미국 중앙은행, 제롬 파월 대통령 퇴임 후 금리 동결

연준은 미국의 기본금리를 연 3.50~3.75% 수준으로 유지하기로 결정했다. 위원회의 결의는 이번주 수요일에 이루어졌으며 세계 금융 시장의 기대를 확인했습니다. 이번 회의는 제롬 파월(Jerome Powell)의 미국 통화 당국 대통령의 마지막 임기를 의미합니다. 이번 결정은 벤치마크 지수 변경 없이 세 번째 연속 회의를 의미합니다.

이 임원의 퇴임은 5월 15일에 이루어지며, 8년 간의 기관 지휘 주기가 종료됩니다. 현재 상황은 도널드 트럼프와 직접적인 정치적 긴장, 그리고 강력한 글로벌 경제 불안정이 뒤섞여 있습니다. 지난 2월 말 시작된 미국과 이란의 전쟁이 금융지표에 심각한 압박을 가하고 있다. 경제학자 케빈 워시(Kevin Warsh)는 6월로 예정된 회의에서 주 의장을 맡을 예정이다.

인플레이션 압력과 시장 석유의 비중

중동의 무력 충돌은 미국의 재정 결정 속도를 좌우합니다. 브렌트유 배럴은 전투가 시작된 이후 치솟아 미화 120달러를 돌파했습니다. 이 값은 2022년 이후 기록된 최고 수준을 나타냅니다. 최근 가격은 US$118.70에 가깝게 작동하고 있었습니다. 누적 점프량이 짧은 시간에 60%를 넘었습니다.

더 비싼 연료는 미국 인구의 생활비에 직접적인 영향을 미칩니다. 일반 물가는 3월에만 0.9% 상승했다. 이 지수는 2024년 5월 이후 가장 큰 월간 상승률을 나타냅니다. 12개월간 누적 인플레이션은 3.3%에 달했습니다. 통화당국이 추구하는 이상적인 목표인 2%와는 거리가 멀다. 군사적 적대 행위가 시작된 이후 휘발유 가격이 40% 이상 올랐습니다.

위원회는 공식 문서에서 글로벌 에너지 쇼크로 인해 인플레이션이 여전히 높다는 점을 강조했습니다. 이사들은 투표에 앞서 외부 환경을 평가했습니다. 경제적 불확실성이 향후 몇 달 동안의 전망을 지배하고 있습니다. 호르무즈 해협의 전략적 봉쇄는 세계 물류 상황을 악화시킨다. 이 통로는 전 세계 석유 소비의 20%와 천연가스 거래의 상당 부분을 차지합니다.

내부 의견 차이와 정부의 정치적 영향력

수수료 유지는 이사회 구성원들 사이에서 만장일치로 이루어지지 않았습니다. 제롬 파월(Jerome Powell)과 다른 10명의 이사들은 금리 안정성에 투표했습니다. 대다수 그룹은 최근 경제 데이터를 고려할 때 주의를 선호했습니다. Stephen Miran은 회의에서 유일한 반대 의견을 제시했습니다. 이코노미스트는 0.25% 포인트의 즉각적인 인하를 옹호했다.

Miran의 단독 투표는 기관의 미래에 대한 강력한 정치적 상징성을 담고 있습니다. 원장은 공화당 대통령의 직접 추천으로 그 자리에 올랐다. 도널드 트럼프는 통화 정책 결정에 대한 영향력을 높이기 위해 적극적으로 노력하고 있습니다. 중앙은행 권력의 전환은 이러한 정부 전략을 잘 보여준다.

의회를 통제하려는 시도에는 워싱턴의 여러 정치 활동 분야가 포함됩니다.

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• Stephen Miran은 2025년 9월에 Adriana Kugler의 직위를 인수했습니다.
• Kevin Warsh는 현 대통령을 대신할 공식 지명을 받았습니다.
• 정부는 대법원을 통해 리사 쿡 감독을 해고하려고 한다.
• 이사회에서 과반수를 형성하면 12개 지역 은행에 대한 권력이 보장됩니다.

미국의 국내 경제는 분석가들이 탄탄하다고 생각하는 속도로 계속 확장하고 있습니다. 그러나 최근 몇 달 동안 새로운 일자리 창출은 탄력을 잃었습니다. 최근 실업률은 큰 변동을 보이지 않았다. 기관의 이중 임무는 엄격한 가격 통제와 노동 시장의 지속적인 보호를 요구합니다.

Jerome Powell의 이사회에서의 미래

대통령직을 떠난다고 해서 제롬 파월이 통화 당국으로부터 최종적으로 떠나는 것을 의미하는 것은 아닙니다. 이 임원은 자신이 계속해서 이 기관의 이사직을 맡을 것이라고 확인했습니다. 이 특정 역할에 대한 정규 권한은 2028년 1월에야 종료됩니다. 이 결정은 금융 시장 전문가들을 놀라게 했습니다. 전직 대통령은 임기 종료 직후 이사회를 떠나는 경우가 많다.

현 사령관은 후임 사령관 경영에 간섭할 생각이 없다고 확신했다. 거의 6년간의 공동 이사로서의 경험이 나의 개인적인 선택에 영향을 미쳤습니다. 상원 위원회는 이미 케빈 워시(Kevin Warsh)의 최고 직위에 이름을 승인했습니다. 사령부 이양을 공식화하기 위해 앞으로 며칠 안에 본회의 표결이 이뤄져야 한다.

지금은 투표 회원들 사이에서 합의를 이끌어내기 위한 정치적인 기술이 필요합니다. 새 대통령은 국제적 변동성이 극심한 국면에서 취임하게 된다. 미국 정부가 추진하는 관세 전쟁은 경제 상황을 더욱 복잡하게 만듭니다. 위원회는 2025년 초 대통령 취임 이후 세 차례 금리 인하를 단행했다.

환율의 반영과 브라질 경제에 대한 직접적인 영향

미국의 통화정책은 신흥시장에 즉각적인 충격파를 불러일으킵니다. 미국에서 높은 수준으로 유지되는 금리는 글로벌 자본을 끌어들입니다. 미국 국채는 최대한의 보안으로 높은 수익성을 제공합니다. 외국인 투자자들은 이러한 수익을 추구하기 위해 개발도상국으로부터 자원을 철수합니다. 브라질은 이러한 달러 유출로 인해 직접적인 영향을 받고 있습니다.

외화유출은 실질화 가치하락을 가속화시킨다. 비싼 달러는 수입품을 더 비싸게 만들고 브라질 영토 내 인플레이션에 압력을 가합니다. 브라질 중앙은행은 극도의 우려를 가지고 이러한 외부 역학을 따르고 있습니다. 국가 통화 당국은 자본 회피를 막기 위해 자체 지침을 조정해야 합니다.

금융통화위원회는 이러한 불리한 국제 환경 속에서 셀릭 금리를 인하하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 브라질의 기본 이자율은 장기간 높은 수준을 유지하는 경향이 있습니다. 더 비싼 신용은 가족의 소비와 사업 투자를 둔화시킵니다. 환율 불안정은 국가 수출 부문의 재정 계획에도 해를 끼친다. 글로벌 상황으로 인해 브라질의 공공 정책 입안자들은 더 많은 주의를 기울여야 합니다.