GameStop เครือร้านวิดีโอเกมสัญชาติอเมริกันยื่นข้อเสนอซื้อกิจการต่อ eBay มูลค่า 55.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 275 พันล้านดอลลาร์แรนด์) การเสนอขายดังกล่าวจะชำระด้วยเงินสดและหุ้นรวมกัน โดยมีมูลค่า 125 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อหุ้น GameStop ได้สะสมสัดส่วนการถือหุ้นใน eBay ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ และปัจจุบันถือหุ้นเกือบ 5% ของบริษัทผ่านทางหลักทรัพย์และอนุพันธ์
Ryan Cohen ซีอีโอ GameStop มองว่าธุรกรรมนี้เป็นโอกาสในการเปลี่ยน eBay ให้เป็นยักษ์ใหญ่ด้านอีคอมเมิร์ซ ในการให้สัมภาษณ์กับ Wall Street Journal โคเฮนประกาศว่าแพลตฟอร์มดังกล่าวสามารถเข้าถึง “หลายร้อยพันล้านดอลลาร์” และกลายเป็นคู่แข่งโดยตรงกับ Amazon หลังจากการปรับโครงสร้างใหม่
กลยุทธ์การลดต้นทุนและการขยายการดำเนินงาน
ข้อเสนอดังกล่าวรวมถึงแผนงานอันทะเยอทะยานในการลดค่าใช้จ่ายในปีแรก โคเฮนวางแผนที่จะลดต้นทุนประจำปีลงประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ทันทีหลังจากการปิดกิจการ ซึ่งเป็นความเคลื่อนไหวที่จะเพิ่มอัตรากำไรของบริษัทอย่างมีนัยสำคัญ วัตถุประสงค์นี้จะบรรลุผลได้ด้วยการเพิ่มประสิทธิภาพการปฏิบัติงานและขจัดความซ้ำซ้อนด้านการบริหาร
องค์ประกอบหลักของกลยุทธ์นี้เกี่ยวข้องกับร้านค้าทางกายภาพของ GameStop ประมาณ 1,600 แห่งทั่วสหรัฐอเมริกา หน่วยเหล่านี้จะทำหน้าที่เป็นโครงสร้างพื้นฐานสนับสนุนสำหรับ eBay โดยทำงานพร้อมกันเป็น:
- จุดรับสินค้าที่ซื้อทางออนไลน์
- ศูนย์แปรรูปและจัดส่งสินค้าสำหรับสินค้าที่ขายโดยผู้ขาย
- สถานีรับรองความถูกต้องผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าสูง
- บูรณาการระหว่างการค้าออนไลน์กับการค้าปลีกทางกายภาพแบบดั้งเดิม
การใช้ร้านค้าเหล่านี้จะช่วยสร้างความแตกต่างในการแข่งขันอย่างมีนัยสำคัญ โดยเปลี่ยนสินทรัพย์ที่เคยเผชิญกับความท้าทายในอดีตให้กลายเป็นองค์ประกอบเชิงกลยุทธ์สำหรับธุรกิจแบบครบวงจร
ศักยภาพทางการเงินและการดำเนินงาน
โคเฮนระบุว่าเขาได้รับการสนับสนุนทางการเงินเพื่อให้การดำเนินงานเป็นไปได้ ได้รับหนังสือแสดงความมุ่งมั่นในการกู้ยืมเงินประมาณ 2 หมื่นล้านดอลลาร์จากสถาบันการเงิน GameStop ยังมีเงินสดและการลงทุนประมาณ 9.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นข้อมูลที่เปิดเผย ณ สิ้นเดือนมกราคม แหล่งข้อมูลเพิ่มเติมอาจมาจากกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติและนักลงทุนสถาบันอื่นๆ ที่สนใจวิสัยทัศน์ที่นำเสนอ
ข้อเสนอนี้แสดงให้เห็นถึงการเคลื่อนไหวที่กล้าหาญมากในตลาด eBay มีมูลค่าตลาดเกือบสี่เท่าของ GameStop ทำให้ความพยายามเทคโอเวอร์ครั้งนี้ไม่ปกติในการดำเนินธุรกิจทั่วไป การดำเนินงานขนาดนี้มักขึ้นอยู่กับหนี้สินในระดับสูงและความคาดหวังถึงผลกำไรในอนาคตเพื่อรักษาทางการเงินเอาไว้
พรีเมี่ยมเสนอและแบ่งปันความเคลื่อนไหว
มูลค่า 125 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้นแสดงถึงความพิเศษที่สำคัญเมื่อเทียบกับราคาที่สังเกตได้ในตลาด ข้อเสนอนี้สูงกว่าราคาเฉลี่ยประมาณ 46% นับตั้งแต่การซื้อหุ้น eBay ของ GameStop เริ่มขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ เมื่อเทียบกับการปิดหุ้นครั้งล่าสุดก่อนการประกาศ ค่าพรีเมียมจะอยู่ที่ประมาณ 20%
การเคลื่อนไหวครั้งก่อนของ GameStop ได้รับการวางแผนอย่างมีกลยุทธ์ ตั้งแต่วันที่ 4 กุมภาพันธ์ บริษัทเริ่มเข้าซื้อหุ้น eBay ในตลาดเปิดอย่างเป็นระบบ โดยค่อยๆ สะสมสัดส่วนการถือหุ้น แนวทางนี้ทำให้ GameStop สามารถสร้างรากฐานที่สำคัญก่อนที่จะเปิดเผยเจตนารมณ์ในการเข้าซื้อกิจการต่อสาธารณะ โดยรวบรวมอิทธิพลของการเป็นเจ้าของก่อนที่จะมีการตอบกลับอย่างเป็นทางการจากบอร์ดของ eBay
ขั้นตอนต่อไปและความเป็นไปได้ที่จะมีการลงประชามติผู้ถือหุ้น
โคเฮนกล่าวว่าเขาพร้อมที่จะรับข้อเสนอดังกล่าวไปยังผู้ถือหุ้นของ eBay โดยตรง หากคณะกรรมการของบริษัทไม่เปิดกว้างต่อการเจรจา ทางเลือกในการหลีกเลี่ยงบอร์ดนี้เรียกว่า “การไปสู่ผู้ถือหุ้นโดยตรง” และแสดงถึงกลยุทธ์เชิงรุกในการเจรจาซื้อกิจการ
หากข้อตกลงเดินหน้าต่อไป Cohen ตั้งใจที่จะรับหน้าที่เป็น CEO ของบริษัทที่ควบรวมกิจการเป็นการส่วนตัว ความมุ่งมั่นส่วนตัวนี้ชี้ให้เห็นถึงการมีส่วนร่วมของผู้นำในระดับสูงในการดำเนินการตามกลยุทธ์การปรับโครงสร้างใหม่ที่ระบุไว้
จนถึงวันนี้ eBay ยังไม่ได้ออกความเห็นอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับข้อเสนอที่ได้รับจาก GameStop การนิ่งเงียบของบริษัทอาจสะท้อนถึงการประเมินภายในของการเสนอขาย ข้อพิจารณาทางกฎหมาย หรือกลยุทธ์การสื่อสารที่ยังอยู่ในการพัฒนา ประวัติความเป็นมาของการมีปฏิสัมพันธ์ระหว่างทั้งสองบริษัทอาจส่งผลต่อการตอบรับของคณะกรรมการของ eBay เช่นกัน
บริบทตลาดอีคอมเมิร์ซ
ข้อเสนอนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาแห่งการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องในภาคอีคอมเมิร์ซ Amazon ครองตลาดอเมริกาเป็นส่วนใหญ่ แต่แพลตฟอร์มผู้ขายบุคคลที่สามที่เชี่ยวชาญ เช่น eBay ยังคงรักษาช่องทางเฉพาะที่เกี่ยวข้องไว้ การบูรณาการกับการค้าปลีกทางกายภาพที่นำเสนอโดย Cohen จะนำเสนอโมเดลไฮบริดที่แตกต่างในตลาด
GameStop ต้องเผชิญกับความท้าทายในอดีตด้วยการเปลี่ยนจากการขายปลีกวิดีโอเกมทางกายภาพไปสู่ตลาดดิจิทัลที่เพิ่มมากขึ้น ข้อเสนอนี้แสดงถึงจุดเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์ที่สำคัญ โดยวางตำแหน่งบริษัทไม่ใช่ในฐานะผู้ขายผลิตภัณฑ์ทางกายภาพ แต่เป็นแพลตฟอร์มและโครงสร้างพื้นฐานการสนับสนุนด้านลอจิสติกส์สำหรับตลาดรวม