Xiaomi ghi nhận kết quả tài chính gần đây sụt giảm đáng kể, vượt xa ước tính tiêu cực mà các chuyên gia thị trường công nghệ đưa ra. Bảng cân đối kế toán chính thức của công ty cho thấy tỷ suất lợi nhuận hoạt động giảm sút trong giai đoạn được coi là cơ bản đối với lĩnh vực điện tử. Sự thiếu hụt linh kiện bộ nhớ trên toàn cầu nổi lên như nguyên nhân chính của đợt suy thoái này.
Kịch bản bất lợi buộc nhà sản xuất Trung Quốc phải đối mặt với tình trạng chi phí sản xuất tăng đáng kể, trong khi tốc độ tăng trưởng doanh thu liên tục chững lại. Giám đốc điều hành tập đoàn khẳng định cuộc khủng hoảng nguồn cung chất bán dẫn ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng lắp ráp thiết bị. Vấn đề về cấu trúc vượt qua ranh giới của công ty và ảnh hưởng đến toàn bộ ngành tiêu dùng phụ thuộc vào các bộ phận xử lý và lưu trữ nhanh.
Tác động trực tiếp đến dây chuyền lắp ráp và chi phí
Những hạn chế nghiêm ngặt về việc cung cấp chip RAM và mô-đun lưu trữ đã có tác động lan tỏa đến chi phí hoạt động của các nhà sản xuất lớn trên toàn cầu. Xiaomi, nổi tiếng với việc sản xuất điện thoại thông minh, máy tính bảng và thiết bị đeo trên quy mô lớn, đã chịu tác động trực tiếp đến cơ cấu chi phí của mình. Các linh kiện điện tử quan trọng hiện có thời gian giao hàng lâu hơn đáng kể. Giá do nhà cung cấp tính cũng phá vỡ các tiêu chuẩn lịch sử của phân khúc.
Các nhà phân tích tài chính đã dự đoán kết quả kinh doanh sẽ được kiềm chế trong giai đoạn này, nhưng mức độ sụt giảm sâu đã gây ngạc nhiên cho sự đồng thuận của thị trường châu Á và phương Tây. Các dự báo nội bộ cần phải trải qua những sửa đổi nghiêm ngặt để điều chỉnh kỳ vọng cho phù hợp với thực tế của chuỗi cung ứng. Ban quản lý của công ty nhận thấy sự cần thiết phải thực hiện các điều chỉnh hoạt động sâu hơn để bảo toàn tiền mặt.
Sự không phù hợp giữa nguồn cung phụ tùng và nhu cầu sản xuất đòi hỏi phải có các biện pháp ngăn chặn ngay lập tức trên một số mặt công việc. Tái cơ cấu ảnh hưởng đến mọi thứ, từ quy hoạch nhà máy đến việc định giá cuối cùng cho người tiêu dùng. Báo cáo tài chính nêu chi tiết những điểm nghẽn chính mà hoạt động này gặp phải trong vài tháng qua:
- Buộc giảm năng lực sản xuất tại các nhà máy công nghiệp chiến lược
- Chi phí trung bình mua linh kiện điện tử tăng đáng kể
- Giảm tỷ suất lợi nhuận gộp trên các sản phẩm được phân loại là mô hình cấp đầu vào
- Áp lực liên tục duy trì hoặc tăng giá bán lẻ
- Hoãn lịch ra mắt thiết bị di động mới
Điểm nghẽn trong chuỗi bán dẫn toàn cầu
Cuộc khủng hoảng nguồn cung mô-đun bộ nhớ không phải là trở ngại riêng cho hoạt động của Xiaomi. Các tập đoàn công nghiệp lớn như Samsung, SK Hynix và Micron hàng ngày phải giải quyết nhu cầu quốc tế vượt xa năng lực sản xuất lắp đặt của họ. Lĩnh vực công nghệ phải đối mặt với tình trạng mất cân bằng cơ cấu kinh niên. Các khoản đầu tư hàng tỷ USD nhằm xây dựng các nhà máy mới đòi hỏi nhiều năm trưởng thành trước khi bắt đầu sản xuất thương mại.
Trong khi các cơ sở mới chưa đi vào hoạt động, nhu cầu về chip đang tăng với tốc độ nhanh chóng, được thúc đẩy bởi quá trình số hóa các dịch vụ và sự tiến bộ của trí tuệ nhân tạo. Dữ liệu tổng hợp đề cập đến thị trường vào năm 2025 và các dự đoán cho năm 2026 cho thấy ngành công nghiệp bán dẫn hoạt động rất gần với giới hạn công suất tối đa. Việc mở rộng cơ sở hạ tầng đã được các xưởng đúc công bố không có đủ sức mạnh để giải quyết tình trạng thâm hụt ngắn hạn.
Sự cạnh tranh khốc liệt đối với các tấm silicon có sẵn trên thị trường làm tăng áp lực lạm phát lên tất cả các mắt xích trong chuỗi sản xuất. Các nhà sản xuất thiết bị điện tử đang chiến đấu trong một cuộc chiến thương mại thực sự để đảm bảo có được các lô linh kiện thiết yếu. Việc chuyển các chi phí bổ sung này trở nên không thể tránh khỏi trong môi trường có biên lợi nhuận hẹp, ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh của các công ty phụ thuộc vào khối lượng bán hàng lớn để duy trì lợi nhuận.
Chiến lược giảm nhẹ và định vị thị trường
Trên bảng thiết bị di động toàn cầu, Xiaomi duy trì sự cạnh tranh trực tiếp và quyết liệt với những gã khổng lồ như Apple, Samsung và realme trên các thị trường chiến lược. Tuy nhiên, động lực của việc cung cấp bộ nhớ lại có lợi cho các tập đoàn đảm bảo các hợp đồng có khối lượng rất lớn và có lịch sử hợp tác lâu dài. Các công ty nhỏ hơn hoặc những công ty có hoạt động trong khu vực cuối cùng sẽ bị xếp xuống nền trong hàng đợi phân bổ các thành phần quan trọng.
Để khắc phục lỗ hổng hậu cần này, nhà sản xuất Trung Quốc đã tăng cường đàm phán hợp đồng cung cấp với nhiều nhà cung cấp hơn. Chiến lược của công ty liên quan đến việc đa dạng hóa địa lý một cách nghiêm ngặt và giảm sự phụ thuộc lịch sử vào một đối tác thương mại duy nhất. Việc phân tán rủi ro hậu cần nhằm mục đích đảm bảo lưu lượng tối thiểu các bộ phận để duy trì hoạt động của dây chuyền lắp ráp, ngay cả trong các tình huống hạn chế nghiêm trọng.
Song song với các cuộc đàm phán với bên ngoài, công ty đang tiến tới các dự án nhằm sắp xếp các giai đoạn sản xuất cụ thể theo chiều dọc. Việc làm chủ các bộ phận của chuỗi cung ứng mang lại khả năng dự đoán hoạt động cao hơn. Tuy nhiên, những khoản đầu tư cơ cấu này đòi hỏi sự đóng góp tài chính đáng kể, tạo thêm gánh nặng cho bảng cân đối tài chính trong ngắn hạn và hạn chế việc phân phối cổ tức cho cổ đông.
Dự báo tài chính các quý tới
Ban lãnh đạo điều hành cấp cao của Xiaomi đã đưa ra những tín hiệu rõ ràng rằng áp lực hạn chế đối với việc cung cấp linh kiện sẽ tiếp tục tồn tại trong suốt năm 2026. Việc nối lại tốc độ tăng trưởng bình thường phụ thuộc hoàn toàn vào sự ổn định của sản xuất chất bán dẫn toàn cầu. Các chuyên gia thị trường dự báo việc tái cân bằng logistic này sẽ chỉ diễn ra vào nửa cuối năm nay hoặc những tháng đầu năm 2027.
Cho đến khi quá trình bình thường hóa diễn ra, việc giảm tỷ suất lợi nhuận sẽ tiếp tục có tác động tiêu cực đến lợi nhuận chung của tập đoàn. Mặc dù kết quả tài chính thấp hơn mong đợi nhưng đóng góp cho nghiên cứu và phát triển vẫn được coi là ưu tiên tuyệt đối trong ngân sách của công ty. Chiến lược sinh tồn bao gồm việc tăng cường tập trung vào các phân khúc sản phẩm cao cấp, nơi người tiêu dùng thể hiện khả năng chấp nhận điều chỉnh giá cao hơn.
Kế hoạch hành động khẩn cấp cũng bao gồm việc giảm khối lượng sản xuất của các danh mục có tỷ suất lợi nhuận thấp hơn. Hướng dẫn tài chính mới được công bố cho các quý tới phản ánh sự hoài nghi rõ ràng về sự phục hồi nhanh chóng của ngành. Công ty đang chuẩn bị cho các nhà đầu tư của mình một môi trường kéo dài với khả năng sinh lời giảm sút, khiến việc lấy lại lợi nhuận trước đây phải có điều kiện giải quyết dứt điểm tình trạng thiếu hụt các bộ phận quan trọng trên toàn cầu.