BYDの第1四半期利益は55％減、香港株を圧迫

中国メーカーのBYD Company Limitedは、2026年第1四半期の利益が55.4%減少し、40億9000万人民元に達したと報告した。この結果は、香港で取引されている1211株の価格に直接影響し、今週火曜日は99.30香港ドルで取引を終えた。同時に、国内の電気自動車販売は前年比15.5％減少し、中国市場における激しい競争圧力を示した。国内の低迷にもかかわらず、輸出は4月に過去最高の13万5千台に達し、前年同期比70％増加した。

国内市場と海外市場の間の複雑なダイナミクス

4月の新世代自動車の総販売台数は32万1,123台で、3月比6.96％増加した。しかし、同月は国内業績が8年連続で年々減少した。中国の電気自動車メーカー間の価格競争は利益率を侵食し続けている。アナリストは、数字が当面のプレッシャーであることを認識しているが、国際出荷が同社の長期的な支援要因であると認識している。

目標株価は87香港ドルから147香港ドルの範囲

ゴールドマン・サックスは、第1四半期が売上高と純利益の最低点であることを理解して、買い推奨とともに目標株価を134香港ドルに設定している。同ブローカーは、急速充電モデルの需要が主なきっかけとなり、第2四半期から第4四半期にかけて徐々に回復すると予想している。野村は、持続可能な成長の原動力として海外展開に賭け、127香港ドルを目標に買収を行うことを改めて表明した。

BNPパリバはより慎重な姿勢をとっており、目標株価を87香港ドルとし、銀行の中で最も保守的な評価となるアンダーパフォーム格付けを市場に与えている。同機関は、純利益の大幅な減少と国内利益率の回復ペースの不確実性を理由に、利益予想の下方修正への圧力を示唆している。シティグループは買い入れ目標を142香港ドルに維持し、海外での取引高が維持できれば第2四半期の中核純利益は約113億元に達する可能性があると予想している。

• ゴールドマン・サックス：買い推奨付きで134香港ドル。
• 野村: 国際展開に賭ける 127 香港ドル。
• BNPパリバ：87香港ドルが市場をアンダーパフォーム。
• シティグループ：回復の見通しで142香港ドル。

分析上のコンセンサスは改訂にもかかわらず安定性を維持

Simply Wall St の集計には、BYD をカバーする 25 人のアナリストが含まれています。今後 12 か月間における平均目標は 124 香港ドルであり、2026 年の売上高と 1 株当たり利益の予想が下方修正されたにもかかわらず変更はありません。最も高い予想は 147 香港ドルに達し、最も保守的な予想は 86.99 香港ドルに達します。最も楽観的な見方は、国際配送の増加、第 2 四半期からの国内利益の回復期待、予想を上回る粗利率に焦点を当てています。

このようなさまざまな視点が、現在の数字の現実と共存しています。企業の物語にダイナミズムをもたらすのは輸出部門だけです。国内市場は激しい競争圧力に直面しており、マージンが大幅に減少しています。景気回復に賭ける投資家らは、ロングポジションを維持する理由として、今年下半期の価格安定の可能性と海外の急激な成長を挙げている。

Leia Tambem

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テクニカル指標は短期的な弱さを示している

1211 の株価 99.30 香港ドルは、100 日単純移動平均の 99.64 香港ドルと一致していますが、20 日、50 日、200 日の SMA をカバーする移動平均の密集した帯であるそれぞれ約 106 香港ドル、103 香港ドル、104 香港ドルを下回っています。 10 日から 200 日までの移動平均のセットは売りシグナルを示しています。 14日間の相対力指数は42.13で、極端な売られ過ぎを示す中立弱気の数値であり、短期的には買い圧力が限定的であることを示唆している。

上向きには、110.78香港ドルの古典的なR1ピボットが現在のレベルを超える最初の抵抗線となる。このレベルを上回る日次終値は、119.07香港ドル付近のR2エリアが視野に入ってくることになる。下値としては、105.12香港ドルのピボットポイントがレジスタンスとして機能する一方、100日平均を突破した場合、96.83香港ドルのS1が重要なサポートとして機能する。 91.17 香港ドルの S2 は次のサポートレベルを示します。

不安定な軌道は市場の不確実性を反映している

1211株は2024年半ばまで220～250香港ドルの間で変動し、世界的な競争激化にもかかわらず比較的安定した期間となった。 2024年9月末から株価は回復し、中国政府の経済刺激策の発表に後押しされ、10月初旬の約240香港ドルから320香港ドルまで上昇した。この勢いは2025年初頭まで続き、2025年5月末には株価が分析対象期間の歴史的最高値である465香港ドルを超えた。

2025年4月の関税ショック後、トランプ政権が対中貿易措置を強化し、大幅な反転が続いた。株価は310〜335香港ドルの範囲まで下落し、その後部分的に安定した。国内市場の収益見通しの悪化に圧迫され、2025年末までに株価はさらに92香港ドルから100香港ドルの範囲まで下落した。 2026年5月6日の99.30香港ドルでの終値は、2025年5月のピークから約74.7%の下落となる。