Le scénario financier brésilien a enregistré ce mercredi une hausse de la monnaie américaine, qui a dépassé 5,22 R$, atteignant son plus haut niveau depuis le 30 mars. Dans le même temps, la bourse nationale a commencé la journée en baisse, reflétant une aversion mondiale croissante pour le risque.
Cette prudence est principalement motivée par les attentes de hausse des taux d’intérêt aux États-Unis et par les impacts sur les valeurs technologiques et les marchés boursiers internationaux. Malgré cela, la récente dévaluation du pétrole sur le marché étranger contribue à atténuer une partie de cette pression sur les actifs.
Scénario de hausse pour le dollar et de baisse pour la Bourse
La devise américaine a atteint son prix le plus élevé depuis près de trois mois. Poursuivant une trajectoire d’appréciation depuis le début de la séance de négociation, le dollar commercial s’est négocié à 5,216 R$ vers 10 heures du matin, soit une augmentation de 0,53% par rapport à la clôture de la veille.
La monnaie américaine s’est appréciée de 6,5 % depuis la valeur la plus basse enregistrée de l’année, qui était de 4,89 R$ la première semaine de mai. La récente hausse des taux de change est attribuée à une combinaison de facteurs internes et externes. Au Brésil, la course électorale et les incertitudes concernant la politique monétaire locale contribuent à l’instabilité, tandis qu’à l’échelle mondiale, les attentes de hausse des taux d’intérêt aux États-Unis et les doutes sur les retours sur investissements dans l’intelligence artificielle exercent également une pression.
Les inquiétudes concernant la hausse des taux d’intérêt aux États-Unis se sont renforcées après la récente réunion de la Réserve fédérale (Fed). La semaine dernière, la Banque centrale nord-américaine, lors de sa première réunion sous la direction du nouveau président Kevin Wash, a choisi de maintenir le taux de référence entre 3,50 % et 3,75 % par an. Cependant, la position plus rigoureuse du discours et les projections de taux d’intérêt élevés présentées par les dirigeants de l’institution pour l’avenir ont accentué les attentes d’un plus grand resserrement monétaire dans les mois à venir.
La baisse des prix du pétrole a contribué à apaiser les tensions sur les marchés et à réduire l’aversion au risque. Le baril de Brent, dont la livraison est prévue en août et qui sert de référence internationale, a enregistré une dévaluation de 3,7% à 9 heures du matin (heure de Brasilia) sur la bourse intercontinentale ICE, s’échangeant à 73,99 dollars américains. Cette valeur est très proche des 72,48 dollars pratiqués avant les attaques des États-Unis et d’Israël contre l’Iran, le 28 février. La stabilisation des prix des matières premières est portée par un accord entre les pays impliqués dans le conflit et par l’augmentation du flux de navires dans le détroit d’Ormuz.
Cependant, l’ajustement des valeurs des entreprises technologiques a exercé une pression sur les marchés boursiers internationaux. Les principaux indices américains ont terminé la veille en baisse, avec des pertes importantes sur le Nasdaq et le S&P 500, secteurs à forte présence technologique. Ce mercredi, les bourses asiatiques ont présenté une clôture mitigée, après une deuxième journée d’intenses ventes de titres. En Europe, les indicateurs de Londres, Francfort et Paris sont instables, également affectés par la séance perdante de la veille.
La correction des portefeuilles des entreprises technologiques a également des répercussions sur la Bourse brésilienne. Le segment de la technologie et de l’intelligence artificielle fait preuve d’une plus grande sensibilité aux attentes en matière d’intérêt mondial, car il se situe dans une période d’investissements élevés avec un horizon de rendement à long terme. Par conséquent, tout signe de maintien de taux d’intérêt élevés pendant une période prolongée a un impact négatif sur les valorisations boursières, ou « valorisation », de ces entreprises, comme le soulignent les experts du secteur.
La baisse des prix du pétrole contribue à atténuer les pressions inflationnistes, en supprimant une partie de la prime de risque géopolitique des prix, ce qui peut créer un scénario moins restrictif pour les politiques monétaires mondiales. Pour le marché boursier brésilien, cette tendance est considérée comme positive, car des segments tels que la consommation, les transports et les entreprises sensibles aux taux d’intérêt ont tendance à en bénéficier davantage, surmontant l’impact négatif sur les sociétés pétrolières.
Dans le scénario intérieur, les procès-verbaux du Comité de politique monétaire (Copom) ont indiqué une marge plus faible pour de nouvelles réductions du taux d’intérêt de base, le Selic. En justifiant la troisième réduction consécutive de 0,25 point de pourcentage, qui a porté le Selic à 14,25% par an, la Copom a publié une déclaration au ton plus rigoureux. Le texte indique que la poursuite ou l’interruption du cycle d’assouplissement dépendra de l’évolution favorable de l’environnement économique. Le conseil d’administration, sous la direction de Gabriel Galípolo, a averti qu’il sera crucial de réduire l’inflation actuelle et d’améliorer les projections du marché pour l’IPCA, en plus de modérer les stimuli fiscaux qui stimulent la demande.
Sur le marché des intérêts à terme B3, les taux ont baissé après la publication du procès-verbal du Copom. Le contrat DI (Interfinancial Deposit) à échéance janvier 2027, qui projette le taux Selic pour la fin de l’année et est l’un des plus négociés à la bourse brésilienne, est passé de 14,217% à 14,185%. De même, le contrat DI pour janvier 2029 a diminué de 14,773% à 14,630%.
Ibovespa a débuté la séance de bourse par une dévaluation. Le principal indice de la Bourse brésilienne, qui regroupe les actions les plus liquides, a enregistré une baisse de 0,50%, atteignant 170 408 points dans les premiers instants de la séance.
S’il y avait une rotation des portefeuilles sur le marché mondial, le Brésil pourrait en bénéficier, car il offre une diversité dans des secteurs qui ne sont pas directement liés à la technologie et négocie avec des valorisations plus attractives. Toutefois, si la correction actuelle s’accentue et génère une augmentation généralisée de l’aversion au risque à l’échelle mondiale, les flux de ressources vers les marchés émergents, notamment le Brésil, seront probablement affectés à court terme, même si les fondamentaux économiques locaux restent solides.
L’analyse des minutes de la Banque centrale révèle une préférence pour une stratégie de transition plus prudente. Au lieu de cycles brusques de hausse et de baisse des taux qui pourraient nécessiter de futurs revirements, l’institution semble privilégier une approche plus lente, en maintenant les taux d’intérêt à des niveaux élevés pendant une période plus longue. Actuellement, deux scénarios sont envisagés : le premier suggère la fin du cycle de baisse, en maintenant le Selic à 14,25 % ; la seconde prévoit une nouvelle réduction de 0,25 point de pourcentage lors de la réunion d’août, portant le taux à 14 %. Le procès-verbal n’offre pas d’éléments décisifs pour exclure aucune des possibilités.
L’Ibovespa est issu de trois séances d’appréciation consécutives. L’indice de référence de la Bourse brésilienne a enregistré une hausse de 0,52% la veille, atteignant 171 259 points. Cependant, l’indicateur est toujours environ 15% inférieur à son prix maximum de l’année, qui était de près de 199 000 points le 14 avril.
Actualités du secteur des entreprises brésiliennes
Petrobras a enregistré une augmentation de sa production de 10% jusqu’au mois de mai, selon les informations publiées par la présidente de l’entreprise, Magda Chambriard. Dans une déclaration faite après un événement à Rio de Janeiro, Chambriard a souligné que l’augmentation de la production atteint environ 14% en comparaison annuelle et que le pétrole se consolidera comme le principal produit d’exportation du Brésil pour la troisième année consécutive. Lors de la séance précédente, les actions de la compagnie pétrolière ont clôturé sur une hausse de 0,41%, à 39,33 R$.
Copasa a obtenu une notation Investment Grade de l’agence Moody’s pour ses émissions obligataires. Moody’s a attribué la notation AAA.br, avec perspective stable, aux 16e, 18e, 19e et 21e émissions d’obligations non garanties de la société d’assainissement du Minas Gerais, pour un total de plus de 2,9 milliards de reais. L’agence a expliqué que la notation reflète la robustesse opérationnelle de l’entreprise, avec des marges bénéficiaires constantes, un volume de services accru et des indicateurs de crédit appropriés. Les actions de la société, récemment privatisée, ont connu une légère baisse de 0,8% la veille, clôturant à 58,85 R$.
Localiza, la plus grande société de location de voitures au Brésil, a approuvé la distribution de bénéfices d’un montant de 591 millions de reais. Le conseil d’administration de la société a défini le paiement de 0,54 R$ par action, à effectuer le 20 août, pour les actionnaires qui détiennent les actions jusqu’au 26 juin. Lors de la précédente séance de bourse, les actions ordinaires de la société se sont appréciées de 2,35%, se négociant à 41,78 R$.