Das brasilianische Finanzszenario verzeichnete an diesem Mittwoch einen Anstieg der amerikanischen Währung, der 5,22 R$ überstieg und den höchsten Stand seit dem 30. März erreichte. Gleichzeitig begann der Tag an der nationalen Börse zu fallen, was eine wachsende globale Risikoaversion widerspiegelte.
Diese Vorsicht ist vor allem auf die Erwartung höherer Zinsen in den USA und deren Auswirkungen auf Technologiewerte und internationale Aktienmärkte zurückzuführen. Dennoch trägt die jüngste Abwertung des Öls auf dem Auslandsmarkt dazu bei, diesen Druck auf die Vermögenswerte teilweise abzumildern.
Steigendes Szenario für den Dollar und fallendes Szenario für den Aktienmarkt
Die US-Währung erreichte den höchsten Preis seit fast drei Monaten. Der Handelsdollar setzte seit Beginn der Handelssitzung seinen Aufwertungstrend fort und wurde gegen 10 Uhr bei 5,216 R$ gehandelt, was einem Anstieg von 0,53 % im Vergleich zum Schlusskurs des Vortages entspricht.
Die US-Währung hat seit dem niedrigsten Wert des Jahres, der in der ersten Maiwoche bei 4,89 R$ lag, um 6,5 % zugelegt. Der jüngste Anstieg der Wechselkurse wird auf eine Kombination interner und externer Faktoren zurückgeführt. In Brasilien tragen der Wahlkampf und Unsicherheiten über die lokale Geldpolitik zur Instabilität bei, während weltweit auch die Erwartung steigender Zinssätze in den USA und Zweifel an der Rendite von Investitionen in künstliche Intelligenz Druck ausüben.
Die Besorgnis über steigende Zinsen in den USA verstärkte sich nach der jüngsten Sitzung der Federal Reserve (Fed). Letzte Woche beschloss die nordamerikanische Zentralbank auf ihrer ersten Sitzung unter der Leitung des neuen Vorsitzenden Kevin Wash, den Referenzzinssatz zwischen 3,50 % und 3,75 % pro Jahr beizubehalten. Die strengere Haltung der Rede und die von den Direktoren des Instituts für die Zukunft vorgelegten Prognosen über hohe Zinssätze verstärkten jedoch die Erwartungen einer stärkeren Straffung der Geldpolitik in den kommenden Monaten.
Der Rückgang der Ölpreise trug zur Entspannung an den Märkten und zur Verringerung der Risikoaversion bei. Ein Barrel Brent, dessen Lieferung im August geplant ist und das als internationale Referenz dient, verzeichnete um 9 Uhr morgens (Brasília-Zeit) an der ICE Intercontinental Exchange eine Abwertung von 3,7 % und wurde für 73,99 US-Dollar gehandelt. Dieser Wert liegt sehr nahe an den 72,48 US-Dollar, die vor den Angriffen der Vereinigten Staaten und Israels auf den Iran am 28. Februar verlangt wurden. Die Stabilisierung der Rohstoffpreise wird durch eine Vereinbarung zwischen den am Konflikt beteiligten Ländern und die Zunahme des Schiffsstroms in der Straße von Hormus vorangetrieben.
Allerdings hat die Anpassung der Werte der Technologieunternehmen die internationalen Aktienmärkte unter Druck gesetzt. Die wichtigsten US-Indizes beendeten den Vortag im Minus, mit erheblichen Verlusten im Nasdaq und im S&P 500, Sektoren mit starker Technologiepräsenz. An diesem Mittwoch verzeichneten die asiatischen Börsen nach einem zweiten Tag intensiver Wertpapierverkäufe einen gemischten Abschluss. In Europa sind die Indikatoren für London, Frankfurt und Paris instabil, da sie gleichermaßen von der Verlustsitzung des Vortages betroffen sind.
Die Korrektur in den Portfolios von Technologieunternehmen hat auch Auswirkungen auf die brasilianische Börse. Das Segment Technologie und Künstliche Intelligenz zeigt eine größere Sensibilität gegenüber globalen Zinserwartungen, da es sich in einer Zeit hoher Investitionen mit langfristigem Renditehorizont befindet. Daher wirkt sich jedes Anzeichen dafür, dass die Zinsen über einen längeren Zeitraum hoch bleiben, negativ auf die Marktbewertung bzw. „Bewertung“ dieser Unternehmen aus, wie Branchenexperten betonen.
Der Rückgang der Ölpreise trägt dazu bei, den Inflationsdruck zu mildern, indem ein Teil der geopolitischen Risikoprämie von den Preisen abgezogen wird, was zu einem weniger restriktiven Szenario für die globale Geldpolitik führen kann. Für den brasilianischen Aktienmarkt wird dieser Trend als positiv angesehen, da Segmente wie Konsum, Transport und zinssensitive Unternehmen tendenziell stärker profitieren und die negativen Auswirkungen auf Ölunternehmen überwinden können.
Im inländischen Szenario deuteten die Protokolle des geldpolitischen Ausschusses (Copom) auf einen geringeren Spielraum für weitere Senkungen des Leitzinses Selic hin. Zur Rechtfertigung der dritten Senkung in Folge um 0,25 Prozentpunkte, die den Selic auf 14,25 % pro Jahr brachte, veröffentlichte die Copom eine Erklärung mit strengerem Ton. Der Text weist darauf hin, dass die Fortsetzung oder Unterbrechung des Lockerungszyklus von der günstigen Entwicklung des wirtschaftlichen Umfelds abhängt. Der Vorstand unter der Leitung von Gabriel Galípolo warnte, dass es neben der Abschwächung fiskalischer Anreize, die die Nachfrage ankurbeln, von entscheidender Bedeutung sein wird, die aktuelle Inflation zu senken und die Marktprognosen für das IPCA zu verbessern.
Am B3-Terminzinsmarkt fielen die Zinssätze nach der Veröffentlichung des Copom-Protokolls. Der im Januar 2027 fällige DI-Kontrakt (Interfinancial Deposit), der den Selic-Kurs für das Jahresende prognostiziert und einer der meistgehandelten an der brasilianischen Börse ist, fiel von 14,217 % auf 14,185 %. Ebenso sank der DI-Vertrag für Januar 2029 von 14,773 % auf 14,630 %.
Ibovespa startete die Handelssitzung mit einer Abwertung. Der Hauptindex der brasilianischen Börse, der die liquidesten Aktien vereint, verzeichnete einen Rückgang von 0,50 % und erreichte zu Beginn der Sitzung 170.408 Punkte.
Sollte es zu einer Portfoliorotation auf dem Weltmarkt kommen, könnte Brasilien davon profitieren, da es Diversität in Sektoren bietet, die nicht direkt mit Technologie verbunden sind, und mit attraktiveren Bewertungen verhandelt. Sollte sich die aktuelle Korrektur jedoch verschärfen und zu einem weitreichenden Anstieg der globalen Risikoaversion führen, werden die Ressourcenzuflüsse in Schwellenländer, einschließlich Brasilien, kurzfristig wahrscheinlich beeinträchtigt, selbst wenn die wirtschaftlichen Fundamentaldaten vor Ort solide bleiben.
Die Analyse des Protokolls der Zentralbank zeigt, dass eine vorsichtigere Übergangsstrategie bevorzugt wird. Anstelle abrupter Zyklen von Zinserhöhungen und -senkungen, die künftige Umkehrungen erfordern könnten, scheint das Institut einen langsameren Ansatz zu bevorzugen und die Zinssätze über einen längeren Zeitraum auf hohem Niveau zu halten. Derzeit werden zwei Szenarien in Betracht gezogen: Das erste geht davon aus, dass der Kürzungszyklus zu Ende geht und der Selic bei 14,25 % bleibt; Die zweite sieht eine weitere Senkung um 0,25 Prozentpunkte auf der August-Sitzung vor, sodass der Satz auf 14 % steigen soll. Das Protokoll bietet keine entscheidenden Elemente, um eine der Möglichkeiten auszuschließen.
Das Ibovespa entstand aus drei aufeinanderfolgenden Wertschätzungssitzungen. Der Referenzindex der brasilianischen Börse verzeichnete am Vortag einen Anstieg von 0,52 % und erreichte 171.259 Punkte. Allerdings liegt der Indikator immer noch rund 15 % unter seinem Jahreshöchstkurs, der am 14. April bei knapp 199.000 Punkten lag.
Neuigkeiten aus dem brasilianischen Unternehmenssektor
Nach Angaben der Präsidentin des Unternehmens, Magda Chambriard, verzeichnete Petrobras bis Mai einen Produktionsanstieg von 10 %. In einer Erklärung nach einer Veranstaltung in Rio de Janeiro betonte Chambriard, dass die Produktionsausweitung im Jahresvergleich etwa 14 % erreicht und dass sich Öl im dritten Jahr in Folge als Brasiliens wichtigster Exportartikel festigen wird. In der vorangegangenen Sitzung schlossen die Aktien des Ölunternehmens mit einem Plus von 0,41 % bei 39,33 R$.
Copasa erhielt von der Agentur Moody’s ein Investment-Grade-Rating für seine festverzinslichen Emissionen. Moody’s vergab das AAA.br-Rating mit stabilem Ausblick für die 16., 18., 19. und 21. Emission unbesicherter Schuldverschreibungen des Sanitärunternehmens Minas Gerais, die sich auf mehr als 2,9 Milliarden R$ belaufen. Die Agentur erklärte, dass das Rating die operative Robustheit des Unternehmens widerspiegele, mit konstanten Gewinnmargen, einem erhöhten Dienstleistungsvolumen und angemessenen Kreditindikatoren. Die Aktien des Unternehmens, das kürzlich privatisiert wurde, verzeichneten am Vortag einen leichten Rückgang von 0,8 % und schlossen bei 58,85 R$.
Localiza, der größte Autovermieter in Brasilien, genehmigte die Gewinnausschüttung in Höhe von 591 Millionen R$. Der Vorstand des Unternehmens hat die Zahlung von 0,54 R$ pro Aktie festgelegt, die am 20. August an Aktionäre erfolgen soll, die die Aktien bis zum 26. Juni halten. In der letzten Handelssitzung an der Börse verzeichneten die Stammaktien des Unternehmens einen Wertzuwachs von 2,35 % und wurden bei 41,78 R$ gehandelt.