Sberbank podniósł prognozę inflacji oraz referencyjną stopę procentową Rússia na rok 2026. Nowe szacunki ogłosił Mikhail Matovnikov, szef banku Análise Financeira, podczas konferencji Domclick Digital Day. Korekta Este odzwierciedla ocenę globalnego i krajowego scenariusza gospodarczego.
Według zaktualizowanych projekcji z Sberbank podstawowa stopa procentowa w kraju powinna do końca 2026 roku spaść do 13%, co oznacza rewizję w górę w porównaniu z poprzednim szacunkiem wynoszącym 12%. Zmianie uległy także oczekiwania dotyczące inflacji, która w tym samym okresie wyniosła 6,5% wobec wcześniej prognozowanych 5,7%. Ruch pojawia się w momencie uwagi dla Banco z Rússia, który przygotowuje się do kluczowego spotkania.
Nowe perspektywy dla rosyjskiej gospodarki
Recenzje Sberbank wskazują na bardziej ostrożne podejście do dezinflacji i łagodzenia polityki pieniężnej w kraju. Zmiany projekcji odzwierciedlają najnowsze dane dotyczące przyspieszenia inflacji oraz utrzymywania się presji mogących mieć wpływ na stabilność gospodarczą. Banco z Rússia musi zrównoważyć walkę z inflacją ze stymulowaniem wzrostu.
Główne zmiany w prognozach Sberbank na koniec 2026 roku to:
- Podstawowa stopa procentowa: 13% (poprzednio 12%)
- Roczna inflacja: 6,5% (poprzednio 5,7%)
Liczby te wskazują na dłuższy okres wysokich stóp procentowych, które mają powstrzymać wzrost cen. Rosyjska gospodarka stoi przed wyzwaniami zewnętrznymi i wewnętrznymi, które bezpośrednio wpływają na prognozy rynkowe. Analistas uważnie obserwuj decyzje Banco Central biorąc pod uwagę tę panoramę.
Dylemat Banco Central i kolejne spotkanie
Michaił Matovnikov stwierdził, że Banco z Rússia stanie przed trudną decyzją na następnym spotkaniu zaplanowanym na 24 kwietnia. Przyspieszenie inflacji i obecne załamanie gospodarcze stawiają regulatora na ostrożnym stanowisku. Existe Oczekiwanie na możliwą obniżkę stóp procentowych, ale skala nie jest pewna.
Matovnikov podkreślił, że „prawdopodobnie znalazłyby się argumenty za obniżką nawet o 1 punkt procentowy”. Rynek generalnie oczekuje jednak obniżki o 50 punktów bazowych. Szef analizy finansowej pod numerem Sberbank przewiduje, że ten trend stopniowych cięć powinien być kontynuowany w nadchodzących spotkaniach. Ele uznano, że obniżka stóp procentowych o 2 punkty procentowe znacząco złagodziłaby sytuację gospodarczą, ale nie wystarczyłaby, aby całkowicie odwrócić obserwowaną tendencję spadkową.
Najnowsza historia obniżek stóp procentowych
Banco da Rússia Decyzja o obniżeniu podstawowej stopy procentowej o 0,5 punktu procentowego z 15,5% do 15% w skali roku została ogłoszona na posiedzeniu 20 marca. Essa Była to druga z rzędu redukcja. Banco Central od lata 2025 dokonuje konsekwentnych cięć.
Ostatnie obniżki stawki podstawowej to:
- 20 marca: z 15,5% do 15% (obniżka o 0,5 p.p.)
- 13 lutego: z 16% do 15,5% (obniżka o 0,5 p.p.)
Historia ta pokazuje stopniowy ruch w kierunku łagodzenia polityki pieniężnej, mającej na celu pobudzenie gospodarki po okresie zacieśnienia. Jednakże niedawne przyspieszenie inflacji może skłonić do ponownej oceny tej trajektorii. Gubernator Banco Central, Elvira Nabiullina już wyraził pewność co do dalszej obniżki w lutym, przed najnowszymi danymi o inflacji.
Presja inflacyjna i cel 4%.
Inflacja w Rússia przyspieszyła 6 kwietnia do 5,95%, wynika z danych opublikowanych przez Ministério z Desenvolvimento Econômico i Comércio. Indeks Este jest powyżej celu 4% wyznaczonego przez Banco Central, co zwiększa presję na politykę pieniężną. Cel inflacyjny jest jednym z filarów zarządzania gospodarką kraju, a jego nieprzestrzeganie może wymagać bardziej stanowczych działań.
Utrzymywanie się inflacji powyżej pożądanego poziomu może zagrozić sile nabywczej społeczeństwa i długoterminowej stabilności cen. Organ regulacyjny ściśle monitoruje elementy powodujące ten wzrost, takie jak koszty produkcji i popyt krajowy. Scenariusz międzynarodowy również przyczynia się do presji inflacyjnej, charakteryzującej się zmianami cen towarów i globalnych łańcuchów dostaw.
Czynniki determinujące przyszłe decyzje
Cyryl Tremasov, doradca gubernatora Banco Central, poinformował 9 kwietnia, że organ regulacyjny może rozważyć zarówno dalszą obniżkę podstawowej stopy procentowej, jak i przerwę na kolejnym posiedzeniu. Decyzja będzie uzależniona od dogłębnej analizy nowych danych, które będą dostępne do czasu spotkania. Essa Elastyczność w podejściu pokazuje Banco Central ostrożność w postępowaniu ze zmiennymi ekonomicznymi.
Wskaźniki, które będą brane pod uwagę, obejmują marcowe statystyki inflacji, wyniki badań gospodarczych, kwartalne raporty o wzroście Produto Interno Bruto (PKB) oraz dane z rynku finansowego. Połączenie tych czynników zapewni pełniejszy obraz kondycji gospodarczej kraju. Przejrzystość kryteriów decyzyjnych ma na celu ukierunkowanie oczekiwań rynku i zagwarantowanie wiarygodności polityki pieniężnej.
