Fluminense avança na criação da SAF com proposta do BTG Pactual aceita pela diretoria

O Fluminense Football Club deu um passo significativo rumo à transformação em Sociedade Anônima do Futebol (SAF) ao aceitar, em 18 de agosto de 2025, a proposta apresentada pelo banco de investimentos BTG Pactual. A decisão foi tomada pela diretoria do clube, liderada pelo presidente Mário Bittencourt, e agora segue para votação na Assembleia Geral, onde sócios adimplentes decidirão se aprovam ou não os termos do acordo. O processo, conduzido com apoio da Lazuli Capital e da gestora LZ Sports, ocorre no Rio de Janeiro e visa modernizar a gestão do futebol tricolor, trazendo mais recursos e competitividade. A proposta inclui a criação de um fundo de investimento com cotistas ilustres, como André Esteves, dono do BTG, e a nomeação de Bittencourt como CEO da SAF. A votação, prevista para os próximos meses, pode marcar um novo capítulo na história do clube.

A aceitação da proposta representa um marco após meses de negociações. O Fluminense, que tem enfrentado desafios financeiros, busca no modelo SAF uma alternativa para reestruturar suas finanças e fortalecer o elenco. A Assembleia Geral será crucial, já que apenas sócios com mensalidades em dia poderão votar.

• Objetivo da SAF: Modernizar a gestão e atrair investimentos para o futebol.
• Envolvidos: BTG Pactual, Lazuli Capital e Mário Bittencourt como futuro CEO.
• Próximo passo: Votação na Assembleia Geral com sócios adimplentes.
• Expectativa: Início da campanha de divulgação da proposta em setembro.

Proposta do BTG Pactual para o Fluminense

O BTG Pactual, liderado pelo torcedor tricolor André Esteves, estruturou uma proposta que prevê a criação de um fundo de investimento dedicado ao Fluminense. O fundo, gerido pela LZ Sports, contará com cotistas ligados ao clube, o que reforça o compromisso de manter a identidade tricolor no projeto. A proposta avalia o clube em cerca de R$ 850 milhões, com um aporte inicial estimado em R$ 500 milhões para impulsionar o projeto em 2025. Esses valores, embora não confirmados oficialmente pelo clube, indicam a ambição de transformar o Fluminense em um competidor mais robusto no cenário nacional e internacional.

A Lazuli Capital, parceira do BTG, contratou a FSB Comunicação para desenvolver uma estratégia de divulgação que evite ruídos, aprendendo com experiências de outros clubes, como Vasco e Botafogo. A campanha, que deve começar em setembro, será didática e focada em conquistar o apoio dos sócios. A escolha de Mário Bittencourt como CEO da SAF, mesmo com seu mandato como presidente terminando em dezembro, reforça a continuidade da gestão atual no novo modelo.

Participação dos sócios na decisão

A votação na Assembleia Geral será um momento decisivo para o futuro do Fluminense. Dos 59 mil sócios do clube, espera-se que cerca de 3,7 mil, número próximo ao quórum da última eleição presidencial, participem da decisão. A diretoria aposta na transparência para engajar os votantes, detalhando os benefícios do modelo SAF, como maior capacidade de investimento em contratações e infraestrutura.

• Quem pode votar: Sócios com mensalidades em dia.
• Quórum esperado: Aproximadamente 3,7 mil votantes, com base em eleições anteriores.
• Data da votação: Ainda não confirmada, mas prevista para os próximos meses.
• Estratégia: Campanha de comunicação liderada pela FSB a partir de setembro.

O processo de votação será conduzido com cautela, considerando as experiências de outros clubes cariocas. A diretoria busca evitar os problemas enfrentados pelo Vasco, cuja SAF com a 777 Partners resultou em dívidas e instabilidade, e pelo Botafogo, que, apesar de conquistas, enfrenta disputas societárias.

Benefícios e riscos do modelo SAF

A transição para o modelo SAF promete trazer benefícios significativos ao Fluminense. A injeção de recursos pode fortalecer o elenco, melhorar a infraestrutura do clube e aumentar a competitividade em campeonatos nacionais e internacionais. A participação do clube na Copa do Mundo de Clubes, onde alcançou o quarto lugar, elevou o interesse de investidores e valorizou a marca tricolor, o que pode atrair mais aportes no futuro.

No entanto, os riscos também são consideráveis. Experiências de outros clubes mostram que a transição para SAF nem sempre é tranquila. O Vasco enfrentou dificuldades financeiras após a parceria com a 777 Partners, enquanto o Botafogo lida com conflitos societários. Para mitigar esses riscos, o Fluminense contratou especialistas em comunicação e planeja uma abordagem cuidadosa na apresentação da proposta aos sócios.

• Benefícios potenciais:
  • Aporte inicial de R$ 500 milhões para investimentos.
  • Modernização da gestão do futebol.
  • Atração de novos talentos para o elenco.
• Riscos observados:
  • Possíveis conflitos societários, como no Botafogo.
  • Dificuldades financeiras, como no caso do Vasco.
  • Resistência de sócios contrários à venda do controle.

Estratégia de comunicação e próximos passos

A campanha de divulgação, que começará em setembro, será um dos pilares para garantir o sucesso da proposta. A FSB Comunicação, contratada pela Lazuli Capital, está desenvolvendo materiais que explicam o modelo SAF de forma acessível, destacando os benefícios para o clube e os torcedores. A diretoria espera que a transparência e o envolvimento de figuras conhecidas, como André Esteves, reforcem a confiança dos sócios na proposta.

A escolha de Mário Bittencourt como CEO da SAF é estratégica. Com sua experiência à frente do clube desde 2019, Bittencourt é uma figura de continuidade, o que pode tranquilizar os torcedores preocupados com mudanças drásticas na gestão. A Assembleia Geral, ainda sem data confirmada, será o próximo grande marco no processo.

Histórico de negociações e avanços recentes

O Fluminense vem discutindo a possibilidade de adotar o modelo SAF há cerca de dois anos, com o BTG Pactual atuando como assessor financeiro desde o início. Em março de 2025, o clube divulgou uma nota oficial reforçando que as negociações estavam em andamento, mas sem propostas formais até aquele momento. A aceitação da proposta do BTG, em agosto, marca um avanço significativo, impulsionado pela valorização da marca após a campanha no Mundial de Clubes.

• Marcos do processo:
  • 2023: Início das discussões sobre a SAF com apoio do BTG.
  • Março de 2025: Nota oficial confirma negociações sem propostas formais.
  • Julho de 2025: Interesse de investidores cresce após Mundial de Clubes.
  • Agosto de 2025: Diretoria aceita proposta do BTG para votação.

A diretoria do Fluminense tem se mostrado cautelosa, aprendendo com os erros de outros clubes. A contratação de uma empresa de comunicação e a escolha de um fundo com cotistas tricolores são exemplos de esforços para alinhar o projeto aos interesses do clube e de sua torcida.

Impacto esperado no futebol tricolor

A aprovação da SAF pode transformar o Fluminense em um clube mais competitivo, com maior capacidade de investimento em jogadores e infraestrutura. A gestão profissionalizada, sob a liderança de Mário Bittencourt como CEO, busca equilibrar o crescimento esportivo com a preservação da identidade do clube. A participação de André Esteves, um torcedor declarado, também reforça o compromisso com os valores tricolores.

A torcida, no entanto, permanece dividida. Enquanto alguns veem a SAF como uma oportunidade de crescimento, outros temem a perda de controle do clube para investidores externos. A votação na Assembleia Geral será crucial para definir o futuro do Fluminense e determinar se o clube seguirá o caminho de outros gigantes brasileiros que adotaram o modelo SAF.