El conflicto con Irán hace caer el real, la rupia y otras monedas emergentes; Los chinos resisten

El conflicto entre EE.UU., Israel y Irã que estalló a finales de febrero abrió una grieta en los mercados de divisas mundiales. Enquanto algunos inversores buscaron seguridad en el dólar estadounidense, las monedas de los países emergentes sufrieron una presión importante. El valor del real, la rupia india y la rupia indonesia se desplomó a medida que los precios del petróleo subieron y la aversión al riesgo se apoderó de los mercados.

Não fue precisamente la escasez de combustible la que afectó a estos países. La interrupción del transporte marítimo comercial en Estreito desde Ormuz hizo subir los precios del petróleo, amplificó la inflación y forzó salidas de capital de los mercados emergentes. Economistas señala que estas fluctuaciones del tipo de cambio pueden amplificar y amortiguar el impacto del aumento de los precios del barril.

Queda acentuado en Brasil, Índia y Indonésia

Los importadores de energía Países sufrieron los mayores impactos. Índia, Indonésia, Filipinas, Tailândia y Egito vieron sus monedas perder valor rápidamente. Na Índia, la rupia ha caído alrededor de un 5% frente al dólar desde el inicio de la guerra, alcanzando mínimos históricos. La moneda india ya se estaba debilitando antes del conflicto; la confrontación sólo intensificó la tendencia.

La razón es simple: cuando los inversores transfieren dinero a dólares, la demanda de monedas locales cae. Isso encarece las importaciones, afecta el coste del pago de la deuda externa y presiona los precios de los alimentos y artículos de uso cotidiano. El fenómeno empeora porque el petróleo y otras materias primas se cotizan en dólares.

Los centros Bancos respondieron con acciones de emergencia. Banco de Indonésia ha vendido repetidamente sus reservas en dólares para comprar rupias y aumentar la demanda de la moneda. Elevou también aumenta las tasas de interés, lo que aumenta el rendimiento de los ahorros, pero cuesta préstamos y pagos de hipotecas.

Extremo Volatilidade en África de Sul, Colômbia, Chile y México

Un segundo grupo de monedas experimentó fuertes oscilaciones. Los países Esses reaccionan bruscamente al estado de ánimo del mercado global: se debilitan cuando los inversores huyen a refugios seguros, pero se recuperan rápidamente cuando los precios de las materias primas suben o regresa el apetito por el riesgo.

A los exportadores de energía Alguns, sin embargo, les fue mejor. Brasil y Malásia se beneficiaron parcialmente del aumento de los precios del petróleo, lo que aumentó los ingresos por exportaciones y mantuvo el interés de los inversores. Bancos como Goldman Sachs y Bank o America destacaron la fuerte demanda de bonos del gobierno brasileño y acciones de empresas en abril.

Goldman Sachs nombró a Brasil como su principal elección de mercado emergente para ese período. Porém, la economía brasileña enfrenta desafíos complejos. El aumento de los precios del petróleo podría aumentar la inflación, retrasar los recortes de las tasas de interés y afectar los flujos de capital. Brasil importa productos refinados como gasolina y diésel, lo que aumenta los costos internos. Somado Además, la incertidumbre política antes de las elecciones presidenciales de octubre afecta la confianza monetaria.

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Moedas que resistió: China, Rússia y el refugio seguro del dólar

Nem todas las monedas cayeron. El yuan chino se ha mantenido relativamente estable, respaldado por estrictos controles de capital e intervenciones del banco central que limitan las fluctuaciones salvajes. Restrições a las entradas y salidas de dinero del país y al manejo directo del tipo de cambio amortiguaron los shocks externos.

El rublo ruso se ha convertido en una de las monedas con mejor comportamiento frente al dólar. Los ingresos energéticos de Altas, combinados con estrictos controles de capital, protegieron la moneda. Rússia exige a los exportadores convertir las ganancias extranjeras en rublos y restringe los flujos de capital hacia el exterior.

Moedas tradicionalmente considerados refugios seguros fortalecidos al inicio de la crisis. El dólar estadounidense y el franco suizo alcanzaron máximos antes de retroceder. El yen japonés, sin embargo, no se comportó como un refugio: se debilitó porque Japão depende en gran medida de la energía importada.

Los dólares canadiense y australiano se han beneficiado de los precios más altos de las materias primas que exportan sus países: petróleo crudo, gas, metales, mineral de hierro y carbón. El dólar australiano mantuvo una menor volatilidad debido a las economías desarrolladas con exportaciones diversificadas. Euro y la libra esterlina han sufrido episodios de volatilidad impulsados ​​por las preocupaciones sobre los costos de la energía, la inflación persistente y la desaceleración del crecimiento europeo.

Cenários para los próximos meses

Economistas destaca que el dólar se ha debilitado desde los ataques aéreos iniciales a Irã. Un dólar más débil normalmente significa condiciones monetarias más relajadas, más margen para recortes de las tasas de interés en los países en desarrollo y una menor aversión al riesgo, todo ello favorable para los mercados emergentes.

Contudo, el FMI advirtió en abril que las perturbaciones actuales están empujando a la economía mundial a un escenario “adverso” que combina un crecimiento débil con una inflación más alta. En el marco de Nesse, el crecimiento global podría caer hasta el 2,5% con una inflación del 5,4%, frente a la previsión del 3,1% con el 4,4%.

El fondo también predice un escenario más severo en el que el crecimiento caiga al 2% y la inflación supere el 6%. Atualizações según las proyecciones del FMI se espera para julio.

• Países peor afectado: Índia (rupia menos del 5%), Indonésia, Filipinas, Tailândia, Egito
• Moedas con mejor rendimiento: Yuan chino, rublo ruso, dólar canadiense, dólar australiano
• Directo Impactos: Encarecimento de importaciones, aumento de la inflación, presión sobre las deudas externas, mayores costos de energía
• Respostas de bancos centrales: Elevação de tasas de interés, venta de reservas en dólares, intervención directa en el tipo de cambio
• Riesgo del FMI Cenários: Crescimento 2,5% a 2% con inflación 5,4% a 6%+