ビットコインは今年11月に30％以上急落し、2022年の仮想通貨市場崩壊以来最悪の月間パフォーマンスを記録した。この現象は、レバレッジをかけたポジションの強制清算と、1日で5億米ドルを超えるビットコインETFへの投資ファンドからの記録的な引き出しの中で発生した。国際アナリストらは、仮想通貨の価格が10月初旬に9万米ドルを超えるピークに達した後、6万米ドルを下回ったため、下落はマクロ経済要因と投機的調整の組み合わせによるものだとしている。
エコノミック・タイムズ、ブルームバーグ、フィナンシャル・タイムズなどの報道機関の反応は、米国指導者らの好意的な発言など、最近の政治的支援にもかかわらず、市場の驚きを浮き彫りにしている。当初の上昇を牽引した機関投資家は現在、資産の再配分を求める圧力に直面している。
- 特定された主な原因: 為替決済とリスク選好の低下。
- トレーダーへの影響: ショートポジションによる推定損失額は数十億ドル。
- 過去の比較: Terra と FTX のクラッシュに似ていますが、部分的な回復が予想されます。
海外車両からの反応
ムンバイのエコノミック・タイムズ紙は、この動きはパニックと大量売りによって引き起こされ、ビットコインは数週間で30％縮小したと説明している。アナリストらは、米国では選挙後の楽観的な見方が売り圧力を抑制できなかったと指摘している。
フランクフルトのフランクフルター・アルゲマイネ・ツァイトゥングなど欧州の出版物はこのシナリオを「現実の楕円形」とみており、エムデン・リサーチのティモ・エムデン氏などの専門家は高金利への懸念を挙げている。
ボラティリティの背後にある要因
先週のレバレッジポジションの清算額は総額10億ドルを超え、バイナンスやコインベースなどのプラットフォームで自動販売を余儀なくされた。これによりETFからの資本流出がさらに悪化し、グレイスケール・ビットコイン・トラストは2億ドルの償還を記録した。
恐怖と貪欲の指数で測定される市場心理の弱まりは、パンデミック中の2020年3月と同様の「極度の恐怖」レベルにまで低下した。 1日の出来高の40％を占める短期トレーダーはエクスポージャーを減らした。
数十億ドルの暗号資産を管理するブラックロックやフィデリティのような機関は、リスクを軽減するためにポートフォリオを調整しています。 Chainarise のデータによると、最近の取引の 25% には古いポジションの決済が含まれています。
短期的な調整の見通し
ニューヨークのブルームバーグは、ビットコインが危険な領域に入り、プットオプションの不安定さが増していると警告している。 11月は2022年以来最悪の月として終わるかもしれないが、2021年の50％など過去の調整の後は反発が続いた。
ロンドン発のフィナンシャル・タイムズ紙は、仮想通貨を世界的な投機意欲のバロメーターと位置づけ、今回のような下落は投資家への警告として機能すると示唆している。
機関の移動と撤退
CoinSharesのデータによると、米国のビットコインETFの出金額はブラックフライデーに6億4000万ドルに達し、ここ数カ月で最高額となった。これは、金や債券などの伝統的な資産への再配分を反映しています。
バラー社が運用するような欧州のヘッジファンドは、顧客の15％が先制清算を選択したと報告している。
世界の取引高は20％減少し、流動性の低下とショックへの感受性の増大を示した。アナリストらは、米国のインフレが制御の兆しを見せれば安定化すると予測している。
強気サイクルと弱気サイクルの歴史
ビットコインは2018年など過去のサイクルですでに40％の下落に直面しており、その後12カ月で最大300％価値を回復した。 CoinMetricsのデータによると、取引所の供給量が2年ぶりの低水準に達しており、さらなる販売が制限される可能性がある。
2024 年などの半減期以降のサイクルでは、歴史的に新高値の前に 20 ～ 30% の調整が見られます。
グラスノードによれば、長期投資家が総供給量の70％を保有しており、根底に回復力があることを示唆している。
規制リスクのモニタリング
米国と欧州の規制当局は市場を注意深く監視しており、SECは提案されている新しいETFを審査している。マネーロンダリングの懸念は依然として残っているが、最近の承認により当初の取引量は増加している。
インドやドイツなどの国は、仮想通貨収益に対する課税の強化について議論しており、将来の資金の流れに影響を与える可能性がある。
経験豊富な投資家による戦略
USDTなどのステーブルコインへの多様化は先週10％増加し、一時的な逃避先として機能した。
- 一般的な調整: レバレッジを 2 倍以下に下げる。
- アルトコインに注目: イーサリアムは 25% の小さな下落でした。
- Horizon: 多くはエントリーに対して 50,000 米ドルのサポートを目指しています。