Het Zuid-Koreaanse bedrijf SK Hynix, een fabrikant van halfgeleiders, lanceerde deze maandag (6) een aanbod van aandelenbewijzen in de Verenigde Staten, met de mogelijkheid om tot 43 biljoen won op te halen, een waarde die overeenkomt met 28 miljard dollar. Deze operatie, gepland voor de Nasdaq-beurs, maakt deel uit van de strategie van het bedrijf om zijn aanwezigheid onder internationale investeerders te versterken en te profiteren van de uitbreiding van kunstmatige intelligentie.
Zelfs voordat de definitieve biedprijs werd geformaliseerd, hadden grote groepen investeerders al interesse getoond in het verwerven van tot wel 7 miljard dollar aan American Depositary Receipts (ADR’s). De opgehaalde middelen zullen in de eerste plaats bedoeld zijn om de industriële capaciteit van het bedrijf uit te breiden, door de bouw van nieuwe productie-eenheden en de aankoop van apparatuur voor de productie van geavanceerde chips.
Dit initiatief vindt plaats tijdens een periode van grote mondiale vraag naar bedrijven die actief zijn in de kunstmatige intelligentiesector, en zou kunnen worden geconsolideerd als een van de grootste aandelenemissies die ooit op de internationale markt zijn geregistreerd. Deze stap verstevigt de positie van SK Hynix als toonaangevende leverancier van geheugen voor diverse AI-toepassingen.
Hoe het aanbod de toegang van het bedrijf tot de wereldmarkt vergroot
De stap voorziet in de vrijgave van 17,79 miljoen nieuwe aandelen via ADR’s, die op Nasdaq zullen worden verkocht, waarbij elk gewoon aandeel overeenkomt met een tiental ontvangstbewijzen. De definitie van de definitieve prijs is gepland voor donderdag (9), terwijl de effecten naar verwachting op vrijdag (10) zullen debuteren, na een reeks ontmoetingen tussen het management van het bedrijf en investeerders uit verschillende landen.
Onder de deelnemers die interesse hebben getoond in het aanbod bevinden zich Baillie Gifford Overseas, evenals fondsen beheerd door Coatue Management en Situational Awareness Partners. Gezamenlijk gaven deze managers te kennen dat ze van plan waren om tot 7 miljard dollar in de operatie te investeren, wat een sterke vraag aantoonde nog voordat de definitieve waarde van de opbrengsten was vastgesteld.
De impact van kunstmatige intelligentie op de strategie van het bedrijf
Het besluit om de aandelen te noteren komt in een omgeving van sterke waardering voor halfgeleiderfabrikanten die zich richten op kunstmatige intelligentietechnologieën. Naast SK Hynix proberen ook andere Aziatische bedrijven in de sector kapitaal aan te trekken in het buitenland, met als doel te profiteren van de groeiende belangstelling van investeerders in dit segment.
Hoewel de aandelen van het bedrijf de handelssessie van maandag sloten met een devaluatie van 3,4% in Zuid-Korea, boeken de aandelen een indrukwekkende stijging van ongeveer 260% in 2026. Deze prestatie weerspiegelt rechtstreeks de intense vraag naar essentiële herinneringen in kunstmatige-intelligentiesystemen.
Di Zhou, portefeuillemanager bij Thornburg Investment Management, benadrukte dat de notering het bedrijf de mogelijkheid biedt om zijn investeerdersbasis uit te breiden en de waarderingskloof ten opzichte van zijn Noord-Amerikaanse concurrent Micron te dichten.
“We zijn momenteel ondergedompeld in een geheugen-supercyclus, waarbij giganten als Samsung, SK Hynix en Micron worden gedreven door de constante vraag op het gebied van kunstmatige intelligentie”, zegt Di Zhou van Thornburg Investment Management.
Voor de leidinggevenden heeft de onderhandelingen over ADR’s er ook de neiging om de prijzen van het bedrijf in lijn te brengen met die van bedrijven die genoteerd zijn op de Amerikaanse markt.
Investeringen in industriële expansie zijn een prioriteit
Volgens het bedrijf zal het ingezamelde geld worden gebruikt voor de financiering van de bouw van nieuwe halfgeleiderfabrieken in Zuid-Korea. Het is ook de bedoeling om geavanceerde chipproductieapparatuur aan te schaffen, waaronder geavanceerde extreem-ultraviolette lithografiesystemen, geproduceerd door ASML.
Onlangs heeft de Zuid-Koreaanse regering een robuust investeringsprogramma aangekondigd, ter waarde van in totaal 576 miljard dollar, dat zich richt op de sectoren halfgeleiders en kunstmatige intelligentie. Dit initiatief, met SK Hynix en Samsung Electronics als pijlerbedrijven, heeft tot doel de concurrentiepositie van het land op het gebied van geavanceerde technologieën te versterken en Zuid-Korea te positioneren als wereldleider in dit segment.
Ook deze maandag (6) verzocht de Zuid-Koreaanse president Lee Jae Myung de autoriteiten om de uitvoering van eerder aangekondigde projecten te versnellen. Hij waarschuwde dat mogelijke vertragingen in vergunningsprocedures, onteigeningen en in de energie- en waterinfrastructuur de nationale strategie voor de ontwikkeling van de sector in gevaar zouden kunnen brengen.
Analisten beoordelen de huidige geheugenmarktcyclus
Ondanks het optimisme rond kunstmatige intelligentie handhaven sommige analisten een voorzichtige houding ten aanzien van het huidige scenario op de geheugenmarkt. De grootste zorg ligt in de mogelijkheid van een mogelijke vertraging van de expansiecyclus.
Dave Mazza, CEO van Roundhill Investments, merkte op dat de notering van SK Hynix een belangrijke hindernis wegneemt voor Noord-Amerikaanse investeerders die geïnteresseerd zijn in het bedrijf. Hij benadrukte dat de operatie verder gaat dan alleen het vergroten van de liquiditeit, het elimineren van een ‘toegankelijkheidskorting’ en niet een ‘kwaliteitskorting’.
In een soortgelijke analyse wees Steve Sosnick, hoofdstrateeg bij Interactive Brokers, erop dat individuele beleggers en kleinere instellingen tot de belangrijkste begunstigden behoren van de handel in ADR’s in de Verenigde Staten.
Sundeep Gantori, directeur aandelenbeleggingen bij Standard Chartered, was op zijn beurt van mening dat, hoewel de uitbreiding van de toegang tot effecten een positief punt is, beleggers rekening moeten houden met de huidige fase van de geheugencyclus.
