灯油価格の高騰でコストが2倍になり、スピリット航空は清算間近に 著者 Beatriz
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スピリット航空は破産からの脱却過程で不確実性の瞬間を経験している。ジェット燃料価格の高騰により債権者との交渉が複雑化した。この低コスト会社は、2025年8月以来、第11章の保護下で運営されている。同社に近い関係筋によると、現在、交渉には清算の可能性が含まれているという。
当初の計画では、2026年初夏に破産から脱却することになっていた。同社は2月に大口債権者と合意に達していた。 ３月には正式な再建計画を裁判所に提出した。この提案には大幅な債務削減と艦隊の調整が含まれていた。
灯油の価格はここ数週間で急激に上昇した。 2月末に始まった米国とイランの紛争は世界の供給に影響を与えた。重要な石油ルートであるホルムズ海峡は制限に直面している。これにより、航空業界全体の燃料コストが上昇しました。
追加コストが会社の利用可能な現金を超える
JPモルガンのアナリストらは、今回の増額により、2026年を通じてスピリット社に3億6,000万ドルの追加費用が発生する可能性があると試算した。この額は、昨年末に記録された現金約3億3,700万ドルを上回っている。
今年の営業利益率予想は大幅に悪化する。スピリットの低運賃モデルでは、需要を失わずに乗客にコストを転嫁する余地はほとんどない。債権者らは現状での計画の実行可能性に疑問を抱いている。
- 航空会社にとって燃料は最大の運営費の 1 つです。
- スピリットは価格変動を防ぐためにヘッジを使用しません。
- 一部の教育機関はすでにこの計画に対して正式に裁判所に異議を申し立てている。
- 同社は法廷文書でボラティリティが長期化するリスクについて警告していた。
- 破産管財人は代替案を検討している間、出口承認の延期を要請した。
スピリットは1年足らずで2度目の破産申請を行った。最初のプロセスは 2025 年初めに終了しました。その再編後も、構造的な課題は残りました。同社は2025年8月に214機の航空機を保有して法廷に戻った。
2月の合意は大幅な債務削減を規定
スピリットは2026年2月24日、債権者と大筋合意したと発表した。この計画により、離脱後は債務とリース債務が74億ドルから約21億ドルに削減されることになる。
パイロットと客室乗務員は総額1億ドルの給与譲歩を受け入れた。同社はエアバス機20機を販売した。 14の空港から出発した。これにより、2026年夏のフライトスケジュールが40パーセント近く削減されました。焦点はピーク時により収益性の高い路線に移るだろう。
スピリットは3月13日、ニューヨーク州南部地区裁判所に再建支援契約書と再建計画を提出した。保有機材は2026年の第3四半期までに76機から80機に調整される予定で、大半はエアバスA320とA321ceoモデルで構成される予定だ。
同社は、超低価格の DNA を維持しながら、プレミアム製品と共同ブランドのロイヤルティ プログラムを提供するつもりでした。目的は、より効率的で持続可能な運営を構築することでした。緊急事態は夏の初めに予定されていた。
中東の紛争でコストシナリオが変わる
イランとの紛争により、石油および石油製品の価格が大幅に上昇しました。ジェット燃料は数週間で2倍以上に増加した。アメリカの市場では価格は1ガロンあたり4ドル近くに達しました。専門家らは、サプライチェーンの正常化には数カ月かかる可能性があると述べている。
スピリットは4月の裁判所文書で、5月後半からボラティリティが緩やかになると予想していると指摘した。それまでは、財務上の影響は依然として大きい。同社には、一部の大手競合他社のような強力なヘッジメカニズムはありません。
他の企業もその効果を感じています。デルタ航空、ユナイテッド航空、アメリカン航空などは、高額な追加費用を報告しています。運賃や手荷物料金を値上げしたり、採算の悪い路線を削減したりするところもあった。スピリットは価格に敏感な乗客に重点を置いているため、柔軟性が低くなります。
債権者の異議と管財人の立場
リボルビング信用枠の貸し手は先週、この計画に反対した。彼らは、この提案は燃料費の高騰を適切に考慮していないと主張した。 「債務者が現在の価格で実現可能性を証明できないのであれば、計画が実現可能であると言う根拠はない」と弁護士らは書いている。
破産管財人はまた裁判所に対し、出発の承認を遅らせるよう求めた。同氏は、再編計画が清算よりも優れているかどうか疑問を呈しており、そうすれば債権者に資金をより迅速に分配できるようになる。議論は現在も進行中であり、流動的であると言われている。
スピリットはプロセス中も正常に動作し続けます。同社は乗客とのコミュニケーションを維持し、フライト情報を更新しています。現在までに大量キャンセルは発表されていない。
再編の歴史と繰り返される課題
スピリットはすでに、2025 年初めに終了する最初の第 11 章を通過しています。当時、同社は債務軽減と運営調整を求めていました。それでも、彼は数か月後に法廷に戻った。アナリストらは、超低コストモデルは変動費環境において一定のプレッシャーに直面していると指摘している。
フロリダ州デーニアビーチに拠点を置く同社は、手頃な運賃で国内線で強い存在感を築いています。重要な拠点には、フォート ローダーデール、オーランド、デトロイト、ニューヨークなどがあります。フリートとネットワークの削減は、より強力なセクションに努力を集中することを目的としていました。
パイロットと乗組員は計画を可能にするために譲歩した。リース契約や保守契約の効率化も追求した。フリートの規模を破産前の約 3 分の 1 に削減することは、事業規模に大きな変化をもたらしました。
アメリカの航空市場への潜在的な影響
スピリットが最終的に清算されれば、業界に影響が及ぶだろう。同社はいくつかの路線で低コストのオプションを提供しています。同氏の辞任により競争が激減し、安価な座席の確保に影響が出る可能性がある。他の企業が需要の一部を吸収したり、航空機や発着枠を獲得したりする可能性がある。
フォート ローダーデールのような空港は、ゲートを他の会社に移すことに興味を持っています。裁判所は、債権者への利益を最大化するために、資産の売却において最良の価値を追求するだろう。今後の航空券を所持する乗客には、破産手続きの規則に従って払い戻しや移転に関する案内が届くことになる。
アメリカの航空業界もこの事件を追っている。大企業は、プレミアムクラスの収益やヘッジなど、燃料価格の上昇に対処するためのより多くのツールを持っています。スピリットは、低運賃での乗客数に直接的に依存します。
状況は依然としてさまざまな結果を招く可能性がある
債権者との交渉は続いている。関係者によると、計画は数日以内に変更される可能性があるという。スピリットは追加のコスト削減やネットワーク調整など、流動性を高めるための代替策を模索している。裁判所は、現在の計画がまだ実現可能性の要件を満たしているかどうかを評価します。
業界専門家らは、この事件は商品の変動に敏感なビジネスモデルの脆弱性を示していると指摘している。燃料の価格は航空便の収益性に直接影響します。供給が迅速に回復しなければ、圧力がさらに高まる可能性がある。
同社は破産手続きに関する最新情報を掲載するウェブサイトを運営している。乗客は旅行前に運航状況を確認することをお勧めします。議論が進みながらも、日々の業務は継続されます。
結果は、進行中の対話の結果と今後数週間の燃料価格の推移によって決まります。ニューヨーク州南部地区裁判所は動向を注視している。
