضمن التعاون مع شركة Cursor، وهي شركة ناشئة في مجال برمجة الذكاء الاصطناعي. ستجمع الشراكة بين أدوات برمجة Cursor والبنية التحتية لحوسبة SpaceX لتعزيز منتجات مثل Grok وتطوير عروض مؤسسية جديدة.

Leia Tambem

يحتاج المهاجم ليونيل ميسي إلى تمريرتين حاسمتين لمعادلة الرقم القياسي التاريخي لبيليه في كأس العالم

تم القبض على شركة Green Bay Packers التي تدير جوش جاكوبس في ولاية ويسكونسن بتهمة العنف المنزلي

ثروات كريستيانو رونالدو وليونيل ميسي تتجاوز الملعب باستثمارات تبلغ مليار دولار

لدى SpaceX خيار الاستحواذ على Cursor في عام 2025 بقيمة 60 مليار دولار أمريكي. جادل كريمر بأن الشراء المحتمل من شأنه أن “يعزز مكانة XAI بين مختبرات الذكاء الاصطناعي الرائدة” من خلال تعزيز الوضع التنافسي لقسم الذكاء الاصطناعي في مجموعة Musk.

تحذير بشأن التقييم وتوقيت الدخول

وعلى الرغم من المحفزات الثلاثة، أوصى كريمر المستثمرين بالحفاظ على الانضباط وتقييم أساسيات SpaceX قبل اتخاذ القرارات. نقاط التحليل تشمل:

• القيمة الحالية تبلغ 2 تريليون دولار أمريكي فيما يتعلق بالإيرادات الحقيقية
• جدوى مواعيد التسليم (Starship في النصف الثاني من عام 2026)
• إمكانية تسييل الاتفاقيات مع Anthropic و Cursor
• تاريخ وفاء الشركة بالوعود

وحذر كريمر قائلاً: “تاريخياً، نادراً ما يكون الرهان ضد إيلون ماسك مفيداً، ولكن في الوقت نفسه، فإن SpaceX بعيدة عن الكمال ومن المؤكد أن السهم سيكون باهظ الثمن”. وأشار إلى أنه حتى المستثمرين المهتمين قد لا يشترون الأسهم مباشرة بعد الإطلاق، اعتمادًا على السعر المحدد في الطرح.

سياق النشرة وتوقعات السوق

كشفت نشرة الاكتتاب العام التي أصدرتها SpaceX في الأسبوع الماضي عن شركة تمر بمرحلة انتقالية. في حين يحتفظ قسم خدمات الفضاء بإيرادات قوية، فإن الاستثمارات الضخمة في المركبة الفضائية وقدرة الحوسبة قد خلقت ضغوطًا على نتائج التشغيل. وتتوقع الشركة أن المحفزات الثلاثة التي حددها كريمر يمكن أن تعكس هذا السيناريو خلال 12 إلى 24 شهرًا.

واعترف المحلل بأن إمكانات النمو المستقبلي موجودة، لكنه أكد على أن الدخول في الاكتتاب العام يجب أن يتم حسابه. وسيكون السعر النهائي للعرض، الذي لم يتم الكشف عنه بعد، حاسماً لجاذبية الاستثمار بناءً على المعايير التي وضعها كريمر للتقييم العقلاني للشركة.