美國礦業公司USA Rare Earth本週一（20日）宣布以約28億美元收購巴西Serra Verde。該行動在全球市場對關鍵投入寄予厚望的情況下展開，預計將重新配置稀土供應格局。這些元素對於從電動車和風力渦輪機到複雜的防禦系統等各種現代技術的運作至關重要。
該協議是一項重大戰略舉措，符合美國減少對中國供應這些重要礦產的依賴的努力。該交易涉及大量投資和長期承諾，以確保支持高科技產業和對國家和經濟安全敏感的部門的材料供應。
收購詳情及涉及金額
USA Rare Earth宣布的此行動將收購Serra Verde 100%的股份。這家巴西公司目前由美國控制，是位於戈亞斯州的佩拉埃馬礦山和加工廠的所有者。該資產因其獨特性和生產能力而獲得全球認可，在採礦場景中被認為具有戰略重要性。
收購付款分為兩部分。將支付 3 億美元現金，為 Serra Verde 現有股東提供即時流動性。此外，交易還將包括發行1.26849億股美國稀土新股，這些股票將轉讓給賣方。該股權部分使交易總價值達到上述約28億美元。現金和股票的結合旨在使前所有者的利益與新實體的未來保持一致。
該交易定於 2026 年第三季正式完成。該截止日期取決於獲得兩國必要的監管批准，以及滿足採礦業大型交易的其他常見條件。在此之前，Serra Verde 由一群私人投資者和基金控制，其中包括 Denham Capital、Vision Blue Resources 和 Energy & Minerals Group 等公司。
減少對中國依賴的策略
該交易直接反映了美國及其盟國為創造更具彈性的供應鏈而加大力度的努力。幾十年來，中國一直主導全球稀土市場，控制著大部分磁體的開採、加工和生產。因此，尋找替代來源是地緣政治和經濟的優先事項。
美國稀土本身就因得到美國政府的明確支持而脫穎而出。這種支持對於實現大型專案和減輕波動市場固有的風險至關重要。本公司致力於打造一體化價值鏈。這將從原始礦物的開採延伸到永久磁鐵的製造。這個想法是完全在亞洲大陸之外建立生產。
- 與 Serra Verde 的協議包括一份為期 15 年的長期銷售合約。該合約規定關鍵元件初始生產 100% 商業化，例如：
- 釹
- 镨
- 鎝
- 铽
這些礦物對於製造高性能永久磁鐵至關重要。他們受僱於各種戰略部門，從國防工業和半導體生產到再生能源和不斷增長的電動車。合約中規定的價格下限為抵禦商品市場波動提供了重要保護。
Serra Verde 在戈亞斯州的戰略資產
戈亞斯州 Serra Verde 擁有的 Pela Ema 礦場被認為是具有非凡價值的資產。它是目前亞洲以外唯一一家有能力供應四種主要稀土磁性元素的商業規模生產商。這項特點使該礦在國際舞台上佔據了突出的地位，增強了巴西在全球戰略礦產資源版圖上的重要性。
美國稀土預測放大了該行動的相關性。該公司預計，到2027年，Serra Verde可能會承擔中國以外50%以上的重稀土供應。這項數據突顯了此次收購對全球資源多元化和降低單一國家市場集中度的潛在影響。戈亞斯礦的產能和擴張潛力是這種情況下的關鍵因素。
Serra Verde 在多年來獲得超過 11 億美元的投資後，於 2024 年開始商業化生產。該礦預計到 2027 年將達到滿載生產，為這些材料的全球供應做出重大貢獻。未來幾年仍有相當大的擴張潛力，這可以進一步鞏固該礦作為戰略參與者的地位。
對巴西的影響與市場預測
對巴西來說，這項業務增強了其礦產資源在全球範圍內的重要性，吸引了外國投資並凸顯了該國作為重要原料供應商的地位。然而，這項收購也引發了人們對該國剩餘附加價值水準的質疑。從歷史上看，最先進、能產生更大附加價值的工業階段往往集中在國外，那裡是採購公司的製造基地。
美國稀土公司預計，到 2030 年，將 Serra Verde 採礦業與其自身業務整合起來的聯合業務可產生高達 18 億美元的年度 EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）。需要強調的是，這些財務預測直接取決於未來的市場狀況以及整合和擴張專案的成功執行。
今年一月，美國稀土公司已與美國商務部簽署了一份不具約束力的意向書。這份文件顯示有可能獲得美國政府高達16億美元的財政支持。其中，最多 2.77 億美元將來自聯邦直接資助，最多 13 億美元可以以政府擔保高級貸款的形式提供。雖然這封信並不代表立即釋放資金，但它表明了華盛頓的觀點，即該公司是一家戰略公司。美國政府尋求在這種支持下在中國境外建立一個強大的稀土、金屬和磁鐵供應鏈。重點是被認為對美國經濟和安全敏感的產業，例如半導體、國防和新能源技術。