Federal Reserve podnosi stopy procentowe w USA do poziomu 4%

Federal Reserve podniósł stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych o 0,25 punktu procentowego do przedziału od 3,75% do 4% w skali roku podczas posiedzenia w Waszyngtonie w dniu 16 września 2026 roku. Decyzja ta wypełniła oczekiwania analityków rynku finansowego i przyniosła pierwsze zacieśnienie polityki monetarnej w tym kraju od lipca 2023 roku.

Krok ten zakończył okres stabilizacji kosztu pieniądza trwający przez pięć kolejnych posiedzeń, ponieważ eskalacja napięć na Bliskim Wschodzie wywołała wzrost cen ropy naftowej i podbiła oczekiwania inflacyjne, zmuszając decydentów do natychmiastowego działania po tym, jak ropa naftowa wyraźnie podrożała.

Federalny Komitet do spraw Otwartego Rynku ogłosił w oficjalnym komunikacie prasowym, że amerykańska gospodarka utrzymała ciągły wzrost aktywności. Dokument podkreślił, że wydatki gospodarstw domowych zachowują odporność w trudnym otoczeniu makroekonomicznym. Zastrzeżono jednak, że dalsze perspektywy obarczają niepewności wywołane przez nieprzewidywalne wydarzenia geopolityczne.

Kierownictwo instytucji uzasadniło zacieśnienie monetarne ustawowym mandatem nakazującym opanowanie wzrostu cen i jednoczesną ochronę rynku pracy. Urzędnicy uznali ograniczenie presji kosztowej za nadrzędny warunek stabilnego rozwoju gospodarczego.

Wysoki koszt pieniądza za oceanem natychmiast zmienił notowania walut na globalnych parkietach finansowych. Zjawisko to zmusza brazylijski bank centralny do utrzymywania stopy Selic na restrykcyjnym pułapie w celu ograniczenia odpływu kapitału z Ameryki Południowej. Presja na stabilizację kursu walutowego nie pozwala na gwałtowne luzowanie polityki pieniężnej w Brasilii.

Wrześniowe postanowienie stanowiło czternaste rozstrzygnięcie amerykańskich władz monetarnych od momentu powrotu Donalda Trumpa do Białego Domu w dniu 20 stycznia 2025 roku. W tym okresie bank centralny przeprowadził cztery obniżki stóp procentowych w odpowiedzi na spory handlowe i zawirowania międzynarodowe.

Spotkanie stanowiło trzecie posiedzenie prowadzone przez prezesa Kevina Warsha, którego Donald Trump mianował na to stanowisko po oficjalnej uroczystości zaprzysiężenia zorganizowanej w Białym Domu w dniu 22 maja, kiedy to nowy szef banku centralnego objął czteroletnią kadencję mającą na celu realizację nowej linii monetarnej po głośnej krytyce poprzednich decyzji. Zmiana na kluczowym stanowisku nastąpiła po serii otwartych wystąpień prezydenta Stanów Zjednoczonych podważających wcześniejszą linię instytucji. Nowy przewodniczący szybko przystąpił do wdrażania korekt w dotychczasowej strategii.

Powołanie nowego szefa nastąpiło w wyniku narastającego konfliktu z poprzednim przewodniczącym Jerome Powellem. Donald Trump wielokrotnie krytykował jego decyzje za tworzenie barier w dostępie do kredytów poprzez windowanie stóp procentowych.

Komitet wskazał w sprawozdaniu, że przedsiębiorstwa w Stanach Zjednoczonych zachowują wysoką dynamikę wydajności operacyjnej. Równolegle inwestycje realizowane przez sektor prywatny utrzymują stabilne tempo ekspansji na rynku krajowym. Dane te potwierdzają siłę fundamentów amerykańskiego biznesu.

Członkowie komitetu podkreślili, że wzrost zatrudnienia dotrzymywał kroku powiększaniu się siły roboczej w minionych miesiącach. Stopa bezrobocia zmieniła się w tym czasie w bardzo niewielkim stopniu.

Amerykańscy pracodawcy utworzyli 162 tysiące nowych etatów w sierpniu, co stanowiło wyraźne przyspieszenie w stosunku do 21 tysięcy miejsc pracy odnotowanych w lipcu. Departament Pracy USA podał w swoim oficjalnym raporcie, że poziom bezrobocia w kraju ukształtował się na pułapie 4,1%. Wskaźniki te potwierdziły stabilną absorpcję pracowników w sektorze pozarolniczym.

Podwyżka o 0,25 punktu procentowego ma przyspieszyć spadek inflacji do oficjalnego celu wynoszącego 2%. Instytucja podjęła ten krok po tym, jak wskaźnik cen konsumpcyjnych osiągnął poziom 3,4% w ujęciu dwunastomiesięcznym do sierpnia.

Wpływ podwyżki kosztu pieniądza w Waszyngtonie na rynek walutowy oraz brazylijską stopę Selic

Wyższe rentowności przyciągają kapitał inwestycyjny z całego świata na rynek amerykański. Wzrost stóp w Waszyngtonie podnosi dochodowość rządowych papierów dłużnych znanych powszechnie jako Treasuries. Przesunięcie aktywów faworyzuje gospodarkę Stanów Zjednoczonych kosztem rynków wschodzących.

Obligacje te uchodzą powszechnie za najbezpieczniejsze instrumenty finansowe na świecie, co napędza nieprzerwany napływ gotówki do Stanów Zjednoczonych. Taki transfer kapitału nieuchronnie umacnia pozycję dolara w relacji do pozostałych walut globu.

Wysoka rentowność długu rządu federalnego ogranicza strumień inwestycji zagranicznych napływających dotychczas do Brazylii. Zmniejszony napływ dolarów wywołuje natychmiastowe osłabienie brazylijskiego reala wobec waluty amerykańskiej. Inwestorzy wybierają stabilniejsze zyski gwarantowane przez Waszyngton.

Droższy dolar podbija koszty importu towarów i podsyca wewnętrzną inflację na rynku brazylijskim. Sytuacja ta zmusza Komitet Polityki Pieniężnej Banco Central do Brasil do utrzymywania stóp referencyjnych na wysokich poziomach.

Uczestnicy rynku finansowego przewidują cięcie stopy Selic o 0,25 punktu procentowego na zakończenie bieżącego posiedzenia brazylijskiego komitetu. Taki ruch obniżyłby podstawową stopę procentową w Brazylii do poziomu 13,75% w skali roku z dotychczasowych 14%. Analitycy oczekują łagodzenia parametrów monetarnych mimo napięć kursowych.

Banco Central do Brasil zaplanował ogłoszenie swojego rozstrzygnięcia na godzinę 18:30 w dniu 16 września 2026 roku. Krajowe wskaźniki cen mieszczą się obecnie w wyznaczonym przedziale tolerancji celu inflacyjnego.