伊朗战争导致新兴货币贬值并在全球市场上推高美元

2月底爆发的美国、以色列和伊朗之间的冲突扰乱了贸易路线并抬高了油价，对新兴市场货币价格造成直接影响。投资者纷纷转向更安全的投资，将资源转向美元，并将资本从发展中经济体转移。其结果是印度卢比、印度尼西亚卢比和哥伦比亚比索等货币普遍下跌，而一些货币则因能源价格高企而走强。

战争造成的全球不确定性加剧了石油进口国现有的汇率压力。燃料成本的增加加剧了通货膨胀，减少了对当地货币的需求，并使进口产品变得更加昂贵，影响了商店货架上从食品到工业投入品的一切。

受冲突影响最严重的货币

能源进口国面临的汇率压力最大。在霍尔木兹海峡航运受阻扰乱全球石油流动后，印度、印度尼西亚、菲律宾、泰国和埃及的货币均大幅下跌。

自战争爆发以来，印度卢比兑美元汇率已下跌约5%，随着油价上涨而创下历史新低。这种贬值反映了一种已经存在的趋势，这种趋势随着冲突而加剧。随着货币贬值，进口商品变得更加昂贵：对于印度消费者来说，能源、塑料、化肥和食品都变得更加昂贵。

各国央行的应对措施是提高利率并出售美元储备以支持本国货币。印尼央行多次抛售美元并买入印尼盾，以提高对当地货币的需求。当利率上升时，人们获得更高的储蓄回报，但面临更高的债务和贷款支付。

给这些货币带来压力的因素：

• 燃料和能源成本上升
• 投资者转向美元作为安全资产
• 对当地货币的需求减少
• 以美元计价的进口价格上涨
• 各国外汇储备面临压力

货币波动剧烈

第二组经济体经历了高波动性，双向剧烈波动。南非、哥伦比亚、智利和墨西哥对全球金融市场情绪的变化做出了强烈反应。

您必须充分投资并寻求安全保障，才能快速恢复商品的价值或对商品的兴趣。波动性反映了这些国家对国际资本流动和大宗商品出口的依赖。

巴西成为部分获胜者

Brazil partially benefited from higher oil prices. Export revenues increased, sustaining interest from foreign investors in Brazilian assets.高盛和美国银行等银行在四月份的报告中强调了对巴西政府债券的强劲需求，高盛指出巴西是其首选的新兴市场。

真正的强化是在国际高能的背景下进行的。然而，国际金融研究所拉丁美洲研究主管经济学家马丁·卡斯特拉诺警告称，能源价格上涨可能会加剧巴西的通货膨胀，从而推迟降息并影响资本流动。

另一个不确定因素是十月份的总统选举。 XP经济学家Luiza Pinese警告说，选举前政治不确定性“将增加汇率的风险溢价”。此外，巴西进口汽油和柴油等精炼产品，尽管原油价格上涨，但仍增加了国内燃料成本。

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有弹性的货币：控制和能源

由于不同的原因，一些货币保持更加稳定。由于严格的资本管制和央行的直接干预，人民币（人民币）保持相对稳定。中国政府限制资金进出，并严格管理汇率以避免突然波动。

自伊朗战争爆发以来，俄罗斯卢布已成为兑美元表现最好的货币之一。该货币受到高能源收入（俄罗斯是主要石油生产国）和严格资本管制的支撑。政府要求出口商将外国利润兑换成卢布，并限制资金流出该国。

发达经济体：独特的模式

传统上被视为避险货币的货币在危机开始时走强，然后回落。美元和瑞士法郎在战争开始时达到峰值，然后恢复到与冲突前相似的水平。挪威克朗因原油价格上涨而受到显着提振。

日元的表现并不像典型的避险货币，而是走软，很大程度上是因为日本严重依赖进口能源。加元和澳元受益于两国出口大宗商品（原油、天然气、金属、铁矿石和煤炭）价格上涨，尽管对全球增长和贸易紧张局势的担忧限制了这些涨幅。

由于对能源成本上涨、持续通胀和整个欧洲经济增长放缓的担忧，欧元和英镑也出现了波动。

展望：美元走弱可能有利于新兴市场

经济学家指出，虽然对伊朗的最初空袭使美元走强，但此后美元却走弱。美元疲软通常意味着发展中国家更宽松的货币条件和更大的降息空间。

联博的经济学家强调，美元走软往往会改善新兴市场的前景，因为新兴市场的大部分债务都是以美元借贷，而大宗商品也以美元定价。然而，美元的作用仍然是全球经济的核心。

国际货币基金组织四月份警告称，伊朗战争的持续干扰正在将全球经济推向“不利”局面，即增长疲软和通胀上升。在这种情况下，全球经济增长可能会降至 2.5%，而通胀率将升至 5.4%，而之前的预测为 3.1%，通胀率为 4.4%。

IMF 描绘的更为严峻的情景是，全球经济增速降至 2%，通胀率超过 6%。该基金组织将在 7 月份利用有关冲突对全球经济影响的最新数据更新其预测。