Η Ασία αντιμετωπίζει επιταχυνόμενη υποτίμηση του νομίσματος λόγω της πίεσης του πετρελαίου και της ιρανικής σύγκρουσης
Το Rupias πέσο Ινδίας, Ινδονησίας και Φιλιππίνων πέφτει σε ιστορικά χαμηλά καθώς το Ásia αντιδρά στη γεωπολιτική κλιμάκωση στο Oriente Médio. Η άνοδος κατά 7% στις τιμές του αργού πετρελαίου στα τέλη Απριλίου προκάλεσε αναταραχή που επεκτάθηκε στις αγορές εμπορευμάτων, πλήττοντας τα νομίσματα των μεγαλύτερων οικονομιών της περιοχής. Η πτώση των τιμών αυτών των περιουσιακών στοιχείων αντανακλά όχι μόνο άμεσες βραχυπρόθεσμες πιέσεις, αλλά ένα δομικό πρότυπο οικονομικής ευπάθειας που οι ειδικοί επισημαίνουν ως προειδοποιητικό σημάδι για πιο σοβαρές φάσεις της σύγκρουσης.
Το σενάριο που προκύπτει συνδυάζει δύο κρίσιμους παράγοντες: την ακραία εξάρτηση από τις εισαγωγές πετρελαίου και τα χρόνια δημοσιονομικά ελλείμματα που ήδη διέβρωναν τη σταθερότητα των συναλλαγματικών ισοτιμιών πριν από τις πρόσφατες εντάσεις. Το Economistas προειδοποιεί ότι ο οικονομικός αντίκτυπος αυτής της σύγκρουσης στο Ásia μόλις αρχίζει.
Moedas Ασιάτες στο τρέξιμο: Ο άμεσος αντίκτυπος
Η ινδική ρουπία έφτασε στο χαμηλότερο επίπεδο από την έναρξη της ιρανικής σύγκρουσης. Η πίεση σε αυτό το νόμισμα αντανακλά τόσο την ενεργειακή εξάρτηση του Índia όσο και τον φόβο των διεθνών επενδυτών για τη διατήρηση της έκθεσης σε περιουσιακά στοιχεία που εκφράζονται σε νομίσματα των οικονομιών εισαγωγής πετρελαίου. Η ρουπία Ινδονησίας ακολούθησε παρόμοια τροχιά, με απότομες πτώσεις που συσσώρευσαν σημαντικές απώλειες σε λίγους μήνες.
Το πέσο των Φιλιππίνων δεν ξέφυγε από αυτό το κίνημα. Desde Κατά την αρχική περίοδο της σύγκρουσης, αυτό το νόμισμα υποχώρησε σταθερά, μετά την περιφερειακή αστάθεια. Το μέγεθος αυτών των υποτιμήσεων ποικίλλει μεταξύ των τριών νομισμάτων, αλλά το μοτίβο είναι ξεκάθαρο: οι ασιατικές χώρες που βασίζονται σε μεγάλο βαθμό στις εισαγωγές αργού πετρελαίου αντιμετωπίζουν συναλλαγματική πίεση πάνω από τον μέσο όρο των αναδυόμενων αγορών.
Οι βασικές δυναμικές είναι απλές αλλά επηρεάζουν. Quando η τιμή του πετρελαίου αυξάνεται, αυτές οι χώρες αντιμετωπίζουν επιδείνωση των τρεχουσών λογαριασμών τους και πρέπει να ξοδέψουν περισσότερα δολάρια για να εισάγουν την ίδια ποσότητα ενέργειας. Το Isso δημιουργεί ζήτηση για ξένο νόμισμα, με αποτέλεσμα τα εγχώρια νομίσματα να υποχωρούν. Simultaneamente, οι ξένοι επενδυτές μειώνουν τις θέσεις τους σε τοπικά περιουσιακά στοιχεία υπό τον φόβο μεγαλύτερης μελλοντικής υποτίμησης, επιταχύνοντας περαιτέρω την πτώση.
Estrutura εύθραυστο από τα δημοσιονομικά ελλείμματα
Πίσω από την αποδυνάμωση των νομισμάτων κρύβεται ένα δημοσιονομικό πρόβλημα που δημιουργείται εδώ και χρόνια. Οι κυβερνήσεις των Índia, Indonésia και Filipinas αντιμετωπίζουν χρόνια δημοσιονομικά ελλείμματα. Το Isso σημαίνει ότι ξοδεύουν περισσότερα από όσα κερδίζουν ετησίως, χρειάζεται να χρηματοδοτήσουν τη διαφορά μέσω του χρέους. Η διεθνής εμπιστοσύνη του Quando κλονίζεται, το κόστος αυτού του χρέους αυξάνεται, επιδεινώνοντας την πίεση στα δημόσια οικονομικά και, κατά συνέπεια, στο νόμισμα.
Ο συνδυασμός της ενεργειακής ευπάθειας και της δημοσιονομικής ανισορροπίας του Essa θέτει αυτές τις οικονομίες σε πιο εύθραυστη θέση από ό,τι εταιρείες παραγωγής ισχύος όπως οι China και Estados Unidos. Τα περιθώρια απορρόφησης εξωτερικών κραδασμών είναι περιορισμένα. Το λάδι Quando εκτινάσσεται στα ύψη, τα έξοδα αυξάνονται. Οι επενδυτές Quando φοβούνται, η χρηματοδότηση γίνεται πιο ακριβή. Τα τοπικά νομίσματα γίνονται η βαλβίδα διαφυγής για αυτές τις συσσωρευμένες πιέσεις.
Οι αναλυτές που ρωτήθηκαν αναγνωρίζουν ότι αυτή η δυναμική θα συνεχιστεί όσο η σύγκρουση παραμένει ενεργή και οι τιμές του πετρελαίου παραμένουν υψηλές. Ο τρέχων ρυθμός υποτίμησης των ασιατικών νομισμάτων, σύμφωνα με ειδικούς των αναδυόμενων αγορών, αντιπροσωπεύει μόνο την αρχή μιας διαδικασίας που θα μπορούσε να βαθύνει εάν η γεωπολιτική κατάσταση ενταθεί.
Το China επεκτείνεται αλλά υπό μελλοντική απειλή
Το εντυπωσιακό Contraste εμφανίζεται κατά την παρατήρηση του China. Ο ασιατικός κολοσσός ανακοίνωσε στις 30 Απριλίου ότι το Índice του Gerentes του Compras (PMI) του μεταποιητικού τομέα έφτασε το 50,3, ξεπερνώντας το όριο των 50 που διαχωρίζει την επέκταση από τη συρρίκνωση. Era για δεύτερο συνεχόμενο μήνα πάνω από αυτό το επίπεδο, υποδεικνύοντας την ανθεκτικότητα της μεταποιητικής δραστηριότητας παρά τις γεωπολιτικές αντιξοότητες.
Η ανθεκτικότητα του Essa υποστηρίζεται από δομικούς παράγοντες. Το China έχει τεράστια αποθέματα ενέργειας που έχουν συσσωρευτεί κατά τη διάρκεια ετών εμπορικού πλεονάσματος και διαχείρισης πόρων. Τα αποθέματα Essas λειτουργούν ως αποθεματικό έναντι βραχυπρόθεσμων κραδασμών στις τιμές του πετρελαίου. Além Επιπλέον, η χώρα έχει πραγματοποιήσει σημαντικές επενδύσεις σε εναλλακτικές πηγές ενέργειας τις τελευταίες δεκαετίες.
Contudo, οι οικονομολόγοι προειδοποιούν ότι η πραγματική ευπάθεια της China δεν είναι η πρόσβαση στην ενέργεια, αλλά η παγκόσμια ζήτηση για τα προϊόντα της. Μια κλιμάκωση της σύγκρουσης Oriente Médio ή μια ύφεση στις ανεπτυγμένες οικονομίες θα μπορούσε να εξανεμίσει γρήγορα την εξωτερική ζήτηση που υποστηρίζει την κινεζική μεταποίηση και τις εξαγωγές. Η κινεζική οικονομία, αξίας περίπου 20 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, αντιπροσωπεύει περίπου το 16% του παγκόσμιου ΑΕΠ. Η συρρίκνωση του Sua θα επηρεάσει όχι μόνο το Ásia, αλλά ολόκληρο το διεθνές οικονομικό σύστημα.
Leia Também
Ο Τζορτζ Ράσελ εξασφάλισε την pole position στα χαοτικά προκριματικά για το Αυστριακό Grand Prix της Formula 1
Κροατία x Γκάνα: πού μπορείτε να παρακολουθήσετε ζωντανά, ώρα και ενδεκάδες για το σημερινό παιχνίδι του Παγκοσμίου Κυπέλλου FIFA
Παναμάς x Αγγλία: πού μπορείτε να παρακολουθήσετε ζωντανά, ώρα και ενδεκάδες για το σημερινό παιχνίδι του Παγκοσμίου Κυπέλλου FIFA
Οι Ασιάτες επενδυτές παρακολουθούν στενά αυτή τη δυναμική. Το Enquanto σε China εξακολουθεί να διατηρεί την ανάπτυξη, οι τιμές της αγοράς υπό τον κίνδυνο ότι η εξέλιξη της σύγκρουσης θα πλήξει τελικά την παγκόσμια ζήτηση. Οι τιμές του πετρελαίου έχουν ήδη ξεπεράσει τα 120 δολάρια το βαρέλι, επίπεδο που ιστορικά αρχίζει να πιέζει τις ανεπτυγμένες οικονομίες.
Το Ameaça του παγκόσμιου στασιμοπληθωρισμού στοιχειώνει τις αγορές
Ένα οικονομικό φάντασμα αναδύεται στη συζήτηση επενδυτών και αναλυτών: ο στασιμοπληθωρισμός. Η Trata αποφεύγει τον τοξικό συνδυασμό υψηλού πληθωρισμού και οικονομικής στασιμότητας, ένα σενάριο που παραλύει τις κεντρικές τράπεζες σε διλήμματα νομισματικής πολιτικής. Εάν τα επιτόκια αυξηθούν, βλάπτουν την ανάπτυξη. Εάν τα επιτόκια διατηρηθούν χαμηλά, τροφοδοτούν τον πληθωρισμό.
Η κατάσταση στο Ásia κινείται σιγά σιγά προς αυτή την κατεύθυνση. Ο πληθωρισμός της ενέργειας επηρεάζει ήδη τις τιμές καταναλωτή σε χώρες όπως οι Índia και Indonésia. Simultaneamente, ο κίνδυνος οικονομικής συρρίκνωσης αυξάνεται καθώς οι καταναλωτές μειώνουν τις δαπάνες ενόψει του πληθωρισμού και οι επενδυτές αποσύρουν τις επενδύσεις σε τοπικά περιουσιακά στοιχεία.
Το σενάριο είναι ακόμη πιο ανησυχητικό γιατί η ίδια δυναμική αρχίζει να εμφανίζεται και στις ανεπτυγμένες οικονομίες. Η Investidores φοβάται ότι οι Europa και Estados Unidos αντιμετωπίζουν παρόμοια τροχιά: ο υψηλός πληθωρισμός ενέργειας πιέζει την οικονομική ανάπτυξη. Οι φόβοι Esse μειώνουν την παγκόσμια όρεξη για κινδύνους, επηρεάζοντας δυσανάλογα τις αναδυόμενες αγορές.
Βήματα Próximos: παρακολούθηση και αβεβαιότητα
Οι ασιατικές νομισματικές αρχές αντιμετωπίζουν δύσκολες επιλογές. Η Podem αυξάνει τα επιτόκια για να υπερασπιστεί τα νομίσματά της, αλλά αυτό επιβραδύνει την οικονομία. Η Podem παρεμβαίνει στις αγορές συναλλάγματος, αλλά τα αποθεματικά είναι πεπερασμένα. Η Podem επιδιώκει την περιφερειακή συνεργασία για τον συντονισμό πολιτικών, στρατηγικής με ανάμεικτο ιστορικό επιτυχίας.
Entretanto, κανένα από αυτά τα μέτρα δεν λύνει το θεμελιώδες πρόβλημα: το Ásia εξαρτάται από το πετρέλαιο που είναι πιο ακριβό και η παγκόσμια ζήτηση που εξασθενεί. Η διένεξη στο Oriente Médio δεν δείχνει σημάδια σχεδόν επίλυσης. Οι τιμές του πετρελαίου παραμένουν υψηλές. Η ζήτηση για εισαγωγές ενέργειας δεν εξαφανίζεται.
Οι επόμενοι μήνες θα είναι κρίσιμοι. Εάν η σύγκρουση ενταθεί, οι τιμές του πετρελαίου θα μπορούσαν να ξεπεράσουν τα 130 δολάρια το βαρέλι, ένα επίπεδο που θα ασκούσε πρόσθετη πίεση στα ασιατικά νομίσματα και θα επιτάχυνε τον πληθωρισμό. Αν παραμείνει στο σημερινό επίπεδο, η πίεση θα συνεχιστεί, αλλά με πιο διαχειρίσιμο ρυθμό.
Οι κεντρικές τράπεζες της Ασίας συνεχίζουν να παρακολουθούν:
- Evolução Ημερήσιες τιμές αργού πετρελαίου σε προθεσμιακές αγορές
- Fluxos Διεθνές Κεφάλαιο για Αναδυόμενες Οικονομίες
- Dados μηνιαίου πληθωρισμού, ιδιαίτερα στοιχείων που σχετίζονται με την ενέργεια
- Relatórios της μεταποιητικής δραστηριότητας (PMI) σε κάθε χώρα
- Movimentos των συναλλαγματικών αποθεμάτων των κεντρικών τραπεζών
- Αξιωματούχοι Comunicações από αμερικανικές και κινεζικές νομισματικές αρχές
Η πραγματικότητα για τους επενδυτές στο Ásia είναι μια πραγματικότητα υψηλής αβεβαιότητας. Τα περιφερειακά νομίσματα παραμένουν ευάλωτα. Ο πλήρης οικονομικός αντίκτυπος της ιρανικής σύγκρουσης δεν έχει ακόμη έρθει.
