O dólar comercial fechou em forte queda de 1,06% nesta terça-feira, 12 de agosto de 2025, cotado a R$ 5,385, o menor valor desde junho de 2024, enquanto o Ibovespa, principal índice da B3, disparou 1,69%, alcançando 137.914 pontos. O movimento foi impulsionado por dados de inflação nos Estados Unidos, que vieram em linha com as expectativas, aumentando apostas em um corte de juros pelo Federal Reserve (Fed) em setembro. No Brasil, o IPCA também apresentou números favoráveis, reforçando a valorização do real. O cenário favorece operações de carry trade, com investidores aproveitando o diferencial de juros entre Brasil e EUA. Analistas apontam que a combinação de inflação controlada e expectativas de política monetária mais flexível sustenta o otimismo nos mercados.
A queda do dólar e a alta da Bolsa refletem um momento de alívio para investidores, que temiam pressões inflacionárias mais intensas nos EUA devido às políticas comerciais de Donald Trump. O ambiente global de menor aversão ao risco também contribuiu para o desempenho positivo.
- Fatores globais: Inflação americana em linha com expectativas, com CPI de 0,2% em julho.
- Cenário local: IPCA benigno e Selic elevada atraem fluxos para o Brasil.
- Perspectiva de cortes: Mercado antecipa redução de juros nos EUA, enfraquecendo o dólar.
Inflação americana alivia temores
Os dados de inflação dos Estados Unidos, divulgados hoje, mostram que o índice de preços ao consumidor (CPI) avançou 0,2% em julho, em linha com as projeções do mercado. No acumulado anual, o CPI registrou 2,7%, ligeiramente abaixo do esperado 2,8%. Esse resultado afastou preocupações com uma possível escalada inflacionária, que poderia ser agravada pelas tarifas comerciais propostas pelo governo americano. A leitura benigna reforça a confiança de que o Fed pode iniciar um ciclo de cortes de juros já na próxima reunião, prevista para setembro.
A inflação controlada nos EUA reduz a atratividade da renda fixa americana, levando investidores a buscarem ativos de maior risco em mercados emergentes, como o Brasil. O índice DXY, que mede a força do dólar frente a uma cesta de seis moedas, caiu 0,46%, fechando a 98,07 pontos. Esse movimento pressiona a cotação da moeda americana globalmente, beneficiando moedas como o real.
O estrategista Matheus Spiess, da Empiricus, destaca que os dados de julho “escantearam” receios de surpresas inflacionárias. Ele explica que os números indicam um cenário de estabilidade, sem pressões significativas que justifiquem uma postura mais rígida do Fed.
- CPI mensal: Alta de 0,2%, alinhada com consenso de mercado.
- CPI anual: 2,7%, abaixo dos 2,8% esperados.
- Impacto no DXY: Queda de 0,46% reflete menor força do dólar.
- Expectativas: Corte de 0,25% ou 0,50% nos juros americanos em setembro.
Real ganha força com diferencial de juros
No Brasil, a combinação de uma Selic elevada, atualmente em 15%, e os números favoráveis do IPCA fortalece o real. A taxa de juros brasileira, uma das mais altas entre as grandes economias, atrai investidores interessados em operações de carry trade. Nesse tipo de estratégia, o investidor toma recursos em países com juros baixos, como os EUA, e aplica em mercados com retornos mais altos, como o Brasil. O diferencial de juros entre os dois países cria um ambiente favorável para a entrada de capital estrangeiro.
Paula Zogbi, estrategista-chefe da Nomad, observa que os dados de inflação americanos indicam efeitos limitados das tarifas comerciais propostas por Trump. Isso reduz os temores de um cenário de estagflação, em que a inflação sobe sem crescimento econômico. No Brasil, o IPCA de julho também trouxe alívio, sinalizando que a inflação local está sob controle, o que dá margem ao Banco Central para manter ou até ajustar a Selic sem pressões cambiais imediatas.
O mercado doméstico também foi beneficiado por um ambiente global de maior apetite por risco. A valorização do real reflete a confiança de que o Brasil pode atrair fluxos de capital em um cenário de juros americanos mais baixos.
Bolsas globais reagem com otimismo
As bolsas de valores ao redor do mundo responderam positivamente aos dados de inflação americana. Nos Estados Unidos, o S&P 500 e o Nasdaq renovaram recordes históricos, com altas de 1,13% e 1,39%, respectivamente. O otimismo reflete a percepção de que o Fed pode adotar uma postura mais dovish, ou seja, menos restritiva, na condução da política monetária.
No Brasil, o Ibovespa acompanhou o movimento global, impulsionado por setores sensíveis ao câmbio, como exportadoras e empresas de commodities. A alta de 1,69% no índice reflete a entrada de capital estrangeiro, atraído pelo diferencial de juros e pela valorização do real. Empresas como Vale e Petrobras registraram ganhos expressivos, beneficiadas pelo cenário de menor pressão cambial.
- S&P 500: Alta de 1,13%, renovando máxima histórica.
- Nasdaq: Avanço de 1,39%, impulsionado por tecnologia.
- Ibovespa: Dispara 1,69%, a 137.914 pontos.
- Setores beneficiados: Commodities e exportadoras lideram ganhos.
Operações de carry trade em destaque
O fortalecimento do real está diretamente ligado ao diferencial de juros entre Brasil e EUA. Com a Selic em 15% e a taxa americana na faixa de 4,25% a 4,50%, o Brasil se torna um destino atrativo para investidores globais. A expectativa de cortes nos juros americanos intensifica esse movimento, já que reduz o custo de tomar empréstimos em dólar para aplicar em reais.
Analistas explicam que o carry trade é particularmente vantajoso em momentos de baixa volatilidade no câmbio. A queda do dólar para R$ 5,385, aliada à estabilidade do mercado, cria condições ideais para essa estratégia. Além disso, a perspectiva de novos cortes de juros nos EUA nos próximos meses reforça a tendência de valorização do real.
Matheus Spiess destaca que o juro real brasileiro, que desconta a inflação, segue elevado, o que sustenta o fluxo de capital para o país. Ele ressalta que, mesmo com possíveis ajustes na Selic, o Brasil continuará atrativo enquanto o diferencial de juros permanecer significativo.
Política monetária no radar
A decisão do Fed em setembro será um marco para os mercados globais. Com a inflação americana sob controle, o banco central americano enfrenta menor pressão para manter juros elevados. As apostas do mercado, segundo a ferramenta Fed Watch, indicam 95% de probabilidade de um corte de 0,25 ponto percentual na próxima reunião, com alguns analistas prevendo um ajuste mais agressivo de 0,50 ponto.
No Brasil, o Banco Central também está em foco. A expectativa é de que a Selic seja mantida em 15% na próxima reunião do Copom, mas os números benignos do IPCA abrem espaço para discussões sobre ajustes futuros. A interação entre as políticas monetárias dos dois países será crucial para determinar a trajetória do dólar e da Bolsa nos próximos meses.
- Próxima reunião do Fed: Setembro de 2025, com corte esperado de 0,25% ou 0,50%.
- Selic atual: 15%, com manutenção prevista pelo Copom.
- IPCA: Números favoráveis reforçam estabilidade inflacionária.
- Impacto global: Política monetária americana influencia fluxos para emergentes.