ドル高と中東情勢の緊張により、世界市場で金が1％以上下落

金は月曜日に急落して始まりました。取引開始から最初の数時間で、貴金属はスポット市場で1.3％下落して1オンス当たり4,553.53ドルとなり、米国の先物契約は1.7％下落して1オンス当たり4,565.40ドルとなった。価格への圧力は、今週世界の投資家の戦略を再定義する要因の組み合わせを反映している。

米ドルの上昇が損失の主な原因となっている。アナリストらは、米国通貨の上昇により資本の流れがドル建て資産に振り向けられ、機関投資家の間で金の魅力が低下していると指摘している。連邦準備制度理事会の方針を巡る不確実性により、特に水曜日に金利を据え置くという中央銀行の決定を受けて、この動きはさらに強まっている。

ドル高が貴金属需要を圧迫

投資家はアメリカの通貨に連動した金融商品に移行します。金は歴史的に危機の際の安全な避難先と考えられてきたが、ドルが上昇すると競争力を失う。バイビットの首席市場アナリスト、ハン・タン氏は、地政学的な不確実性が伴うこのシナリオでは、投資家は難しい戦略的選択に直面していると強調する。米国通貨は、高金利環境下では貴金属よりも高い潜在的収益をもたらし、ポートフォリオのリスクと収益の方程式を変化させます。

アメリカ中央銀行は、いかなる金利引き下げも延期される可能性があると示唆した。この観点から、資本を維持したい投資家にとってドルは魅力的なままとなっている。インフレ圧力が設定された目標を上回っているため、通貨上昇幅は拡大する。

いくつかの地域で市場が閉鎖され、取引量が大幅に減少した。中国、日本、英国は祝日のため取引所を閉鎖し、流動性が低下する環境を作り出した。今週月曜日、投資家の参加が減少したため、価格変動の振幅が誇張され、経済のファンダメンタルズによってすでに引き起こされていた下落がさらに拡大しました。

中東の地政学的緊張により原油のボラティリティが高まる

中東地域では再び緊張の高まりが記録され、それが石油市場に波及した。イランのファールス通信は、ホルムズ海峡のアメリカ海軍部隊がミサイルによる攻撃を受けたと報じた。米中央軍はこの疑惑をきっぱりと否定したが、この出来事により重要な貿易ルート沿いの安全保障上の懸念が増幅された。

原油は地政学的不確実性の状況に即座に反応した。供給混乱の可能性への懸念を反映し、世界市場では価格が１バレル＝１１３ドルを超えて上昇した。こうした原油の上昇は、金で観察された下落とは対照的であり、さまざまな資産がさまざまなリスク刺激にどのように反応するかを明らかにしています。

アナリストらは、原油価格の上昇が世界的なインフレ圧力を増幅させていると指摘している。原油価格が 113 米ドルを超える 1 バレルは、先進国および新興国の輸送、工業生産、エネルギーコストに影響を与えます。 FRBは、持続的なインフレが長期にわたる高金利の維持を正当化する可能性があると考え、こうした動向を注意深く監視している。

米国の金融政策の見通しが見直しに直面

FRB当局者らは、インフレ抑制と経済成長刺激という2つの優先事項の間で明らかなジレンマに直面している。先週の金利据え置きの決定は忍耐を示したが、原油価格の上昇がこのシナリオを複雑にしている。投資家は高金利環境でプラスの利回りを生み出す資産を好むため、借入コストが高くなると金の需要が減少します。

市場は今後数四半期で利下げの可能性が低下すると織り込んでいる。この期待がドル高を支え、キャッシュフローを生み出さない金などの素材に不利益をもたらします。金融機関の運営者らは内部会議で利下げ枠が終了するかどうかを評価しており、証拠はその方向を示している。

インフレと金利の間のダイナミクスが投資家の動きを定義します。インフレが上昇し、中央銀行が警戒を示すと、金は相対的な魅力を失います。これは、貴金属の価格をしばしば支えている地政学的な緊張にもかかわらず、今週月曜日に貴金属が苦しむ理由を説明しています。

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さまざまな貴金属が不均一な下落を記録

この取引では銀が金よりも大幅に下落した。スポット市場では価格が3.1％下落してオンス当たり73.4米ドルとなり、経済需要が弱いシナリオでは工業用金属がより大きな圧力にさらされていることを示唆している。プラチナは 2.5% 下落し、パラジウムは 3.5% 下落し、貴金属複合体の広範囲にわたる低迷の全体像が完成しました。

これらの資産間の相関関係は、多様化したポートフォリオの重要なダイナミクスを明らかにします。ドルが上昇すると、程度は異なりますが、これらの金属はすべて苦しむ傾向があります。銀は産業用途への露出が多く、世界経済の減速に対する懸念も反映しています。自動車触媒に広く使われているパラジウムは金よりも下落し、自動車需要への懸念を示した。

投資家は、この下落が買いの機会を表しているのか、それとも下降傾向が続くのかを評価しています。商品指数を追跡するパッシブ運用のファンドはポジションをリバランスする必要があり、目標ウェイトを維持するために下落金属を売却する可能性がある。この自動的な動作により、流動性が低下した期間における下落が拡大する可能性があります。

バングラデシュ市場への短期的な影響が予想される

地元の宝飾品販売団体は、世界価格の策定を待って価格表を再調整している。 BAJUSとして知られるバングラデシュ金銀商人協会は国際価格を継続的に監視しており、数日以内に新しい価格が発表される可能性があることを示唆しています。

バングラデシュの国内市場は、マージンを削減するか、減少分を全額消費者に転嫁するかの圧力に直面するだろう。この国際価格の現地市場への伝達は、トレーダーが精製金在庫を買い戻す時期に応じて遅れて発生します。現在の国際価格の下落は、数日から数週間以内にバングラデシュに反映される傾向があります。

専門家が価格への圧力を予測し続ければ、この地域の宝飾品消費者と金現物の投資家はより良い購入機会を期待できるだろう。しかし、地政学的な緊張が強まれば、状況はすぐに逆転する可能性があり、商品が同時に複数の刺激に反応することが示されています。

このセッションでの市場動向の整理

月曜日のセッションでは、ここ数週間の取引で見られた傾向が集約されています。

• 米ドル高が続くと、金などの非収益資産の魅力が低下する
• 利下げのタイミングに関する不確実性が投資家を貴金属から遠ざけている
• 地政学的緊張により原油価格が高騰し、先進国と新興国でコストインフレが引き起こされる
• 世界市場における流動性の低下により、マクロ経済のファンダメンタルズによってすでに引き起こされている価格変動が増幅される
• 貴金属のクラス全体が同時に弱くなり、マクロ要因が金属固有のダイナミクスを無効にすることを示唆しています

債券トレーダーらは、ドルキャリー取引は依然として利益を上げており、リスク回避的な投資家の間でも金への移行を妨げていると指摘している。 FRBが高金利への期待を維持する限り、この力関係は続く可能性がある。インフレ見通しの好転か中東情勢の大幅なエスカレーションのみがこのシナリオを逆転させる可能性があり、安全策として投資家が貴金属に戻る可能性はあります。

市場は今後数時間から数日間の米国金融当局の声明と地政学的な展開を待っている。