インテル株、2026年第1四半期の弱い見通しを受けて15％下落 著者 Bruna
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インテルは、2026年1月22日木曜日の夜に2025年第4四半期の決算を発表し、売上高と調整後利益がアナリストの予想を上回りました。しかし、2026年第1四半期の予測は市場のコンセンサスを大幅に下回っており、投資家から強い否定的な反応を引き起こした。同社の株価は延長取引で最大15％下落し、その後の取引開始時点でも引き続き圧力にさらされていた。
同社は2025年10月から12月までの期間に137億米ドルの売上高を報告したが、この数字は前年同期と比較して4％減少したが、社内ガイダンスとアナリストの平均予想を上回った。調整後の1株当たり利益は0.15米ドルに達し、市場予想の2倍以上となった。これらの前向きな数字は、2026 年の最初の数カ月間のより保守的な見通しによって影が薄くなりました。
- 2025 年第 4 四半期の収益：137億ドル
- 調整後1株当たり利益：0.15ドル
- 非GAAPベースの粗利益率：37.9％
- AIセグメントの成長: 2 桁の連続および年次
人工知能およびデータセンター向けのプロセッサの需要は、引き続きインテルの主な成長原動力の 1 つです。
第 4 四半期の結果の詳細
インテルは、半導体セクターの熾烈な競争環境においても、2025 年の最終四半期も堅調な業績を維持しました。総売上高 137 億米ドルは、主に AI 関連製品部門によって牽引された、より悲観的な予測と比較して安定性を反映しています。調整後の粗利益率 37.9% も社内予想を上回りました。
調整後の営業利益は、コスト管理とAI PCユニットの数量増加の恩恵を受け、前四半期と比較して大幅な改善を記録しました。データセンター部門は前四半期および年間で2桁の成長を示し、同社が人工知能市場の拡大の一部を獲得できることを示した。幹部らは、AIサーバー向けのXeon CPUに対する需要が依然として堅調であることを強調した。
2026 年初頭に向けた保守的なガイダンス
インテルが発表した 2026 年の第 1 四半期の予測では、収益が 117 億米ドルから 127 億米ドルの間で、その中間点が約 122 億米ドルになると予想されています。この額はウォール街のアナリストが予想した平均126億ドルを下回った。同社はまた、調整後1株当たり利益がゼロに近いか、最大0.21ドルのわずかな損失になると予想している。
この期間の主な制限要因として供給制限が特定されました。経営陣は、特に AI データセンター向け製品において、すべての顧客の需要を満たすのは困難であることを認めました。状況はまさに第 1 四半期に最も危機的になるはずで、その後、年間を通じて生産能力が段階的に改善されます。
同社は自社工場の操業拡大に取り組んでいるが、増強プロセスは依然として利用可能な量に影響を与えている。新しいプロセスノードの開発に伴う高額なコストも、短期的には利益を圧迫します。
市場の即時反応
この数字が発表された直後、インテル株は否定的な反応を示した。下落率は木曜日の時間外取引で15％に達し、1月23日金曜日の定例取引でも高止まりした。この動きは、2026年初めの成長鈍化の見通しに対する投資家の不満を反映している。
アナリストらはすぐに推奨値を調整し、一部では株価目標を引き下げた。観察されたボラティリティは、AMDやNvidiaなどの競合他社と比較してIntelの回復が遅れる兆候に対する市場の敏感さをさらに高めています。下落にもかかわらず、一部の専門家は建設的な長期ビジョンを維持し、社内の製造戦略に賭けている。
取引高は大幅に増加し、機関投資家と個人投資家の両方からの強い参加が示されました。インテルの時価総額はわずか数時間の取引で大幅な減少に見舞われた。
事業セグメント別の業績
PC 用プロセッサを担当するクライアント コンピューティング部門は、AI PC の採用により緩やかな成長を記録しました。人工知能機能が組み込まれたユニットの売上高は前四半期比 16% 増加しました。この動きは、長年の低迷を経て回復の初期の兆しを見せているパーソナルコンピュータ市場の一般的な傾向に沿ったものです。
データセンターと AI 部門は引き続き明るいハイライトです。この 2 桁の成長は、AI モデルのトレーニングおよび推論環境における Xeon 製品の普及の拡大を反映しています。 Intel は、Nvidia の主要な GPU の代替品を求める大規模ハイパースケーラーへの主要サプライヤーとして自社を位置付けています。
ネットワークやエッジなどの他のセグメントは比較的安定性を示しました。同社は国内のチップ生産を強化するため、米国政府の投資から恩恵を受けている。 CHIPS 法のようなプログラムは、以前に発表された容量拡張を引き続きサポートします。
サードパーティ向けの製造を担当する鋳造部門は、プロセス認証を徐々に進めています。外部顧客はインテル 18A ノードの検証を開始し、2026 年後半に量産が開始される予定です。
この分野の構造的な課題
インテルは、ほぼすべての主要セグメントで激しい競争に直面しています。 AMD は、データセンター向けに最適化された EPYC プロセッサにより、安定したサーバー市場シェアを獲得しています。 Arm ベースのアーキテクチャも、特にモバイル デバイスや効率的なクラウド コンピューティングにおいて進歩しています。
高額な研究開発費が同社の営業利益率を圧迫している。新しい工場やプロセス技術への多額の投資は、近年失われた技術的リーダーシップを取り戻すことを目的としています。経営陣は、社内設計と社内製造および鋳造サービスを組み合わせた IDM 2.0 計画への取り組みを改めて表明します。
高金利や地政学的な不確実性などのマクロ経済的要因は、一般に半導体の需要に影響を与えます。在庫サイクルは依然として顧客の注文に影響を及ぼしており、特に法人向け PC 部門ではその傾向が顕著です。
通期の業績見通し
2026 年の当初のガイダンスは保守的ですが、インテルは四半期ごとに徐々に改善するとの予想を維持しています。管理プロジェクトは、第 1 四半期にピークに達し、徐々に緩和されるという制約を提供します。米国および海外の工場の生産能力が向上すれば、滞留需要にさらに対応できるようになるはずです。
AI 機能を備えた製品への重点は引き続き戦略の中心です。同社は、専用 NPU を搭載した新世代の Core Ultra および Xeon プロセッサを発売し、今後数年間で数億台と推定される AI PC 市場の成長を捉える態勢を整えています。
大手 OEM メーカーとの提携により、流通チェーンが強化されます。インテルはまた、人工知能開発者エコシステムでのプラットフォームの採用を加速するために、オープン ソフトウェアを推進しています。
現在の競争上の位置付け
インテルは、先端製造業でアジアの競合他社に奪われた地位を取り戻そうとしている。米国と欧州の新工場への数十億ドル投資は、外部サプライヤーへの依存を減らすことを目的としている。政府の支援により、同社は米国に本拠を置く唯一の大手最先端チップメーカーとして際立っています。
ディスクリート GPU セグメントでは、Arc ラインは進化を続けていますが、参加者はまだ限られています。この戦略はワークステーションやエントリーレベルのゲームなどのニッチ分野に焦点を当てており、同社は統合された CPU や XPU での AI アクセラレーションを優先しています。
モービルアイ部門は自動運転システムに焦点を当てており、別のリストで独立した軌道を維持しています。インテルの連結業績は、自動車分野の電気自動車やコネクテッドカーへの移行の中で、この事業が安定的に貢献していることを反映しています。
同社は、以前に発表した効率化プログラムを通じてコスト構造の調整を続けています。人員削減と営業経費の最適化により、2025 年第 4 四半期の利益率が向上しました。
連結財務指標
インテルのバランスシートは 2025 年に堅調な資金ポジションで終了し、計画された投資を継続することができました。フリー キャッシュ フローの創出により、年間を通して配当支払いと適度な自社株買いが支えられました。純負債は企業規模に応じて管理されています。
- 2025 年の年間収益：529億ドル（前年比安定）
- 年間調整後一株当たり利益：0.42ドル
- 研究開発および設備投資への投資: 技術ロードマップをサポートする高いレベル
- 配当利回り: 長期投資家にとって魅力的
経営陣は、持続可能な配当政策を通じて株主に還元するというコミットメントを再確認した。
インテルは、事業の歴史の中で重要な移行期を迎えています。 2025 年第 4 四半期の業績は、困難な環境でも実行できる能力を示していますが、2026 年初頭の保守的なガイダンスは、一時的な供給制限に直面した慎重さを反映しています。人工知能と社内製造に戦略的に重点を置くことで、同社は今後数年間の成長機会を掴むことができるようになります。
