数十億ドルの負債により、米国の21のショッピングモールチェーンが2度目の破産に陥る
米国のショッピングモール分野の大手、PREIT（ペンシルバニア不動産投資信託）は、2023年12月に新たに司法的回復を申請した。同社が債権者からの保護を求めたのは、この3年間で2度目で、負債が約110億レアルに達していることが判明した。この状況の再発は、深刻な変革と経済的圧力のシナリオに直面している米国の商業用不動産市場に重大な懸念を引き起こしている。
苦戦中のモール運営会社 PREIT とは
フィラデルフィアに本拠を置く不動産投資信託であるPREITは、この新たな財政難の中心にいる会社である。訴訟当時、同社は21の大型ショッピングセンターとグループ関連のその他いくつかの商業施設を含むポートフォリオを管理していた。たとえ統合されたプレゼンスを持っていたとしても、PREIT の構造は、この分野で増大する混乱から同社を守るのに十分ではありませんでした。
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実店舗の小売危機: アメリカのショッピングモールにとって困難なシナリオ
PREIT が直面する度重なる危機は、米国のショッピング センター部門を悩ませている広範な構造的問題を反映しています。電子商取引の急激な成長により、消費者の習慣は根本的に変化し、かなりの部分の顧客が実店舗から遠ざかりました。さらに、ハイブリッド ワークやオンライン エクスペリエンスの評価など、パンデミック後の変化はショッピング センターの活力に影響を与え続けています。金利の上昇などのマクロ経済的要因により、大規模プロジェクトの信用と維持費がより高価になり、複雑さがさらに増します。
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2020年最初の司法的回復の無効性
これに先立ち、PREITは新型コロナウイルス感染症パンデミックの初期段階のさなか、2020年11月にすでに司法的保護を要請していた。このプロセスは迅速に完了しましたが、同年 12 月にリストラは会社の長期的な課題を解決するのに効果的ではなかったことが判明しました。経営陣自身が提出した文書によると、この一時的な合意では十分な流動性が得られず、経済的問題が継続し、中長期的にグループの財務的持続可能性が損なわれていることが示されている。
負債の大きさとPREITの自己資本の穴
- 負債総額:負債は約110億レアル。
- 総資産:資産と権利は約93億5000万レアル。
- 負債と資産の不均衡により資本の赤字が発生し、回収要求時に同社が支払うべき資金よりも多くの財務上の義務を負っていたことを示しています。
小売業者やその他のビジネスパートナーへの影響
PREIT の危機の影響は自社の財政を超えて広がり、パートナーの広大なネットワークに影響を与えています。この運営会社の最大の無担保債権者の中にはスウェーデンの大手H&Mがあり、裁判所命令前に署名された契約からの未収金があった。この事例は、大規模な不動産ファンドの不安定性が連鎖的な影響を生み出し、ショッピング センターの財務健全性に依存する店舗オーナー、小売チェーン、その他のサプライヤーに影響を与える可能性があることを例示しています。
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