Китайский производитель BYD Company Limited сообщил о падении прибыли на 55,4% за первый квартал 2026 года, достигнув 4,09 млрд юаней. Результат напрямую влияет на цену акции 1211, торгуемой в Гонконге, которая во вторник закрылась на уровне 99,30 гонконгских долларов. В то же время продажи электромобилей на внутреннем рынке упали на 15,5% в годовом исчислении, что свидетельствует о сильном конкурентном давлении на китайском рынке. Несмотря на внутреннюю слабость, экспорт достиг рекордных 135 тысяч единиц в апреле, рост на 70% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
Смешанная динамика между внутренним и международным рынками
В апреле общий объем продаж автомобилей нового поколения составил 321 123 единиц, что на 6,96% больше, чем в марте. Однако в этом месяце произошло восьмое подряд ежегодное снижение показателей внутренней экономики. Ценовая война между производителями электромобилей в Китае продолжает снижать прибыль. Аналитики признают немедленное давление этих цифр, но считают международные поставки долгосрочным фактором поддержки для компании.
Целевые цены варьируются от 87 до 147 гонконгских долларов.
Goldman Sachs устанавливает целевую цену в 134 гонконгских доллара с рекомендацией покупать, понимая, что первый квартал представляет собой самую низкую точку продаж и чистой прибыли. Брокер ожидает постепенного восстановления между вторым и четвертым кварталами, при этом спрос на модели быстрой зарядки станет основным катализатором. Nomura подтверждает покупку с целевой ценой в 127 гонконгских долларов, делая ставку на международную экспансию как драйвер устойчивого роста.
BNP Paribas занимает более осторожную позицию, присвоив рынку рейтинг «неэффективности» с целевой ценой в 87 гонконгских долларов, что является самой консервативной оценкой среди банков. Учреждение сигнализирует о необходимости снизить прогнозы прибыли, ссылаясь на резкое падение чистой прибыли и неопределенность относительно темпов восстановления внутренней рентабельности. Citigroup сохраняет целевой показатель покупки на уровне 142 гонконгских долларов, прогнозируя, что основная чистая прибыль во втором квартале может достичь около 11,30 млрд юаней, если объемы продаж за рубежом сохранятся.
- Goldman Sachs: 134 гонконгских доллара с рекомендацией покупать.
- Номура: Ставка на 127 гонконгских долларов на международную экспансию.
- BNP Paribas: 87 гонконгских долларов отстают от рынка.
- Citigroup: 142 гонконгских доллара с перспективой восстановления.
Аналитический консенсус сохраняет стабильность, несмотря на пересмотры
В группу Simply Wall St входят 25 аналитиков, освещающих BYD. Средняя цель остается на уровне 124 гонконгских долларов на следующие двенадцать месяцев и не изменится, несмотря на пересмотр в сторону понижения оценок выручки и прибыли на акцию на 2026 год. Самая высокая оценка достигает 147 гонконгских долларов, а самая консервативная — 86,99 гонконгских долларов. Самые оптимистичные взгляды сосредоточены на росте международных поставок, ожиданиях восстановления внутренней прибыли со второго квартала и более высокой, чем ожидалось, валовой прибыли.
Такое разнообразие точек зрения сосуществует с реальностью текущих цифр. Только экспортный отдел придает динамизм корпоративному повествованию. Внутренний рынок сталкивается с сильным конкурентным давлением, что значительно снижает рентабельность. Инвесторы, делающие ставку на восстановление, называют потенциал стабилизации цен во второй половине года и экспоненциальный рост за рубежом причинами сохранения длинной позиции.
Технические индикаторы указывают на слабость в краткосрочной перспективе
Цена акций 1211 на уровне 99,30 гонконгских долларов остается на уровне 100-дневной простой скользящей средней на уровне 99,64 гонконгских долларов, но ниже плотной полосы скользящих средних, охватывающих 20-, 50- и 200-дневную SMA, на уровне примерно 106 гонконгских долларов, 103 гонконгских долларов и 104 гонконгских долларов соответственно. Набор скользящих средних от 10 до 200 дней показывает сигнал на продажу. 14-дневный индекс относительной силы составляет 42,13, нейтрально-медвежий показатель, который не указывает на крайнюю перепроданность, что предполагает ограниченное давление покупателей в ближайшем будущем.
С другой стороны, классический разворот R1 на уровне 110,78 гонконгских долларов отмечает первое сопротивление выше текущих уровней. Дневное закрытие выше этого уровня приведет к появлению области R2 около 119,07 гонконгских долларов. С другой стороны, точка разворота на уровне 105,12 гонконгских долларов действует как сопротивление, а S1 на уровне 96,83 гонконгских долларов выступает в качестве значительной поддержки, если 100-дневное среднее значение будет пробито. S2 на уровне 91,17 гонконгских долларов отмечает следующий уровень поддержки.
Волатильная траектория отражает неопределенность рынка
До середины 2024 года — периода относительной стабильности, несмотря на усиление глобальной конкуренции, стоимость акций 1211 колебалась от 220 до 250 гонконгских долларов. С конца сентября 2024 года акции восстановились, поднявшись примерно с 240 до 320 гонконгских долларов в начале октября, чему способствовали заявления Пекина о стимулировании экономики. Этот импульс сохранялся до начала 2025 года, когда в конце мая 2025 года акции превысили 465 гонконгских долларов, что является историческим пиком за анализируемый период.
Резкий разворот последовал после тарифного шока в апреле 2025 года, когда администрация Трампа ужесточила торговые меры против Китая. Акции упали до диапазона от 310 до 335 гонконгских долларов, прежде чем частично стабилизировались. К концу 2025 года акции упали до диапазона от 92 до 100 гонконгских долларов под давлением ухудшения перспектив прибыли на внутреннем рынке. Закрытие на уровне 99,30 гонконгских долларов 6 мая 2026 года представляет собой снижение примерно на 74,7% по сравнению с пиком мая 2025 года.