पहली तिमाही में BYD का मुनाफा 55% गिर गया और हांगकांग के शेयरों पर दबाव पड़ा

BYD कंपनी लिमिटेड को Q1 2026 के परिणामों में भारी गिरावट का सामना करना पड़ा, जिसका लाभ 55.4% गिरकर 4.09 बिलियन RMB हो गया। प्रदर्शन ने हांगकांग में कारोबार करने वाले कंपनी के शेयरों पर दबाव डाला, जो इस मंगलवार को HK$99.30 पर बंद हुआ। जहां इलेक्ट्रिक वाहनों की घरेलू बिक्री में साल-दर-साल 15.5% की गिरावट आई, वहीं अप्रैल में निर्यात रिकॉर्ड 135,000 यूनिट तक पहुंच गया, जो पिछले साल की समान अवधि की तुलना में 70% की वृद्धि है।

अप्रैल में नई पीढ़ी के वाहनों की 321,123 इकाइयों की बिक्री दर्ज की गई, जो मार्च की तुलना में 6.96% की वृद्धि है, लेकिन वार्षिक गिरावट का लगातार आठवां महीना है। इस गतिशीलता को देखते हुए निवेशकों की धारणा मिश्रित बनी हुई है। कंपनी को कवर करने वाले विश्लेषक घरेलू आंकड़ों पर तत्काल दबाव को पहचानते हैं, लेकिन अंतरराष्ट्रीय शिपमेंट को चीनी कंपनी के लिए दीर्घकालिक समर्थन कारक के रूप में देखते हैं।

विश्लेषक का अनुमान HK$87 और HK$147 के बीच है

BYD का अनुसरण करने वाले वित्तीय संस्थानों में लाभप्रदता की वसूली के बारे में गहरी असहमति है। गोल्डमैन सैक्स ने खरीदारी की अनुशंसा के साथ HK$134 का मूल्य लक्ष्य निर्धारित किया है, यह समझते हुए कि पहली तिमाही बिक्री और शुद्ध लाभ के लिए निम्नतम बिंदु का प्रतिनिधित्व करती है। ब्रोकर को उम्मीद है कि मुख्य उत्प्रेरक के रूप में फास्ट चार्जिंग मॉडल की मांग के साथ, दूसरी और चौथी तिमाही के बीच धीरे-धीरे सुधार होगा।

नोमुरा ने HK$127 के खरीद लक्ष्य को दोहराया है, जो HK$123 के पिछले अनुमान से अधिक है, और एक स्थायी चालक के रूप में अंतर्राष्ट्रीय विस्तार पर दांव लगा रहा है। बीएनपी पारिबा अधिक सतर्क रुख अपनाता है, एचके$87 के लक्ष्य मूल्य के साथ बाजार को अंडरपरफॉर्म रेटिंग देता है, जो बैंकों के बीच सबसे रूढ़िवादी मूल्यांकन है। संस्था ने शुद्ध लाभ में भारी गिरावट और घरेलू मार्जिन में सुधार की गति के बारे में अनिश्चितता का हवाला देते हुए कम लाभ अनुमानों के दबाव का संकेत दिया है।

सिटीग्रुप ने HK$142 का खरीद लक्ष्य बनाए रखा है और अनुमान लगाया है कि अगर विदेशी मात्रा बरकरार रहती है और घरेलू कीमतें स्थिर रहती हैं तो दूसरी तिमाही का मुख्य शुद्ध लाभ लगभग 11.30 बिलियन आरएमबी तक पहुंच सकता है। सिंपली वॉल सेंट एकत्रीकरण में BYD पर कवरेज वाले 25 विश्लेषक शामिल हैं, अगले बारह महीनों के लिए औसत लक्ष्य HK$124 पर शेष है, जो 2026 राजस्व और प्रति शेयर आय अनुमानों में गिरावट के बावजूद अपरिवर्तित है।

आंतरिक बाज़ार की गतिशीलता प्रतिस्पर्धी दबाव का सामना करती है

• घरेलू बाजार में इलेक्ट्रिक वाहन निर्माताओं के बीच मूल्य युद्ध का सामना करना पड़ रहा है, जिससे मार्जिन घट रहा है।
• निर्यात विदेशों में तेजी से वृद्धि के साथ कॉर्पोरेट कथा को गतिशीलता प्रदान करता है।
• लंबी स्थिति बनाए रखने के लिए निवेशक वर्ष की दूसरी छमाही में मूल्य स्थिरीकरण पर दांव लगा रहे हैं।

विश्लेषकों के बीच विभिन्न प्रकार के दृष्टिकोण वर्तमान संख्याओं की वास्तविकता के साथ सह-अस्तित्व में हैं। केवल निर्यात प्रभाग ही कॉर्पोरेट आख्यान को गतिशीलता प्रदान करता है। निर्माताओं के बीच मूल्य युद्ध के कारण घरेलू बाजार को तीव्र प्रतिस्पर्धात्मक दबाव का सामना करना पड़ रहा है, जिससे मार्जिन में काफी गिरावट आ रही है। तिमाही का संपीड़ित लाभ इन चुनौतीपूर्ण गतिशीलता को दर्शाता है जो चीनी इलेक्ट्रिक वाहन उद्योग में बनी हुई है।

तकनीकी संकेतक अल्पकालिक कमजोरी का संकेत देते हैं

1211 शेयर की कीमत HK$99.30 पर बैठती है, जो HK$99.64 पर 100-दिवसीय सरल चलती औसत के अनुरूप है, लेकिन क्रमशः HK$106, HK$103 और HK$104 पर 20-, 50- और 200-दिवसीय SMA को कवर करने वाले चलती औसत के घने बैंड से नीचे है। 10- से 200-दिवसीय मूविंग एवरेज का सेट एक विक्रय संकेत दिखाता है, जबकि हल की नौ-अवधि की मूविंग एवरेज एचके $100.61 अंक नीचे है।

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14-दिवसीय सापेक्ष शक्ति सूचकांक 42.13 पढ़ता है, एक तटस्थ-मंदी वाला रीडिंग जो अत्यधिक ओवरसोल्ड का संकेत नहीं देता है, जो निकट अवधि में सीमित खरीद दबाव का सुझाव देता है। 15.76 पर औसत दिशात्मक सूचकांक इंगित करता है कि इस समय प्रचलित डाउनट्रेंड में मजबूत दिशात्मक दृढ़ विश्वास का अभाव है। ऊपर की ओर, HK$110.78 पर क्लासिक R1 धुरी मौजूदा स्तरों से ऊपर पहला प्रतिरोध दर्शाता है। नकारात्मक पक्ष पर, HK$105.12 पर धुरी बिंदु प्रतिरोध के रूप में कार्य करता है, जबकि HK$96.83 पर S1 महत्वपूर्ण समर्थन के रूप में कार्य करता है यदि 100-दिवसीय औसत टूट जाता है।

अस्थिर प्रक्षेपवक्र बाजार की अनिश्चितता को दर्शाता है

2024 के मध्य तक BYD के शेयरों में 220 और 250 हांगकांग डॉलर के बीच उतार-चढ़ाव आया, जो वैश्विक प्रतिस्पर्धा तेज होने के बावजूद सापेक्ष स्थिरता की अवधि थी। सितंबर 2024 के अंत से, स्टॉक में सुधार हुआ, जो अक्टूबर की शुरुआत में लगभग 240 से बढ़कर 320 हांगकांग डॉलर हो गया, बीजिंग की आर्थिक प्रोत्साहन घोषणाओं से बढ़ावा मिला जिससे हांगकांग-सूचीबद्ध चीनी शेयरों को फायदा हुआ।

यह गति 2025 की शुरुआत तक बढ़ी, जब मई 2025 के अंत में बीवाईडी के शेयर 465 हांगकांग डॉलर को पार कर गए, जो ऐतिहासिक डेटा सेट का शिखर था। यह कदम अंतरराष्ट्रीय डिलीवरी की रिकॉर्ड संख्या और चीनी प्रौद्योगिकी कंपनियों में बढ़ती रुचि के साथ मेल खाता है। आंशिक रूप से स्थिर होने से पहले, जब अप्रैल 2025 के टैरिफ झटके के दौरान शेयर 310 से 335 हांगकांग डॉलर की सीमा तक गिर गए, तो मजबूत उलटफेर हुआ। 2025 के अंत तक, घरेलू बाजार में लाभ की घटती संभावनाओं के दबाव में, स्टॉक HK$92 से HK$100 की सीमा तक पीछे चला गया था। 6 मई, 2026 को HK$99.30 पर बंद होना मई 2025 के शिखर से लगभग 74.7% की गिरावट दर्शाता है।

विश्लेषकों के बीच असहमति संरचनात्मक अनिश्चितता को दर्शाती है

विश्लेषकों के बीच असहमति के मुख्य बिंदु तीन मूलभूत पहलुओं में निहित हैं। पहला, 2026 की दूसरी छमाही में घरेलू मुनाफे में सुधार की गति और परिमाण। दूसरा, वैश्विक स्तर पर मार्जिन का त्याग किए बिना निर्यात में वृद्धि की गति को बनाए रखने की BYD की क्षमता। तीसरा, अंतरराष्ट्रीय बाजारों तक पहुंच पर वैश्विक व्यापार तनाव और टैरिफ नीतियों का प्रभाव।

सबसे आशावादी बैंकों का तर्क है कि कंपनी सबसे चुनौतीपूर्ण दौर से गुज़री है और अंतर्राष्ट्रीय गति पुनर्प्राप्ति के लिए संरचनात्मक सहायता प्रदान करती है। अधिक संशयवादी संस्थानों का कहना है कि घरेलू बाजार में मार्जिन में कमी आम सहमति के अनुमान से अधिक बनी रह सकती है, और आने वाली तिमाहियों में अंतरराष्ट्रीय विकास घरेलू कमजोरी की भरपाई नहीं कर सकता है। शेयर मूल्य की अस्थिरता कंपनी के भविष्य के बारे में बाजार सहभागियों के बीच इस वास्तविक अनिश्चितता को दर्शाती है।