金磚國家加速黃金購買，降低全球對美元依賴

過去幾個月，金磚國家洲際集團顯著加快了收購實體黃金的步伐，以補充其央行的戰略儲備。此舉旨在鞏固金融結構，減少對波動的依賴以及美元在國際交易和價值儲存中的霸權。根據國際金融機構監測的數據，該集團佔全球黃金儲備的份額從2019年的11.2%躍升至2026年第一季末的17.4%。

新興大國的這種重新定位發生在貨幣地緣政治發生深刻轉變以及尋求更安全的資產以應對制裁和外部不穩定的背景下。該運動由尋求絕對金融主權的國家領導，並利用貴金屬作為本國貨幣的信託基金。目前，成員國累計總量突破了6,000噸的歷史大關，反映了平衡全球經濟力量的協調一致。

• 該區塊目前持有全球央行儲存的黃金總量的 17.4%。
• 過去連續三個時期每年採購的金屬量超過 1,000 噸。
• 2025年前9個月，實體黃金投資達910億美元大關。
• 俄羅斯和中國合計約佔該集團內部金屬儲量的74%。

資產集中於集團內最大的經濟體

該區塊的金融架構顯示，貴金屬主要集中在其三位主要創始人手中，他們是這項新安排的支撐支柱。俄羅斯以2,335.85噸的官方庫存位居國內排名第一，緊隨其後的是中國，其公共庫存為2,298.53噸。印度的黃金持倉量也不斷成長，目前持有黃金879.98噸，這鞏固了該國作為亞洲市場主要參與者的地位。

這種分佈表明，歐亞大國一致致力於建立強大的金融屏障，抵禦西方主導的傳統金融體係可能帶來的壓力。實體黃金的大量累積確保了這些國家擁有即時的流動性和不存在外國政府交易對手風險的資產。除了國家安全之外，該策略還旨在支持不需要第三方貨幣中介的共同貨幣或區域支付清算系統的未來計劃。

戰略動向與石油美元模式的衰退

石油美元體系的逐漸衰弱是新興經濟體尋求有形儲備替代品的主要催化劑。專家指出，向多極金融體系的過渡不再只是理論上的預測，而是央行內部持續的操作現實。黃金的瘋狂購買反映出人們認為美元可能會受到長期通膨和利用全球銀行網絡的政治利用的影響。

2025年前三季度，採購總量為663噸，顯示即使每盎司價格上漲，該集團對金屬的需求仍處於歷史高點。這種行為永久地改變了大宗商品市場的平衡，並迫使西方機構重新計算傳統主權債務的風險。因此，對於希望緩解當代地緣政治不確定性的國家來說，黃金恢復了作為卓越中央儲備資產的歷史角色。

貨幣自治目標支持的投資

將黃金優先於外債證券的決定是長期政策的一部分，該政策優先考慮每個國家內部經濟決策的自主權。透過將貿易順差轉化為實體金屬，歐盟各國確保其財富在本國境內並在其監管機構的直接控制下受到保護。這種多元化進程被分析師視為近幾十年來最重大的金錢變化，直接影響全球流動性。

• 加強國家金融安全，抵禦外部封鎖和製裁。
• 在法定貨幣貶值的情況下保護儲備的購買力。
• 鼓勵成員之間的雙邊商業往來中使用本幣。
• 為集團未來的金融基礎建設打下堅實的基礎。

趨勢是，最近加入或有興趣加入該組織的其他國家會效仿原始成員的例子來重建其資產。新資本流入黃金市場往往會保持需求強勁，從而提高黃金在國際價格談判中的相關性。

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向國際貿易新模式轉型

美元以外的儲備多元化使成員國能夠探索新的交易結算機制，而不必完全依賴 SWIFT 系統。持有大量黃金為央行提供了必要的靈活性，使其能夠以更高的效率和更低的波動性幹預外匯市場。這一情景表明，在單極模式和新的多極安排之間的過渡時期，黃金將充當信任的橋樑。

埃及和伊朗等與歐盟支柱國家有密切貿易關係的國家也開始將黃金視為不可或缺的財政管理工具。將這些經濟體納入一個重視實體資產而非名目信貸的體系，增強了該集團對外部危機的抵抗力。全球金融市場密切關注每一項新投資的公告，了解這一動向重新定義了東西方之間的傳統資本流動。

基於實際價值資產的經濟可持續性

對有形資產的關注代表著財政保守主義做法的回歸，而這種做法在基於信貸的金融全球化的鼎盛時期被擱置一旁。歐盟領導人認為，長期穩定取決於儲備的存在，而儲備不能由單一國家的貨幣政策人為地創造出來。這種想法吸引了尋求保護以免受全球通膨和西方主要經濟體債務上升影響的投資者和主權財富基金經理人。

協調一致的策略確保該集團在全球論壇上有關國際貨幣體系改革的討論中擁有積極的發言權。歐盟佔世界黃金17.4%的份額，議價能力顯著增強，使其關於新經濟治理模式的建議被認真對待。這些經濟體在面對最近的衝擊時所表現出的韌性證明了過去十年開始並現在加強的多元化的有效性。

對全球金融機構治理的影響

新興國家黃金儲備的成長正在迫使國際貨幣基金組織和世界銀行等組織的投票和決策結構發生變化。這些國家的實際經濟實力與它們在這些機構中的正式代表權之間的不匹配產生了摩擦，進一步推動了它們尋找自己的替代方案。黃金的累積是對償付能力和實力的考驗，顯示該區塊擁有在必要時獨立運作的必要手段。

黃金收購政策是由央行在技術上執行的，它們尋找價格調整的時機來擴大其頭寸，同時又不會在市場上產生過度通膨。這種專業管理確保庫存可持續成長，成為轉型時期國家公共財政的支柱。黃金作為經濟穩定劑的作用在當前世界大國及其各自影響領域的調整週期中從未如此明顯。

主權儲備多元化的前景

隨著大國之間的貿易和技術緊張局勢持續升級，貴金屬的累積趨勢並沒有顯示出放緩的跡象。歐盟預計，資產多元化仍將是未來幾年的絕對優先事項，目的是保護國家利益免受不可預測的外部衝擊。維持強勁的黃金庫存被視為針對當前金融模式系統性故障的保險政策，確保經濟持續發展。