Perusahaan Korea Selatan SK Hynix, produsen semikonduktor, meluncurkan Senin ini (6) penawaran penerimaan saham di Amerika Serikat, dengan kemungkinan pengumpulan hingga 43 triliun won, nilai setara dengan US$28 miliar. Operasi yang dijadwalkan di bursa Nasdaq ini merupakan bagian dari strategi perusahaan untuk memperkuat kehadirannya di kalangan investor internasional, memanfaatkan perluasan kecerdasan buatan.
Bahkan sebelum harga penawaran akhir diformalkan, sekelompok besar investor telah menunjukkan minat untuk mengakuisisi American Depositary Receipts (ADRs) senilai hingga US$7 miliar. Sumber daya yang dikumpulkan terutama ditujukan untuk memperluas kapasitas industri perusahaan, yang melibatkan pembangunan unit manufaktur baru dan pembelian peralatan untuk produksi chip canggih.
Inisiatif ini terjadi selama periode permintaan global yang besar terhadap perusahaan yang beroperasi di sektor kecerdasan buatan, dan dapat dikonsolidasikan sebagai salah satu penawaran saham terbesar yang pernah terdaftar di pasar internasional. Langkah ini memperkuat posisi SK Hynix sebagai penyedia memori terkemuka untuk beragam aplikasi AI.
Bagaimana penawaran tersebut memperluas akses perusahaan ke pasar global
Langkah ini memperkirakan pelepasan 17,79 juta saham baru melalui ADR, yang akan dijual di Nasdaq, dengan setiap saham biasa setara dengan selusin penerimaan. Penetapan harga akhir dijadwalkan pada Kamis (9), dan sekuritas tersebut diperkirakan akan debut pada Jumat (10), setelah serangkaian pertemuan antara manajemen perseroan dan investor dari berbagai negara.
Di antara peserta yang menyatakan minatnya pada penawaran ini adalah Baillie Gifford Overseas, serta dana yang dikelola oleh Coatue Management dan Situational Awareness Partners. Secara kolektif, para manajer ini menunjukkan niat mereka untuk berinvestasi hingga US$7 miliar dalam operasi tersebut, yang menunjukkan permintaan yang kuat bahkan sebelum nilai akhir penerimaan ditetapkan.
Dampak kecerdasan buatan terhadap strategi perusahaan
Keputusan untuk mencatatkan saham tersebut terjadi di tengah apresiasi yang kuat terhadap produsen semikonduktor yang berfokus pada teknologi kecerdasan buatan. Selain SK Hynix, perusahaan-perusahaan Asia lainnya di sektor ini juga berupaya meningkatkan modal di luar negeri, dengan tujuan memanfaatkan meningkatnya minat investor di segmen ini.
Meskipun saham perusahaan menutup sesi perdagangan hari Senin dengan devaluasi sebesar 3,4% di Korea Selatan, saham tersebut mengakumulasi peningkatan yang mengesankan sekitar 260% pada tahun 2026. Kinerja ini secara langsung mencerminkan tingginya permintaan akan memori penting dalam sistem kecerdasan buatan.
Di Zhou, manajer portofolio di Thornburg Investment Management, menyoroti bahwa pencatatan tersebut menawarkan perusahaan peluang untuk memperluas basis investornya dan menutup kesenjangan penilaian dibandingkan dengan pesaingnya di Amerika Utara, Micron.
“Kami saat ini tenggelam dalam supercycle memori, dengan raksasa seperti Samsung, SK Hynix, dan Micron didorong oleh permintaan terus-menerus terkait kecerdasan buatan,” kata Di Zhou dari Thornburg Investment Management.
Bagi kalangan eksekutif, negosiasi ADR juga cenderung menyelaraskan harga perusahaan dengan harga yang diterapkan pada perusahaan-perusahaan yang terdaftar di pasar Amerika Serikat.
Investasi dalam perluasan industri merupakan prioritas
Menurut perseroan, dana yang terkumpul akan digunakan untuk membiayai pembangunan pabrik semikonduktor baru di Korea Selatan. Direncanakan juga untuk mengakuisisi peralatan manufaktur chip mutakhir, termasuk sistem litografi ultraviolet ekstrem yang canggih, yang diproduksi oleh ASML.
Baru-baru ini, pemerintah Korea Selatan mengumumkan program investasi yang besar, berjumlah US$576 miliar, dengan fokus pada sektor semikonduktor dan kecerdasan buatan. Inisiatif ini, yang dipimpin oleh SK Hynix dan Samsung Electronics sebagai perusahaan pilarnya, bertujuan untuk memperkuat daya saing negara tersebut dalam teknologi mutakhir, sehingga memposisikan Korea Selatan sebagai pemimpin global di segmen tersebut.
Juga pada Senin (6) ini, Presiden Korea Selatan Lee Jae Myung meminta agar pihak berwenang mempercepat pelaksanaan proyek yang diumumkan sebelumnya. Ia memperingatkan bahwa kemungkinan penundaan dalam proses perizinan, pengambilalihan dan infrastruktur energi dan air dapat membahayakan strategi nasional untuk pengembangan sektor ini.
Analis menilai siklus pasar memori saat ini
Meskipun ada optimisme seputar kecerdasan buatan, beberapa analis tetap bersikap hati-hati mengenai skenario pasar memori saat ini. Kekhawatiran utama terletak pada kemungkinan perlambatan siklus ekspansi.
Dave Mazza, kepala eksekutif Roundhill Investments, mencatat bahwa pencatatan SK Hynix menghilangkan hambatan signifikan bagi investor Amerika Utara yang tertarik pada perusahaan tersebut. Dia menyoroti bahwa operasi ini lebih dari sekedar meningkatkan likuiditas, menghilangkan “diskon aksesibilitas” dan bukan “diskon kualitas”.
Dalam analisis serupa, Steve Sosnick, kepala strategi di Interactive Brokers, menunjukkan bahwa investor individu dan institusi kecil adalah salah satu penerima manfaat utama dari perdagangan ADR di Amerika Serikat.
Pada gilirannya, Sundeep Gantori, direktur investasi ekuitas di Standard Chartered, menilai bahwa meskipun perluasan akses terhadap sekuritas merupakan hal yang positif, investor harus mempertimbangkan tahap siklus memori saat ini.
