Η απόδοση των αμερικανικών ομολόγων Tesouro που λήγουν σε 30 χρόνια ξεπέρασε το όριο του 5,1% αυτή την Παρασκευή. Το επίπεδο Este αντιπροσωπεύει το υψηλότερο επίπεδο που επιτεύχθηκε εδώ και σχεδόν ένα χρόνο, σημειώνοντας σημαντική κλιμάκωση στη χρηματοπιστωτική αγορά. Η κίνηση αντανακλά την αστάθεια και τις οικονομικές αβεβαιότητες που υπάρχουν στην τρέχουσα κατάσταση.
Η άνοδος των επιτοκίων στα ομόλογα Tesouro της Tesouro ακολούθησε μια εβδομάδα ασυνεπών στοιχείων για τον πληθωρισμό. Το Investidores παρακολουθεί στενά τις τάσεις της πολιτικής συμφερόντων του Federal Reserve. Η πρόσφατη επιβεβαίωση του Kevin Warsh ως νέου προέδρου του ιδρύματος εντείνει αυτή την παρατήρηση. Η πίεση για μειώσεις επιτοκίων, που προέρχεται από το Casa Branca, προσθέτει πολυπλοκότητα στο σενάριο και δημιουργεί αβεβαιότητα για τα επόμενα βήματα της νομισματικής πολιτικής. Το περιβάλλον αντιφατικών προσδοκιών Este ενισχύει τη μεταβλητότητα στην αγορά δημόσιου χρέους.
Το Rendimentos εκτοξεύεται σε διαφορετικά χρονικά πλαίσια
Η απόδοση του 30ετούς ομολόγου, βασικό σημείο αναφοράς, αυξήθηκε περισσότερο από 10 μονάδες βάσης το πρωί. Το Alcançando 5,117%, κατέγραψε την υψηλότερη τιμή από τις 22 Μαΐου 2025, πλησιάζοντας το μέγιστο που παρατηρήθηκε τον Οκτώβριο του 2023. Η παρατεταμένη άνοδος του Essa υποδηλώνει προσδοκία της αγοράς για υψηλότερες αποδόσεις για μακροπρόθεσμες επενδύσεις, αντανακλώντας ανησυχίες για μελλοντικό πληθωρισμό και κόστος κεφαλαίου.
Αξιοσημείωτη άνοδο σημείωσε και το επιτόκιο του 10ετούς ομολόγου Tesouro, του κύριου σημείου αναφοράς για δανεισμό στη χώρα. Η Ela σημείωσε άνοδο πάνω από 11 μονάδες βάσης για να διαμορφωθεί στο 4,573%, αντανακλώντας τις εκτεταμένες πιέσεις στο κόστος χρηματοδότησης. Para βραχύτερες προθεσμίες, το 2ετές γραμμάτιο Tesouro, το οποίο ανταποκρίνεται στις αποφάσεις επιτοκίου της Fed, ανέβηκε πάνω από 8 μονάδες βάσης στο 4,075%. Η μία μονάδα βάσης είναι 0,01% και οι αποδόσεις και οι τιμές κινούνται αντίστροφα.
- US 10-year Tesouro (US10Y): 4,579% (+0,12)
- US Tesouro Títulos για 1 μήνα (US1 εκατ.): 3,66% (-0,005)
- US 1-Year Tesouro (US1Y): 3,824% (+0,034)
- US 2-year Tesouro (US2Y): 4,081% (+0,089)
- US 30-Year Tesouro (US30Y): 5,12% (+0,106)
- ΗΠΑ Tesouro 3 μηνών (US3M): 3,685% (+0,004)
- Tesouro 6 μηνών ΗΠΑ (US6 εκατ.): 3,727% (+0,004)
Pressões πληθωριστική ανάπτυξη σε πολλούς τομείς
Η άνοδος των αποδόσεων έρχεται σε μια περίοδο ολοένα και πιο περίπλοκου πληθωρισμού. Ο Kevin Warsh, νέος πρόεδρος της Federal Reserve, αντιμετωπίζει ένα δύσκολο σενάριο. Ο πρόεδρος Donald Trump, με τη σειρά του, διατηρεί πιέσεις για μειώσεις επιτοκίων, παρά τους οικονομικούς δείκτες.
Το Relatórios κυκλοφόρησε αυτή την εβδομάδα λεπτομερώς ότι ο ρυθμός πληθωρισμού του δείκτη τιμών καταναλωτή (CPI) έφτασε στο 3,8%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2023. Οι τιμές παραγωγού, που μετρούν το κόστος χονδρικής και υποδεικνύουν πληθωριστικές πιέσεις στις αλυσίδες εφοδιασμού, κατέγραψαν ετήσιο ρυθμό 6%, το υψηλότερο από το τέλος του 2022. MVXN2XV επιπτώσεις στην αγοραστική δύναμη των εταιρειών και στο κόστος παραγωγής, που απαιτούν προσοχή από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής.
Conflitos γεωπολιτική και ενεργειακό κόστος
Το κόστος των αμερικανικών εισαγωγών αυξήθηκε 1,9% τον Απρίλιο και συσσώρευσε αύξηση 4,2% σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους. Το Dados που κυκλοφόρησε από τον Departamento του Estatísticas του US Trabalho την Πέμπτη αποκαλύπτει αυτήν την άνοδο. Η συνεχιζόμενη σύγκρουση στο Oriente Médio συνέβαλε στην κλιμάκωση των τιμών της ενέργειας, αναγκάζοντας τους εισαγωγείς να μετακυλίσουν αυτό το πρόσθετο κόστος στον τελικό καταναλωτή.
Η ετήσια αύξηση των τιμών εισαγωγής αντιπροσωπεύει τη μεγαλύτερη από τον Οκτώβριο του 2022. Concomitantemente, η αύξηση του εξαγωγικού κόστους κατά 8,8% σημείωσε την κορύφωση από τον Σεπτέμβριο του ίδιου έτους. Além από τα ήδη ανακριβή στοιχεία, οι τιμές της ενέργειας αυξήθηκαν ξανά μετά την αποχώρηση του προέδρου Donald Trump από την China με λίγα συγκεκριμένα αποτελέσματα από τη συνάντηση με τον Κινέζο ηγέτη, Xi Jinping, σηματοδοτώντας αστάθεια στις διεθνείς εμπορικές σχέσεις.
Το αμερικανικό αργό πετρέλαιο αναφοράς West Texas Intermediate (WTI) αυξήθηκε στα 104,39 δολάρια, σημειώνοντας άνοδο 3,22 δολάρια το βαρέλι. Já Το αργό πετρέλαιο Brent, ο παγκόσμιος δείκτης αναφοράς, έφτασε τα 108,30 δολάρια ΗΠΑ, αυξημένα κατά 2,58 δολάρια ΗΠΑ ανά βαρέλι. Οι κινήσεις του Esses στην αγορά ενέργειας αποτελούν βασικό παράγοντα για την πληθωριστική πίεση, επηρεάζοντας άμεσα το κόστος μεταφοράς και παραγωγής σε αρκετούς τομείς της οικονομίας.
Perspectivas αγορά και φορολογικές προκλήσεις
Οι κινήσεις στην αγορά ομολόγων είναι μια συνεχής υπενθύμιση ότι «ο πληθωρισμός εξακολουθεί να είναι πρόβλημα και το χρέος και τα ελλείμματα έχουν σημασία», όπως έγραψε σε ένα πρωινό σημείωμα ο Peter Boockvar, επικεφαλής επενδύσεων στην One Point BFG Wealth Partners. Η Ele τόνισε ότι «τα μακροπρόθεσμα επιτόκια ελέγχουν πλέον τη νομισματική πολιτική» και ότι ο νέος πρόεδρος της Fed, ο Kevin Warsh, θα υπόκειται στις μακροοικονομικές συνθήκες του περιβάλλοντός του.
Οι δημοσιονομικές προκλήσεις στις ΗΠΑ αντικατοπτρίζονται και στην αγορά ομολόγων, προσθέτοντας ένα επίπεδο πολυπλοκότητας. Embora η κυβέρνηση κατέγραψε δημοσιονομικό πλεόνασμα 215 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον Απρίλιο, μια τυπική τιμή για τον μήνα λόγω είσπραξης φόρων, το αποτέλεσμα αυτό ήταν 17% χαμηλότερο από αυτό που καταγράφηκε τον ίδιο μήνα του 2025. Τα προβλήματα χρηματοδότησης παρέμειναν, με τα 97 δισεκατομμύρια δολάρια που δαπανήθηκαν για τόκους χρέους να αντιπροσωπεύουν τη δεύτερη μεγαλύτερη δαπάνη, πίσω μόνο από το MVXN3X. Η πίεση Essa δεν είναι μεμονωμένη, επηρεάζοντας την αντίληψη του κινδύνου για τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία. Ανοδικά κινήθηκε και η γερμανική Títulos, με το 10ετές ομόλογο να σημειώνει απόδοση 3,127%.
Τα ιαπωνικά κρατικά ομόλογα, σημείο αναφοράς της αγοράς, αυξήθηκαν 7 μονάδες βάσης στο 2,69%. No Reino Unido, τα κρατικά ομόλογα έφτασαν το 4,56%, αυξημένα κατά περισσότερο από 8 μονάδες βάσης στη 10ετία. Ο πρόσθετος δείκτης βιομηχανικής παραγωγής Dados από τον Fed και ο τελευταίος δείκτης κρατικής βιομηχανικής δραστηριότητας από τον Nova York θα κυκλοφορήσουν αργότερα αυτήν την Παρασκευή, παρέχοντας περισσότερα στοιχεία για την αξιολόγηση της αγοράς.
