Xung đột ở Iran làm giảm giá trị đồng real, đồng rupee và các loại tiền tệ mới nổi khác; Trung Quốc phản kháng

Xung đột giữa Mỹ, Israel và Iran nổ ra vào cuối tháng 2 đã mở ra sự rạn nứt trên thị trường tiền tệ toàn cầu. Trong khi một số nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn bằng đồng đô la Mỹ thì tiền tệ của các thị trường mới nổi lại chịu áp lực đáng kể. Đồng rupiah thực của Ấn Độ và đồng rupiah của Indonesia giảm mạnh về giá trị khi giá dầu tăng và tâm lý e ngại rủi ro chiếm ưu thế trên thị trường.

Không chỉ tình trạng thiếu nhiên liệu ảnh hưởng đến các quốc gia này. Sự gián đoạn của hoạt động vận chuyển thương mại ở eo biển Hormuz đã đẩy giá dầu tăng cao, lạm phát gia tăng và buộc dòng vốn chảy ra khỏi các thị trường mới nổi. Các nhà kinh tế chỉ ra rằng những biến động tỷ giá hối đoái này có thể vừa khuếch đại vừa làm giảm tác động của giá thùng.

Giảm mạnh ở Brazil, Ấn Độ và Indonesia

Các nước nhập khẩu năng lượng chịu tác động lớn nhất. Ấn Độ, Indonesia, Philippines, Thái Lan và Ai Cập chứng kiến ​​đồng tiền của họ mất giá trị nhanh chóng. Tại Ấn Độ, đồng rupee đã giảm khoảng 5% so với đồng đô la kể từ khi bắt đầu chiến tranh, đạt mức thấp kỷ lục. Đồng tiền của Ấn Độ đã suy yếu trước cuộc xung đột; cuộc đối đầu chỉ làm tăng thêm xu hướng.

Lý do rất đơn giản: khi các nhà đầu tư chuyển tiền sang đô la, nhu cầu về đồng nội tệ sẽ giảm. Điều này làm cho hàng nhập khẩu trở nên đắt đỏ hơn, ảnh hưởng đến chi phí trả nợ nước ngoài và gây áp lực lên giá thực phẩm và các mặt hàng hàng ngày. Hiện tượng này càng trở nên tồi tệ hơn vì dầu và các hàng hóa khác được định giá bằng đô la.

Các ngân hàng trung ương đã phản ứng bằng các hành động khẩn cấp. Ngân hàng Indonesia đã nhiều lần bán đồng đô la dự trữ của mình để mua đồng rupiah và làm tăng nhu cầu về đồng tiền này. Nó cũng tăng lãi suất, làm tăng lợi nhuận từ tiền tiết kiệm, nhưng lại gây tốn kém cho các khoản vay và thanh toán bất động sản.

Biến động cực độ ở Nam Phi, Colombia, Chile và Mexico

Nhóm tiền tệ thứ hai trải qua những biến động mạnh mẽ. Các quốc gia này phản ứng mạnh mẽ với tâm trạng thị trường toàn cầu: họ suy yếu khi các nhà đầu tư chạy trốn đến nơi trú ẩn an toàn, nhưng phục hồi nhanh chóng khi giá hàng hóa tăng hoặc khẩu vị rủi ro quay trở lại.

Tuy nhiên, một số nhà xuất khẩu năng lượng lại hoạt động tốt hơn. Brazil và Malaysia được hưởng lợi một phần từ giá dầu cao hơn, giúp tăng doanh thu xuất khẩu và duy trì sự quan tâm của nhà đầu tư. Các ngân hàng như Goldman Sachs và Bank of America nhấn mạnh nhu cầu mạnh mẽ đối với trái phiếu chính phủ và cổ phiếu công ty Brazil trong tháng Tư.

Goldman Sachs đã chỉ định Brazil là lựa chọn thị trường mới nổi chính của mình trong giai đoạn đó. Tuy nhiên, nền kinh tế Brazil đang phải đối mặt với những thách thức phức tạp. Giá dầu tăng có thể làm tăng lạm phát, trì hoãn việc cắt giảm lãi suất và ảnh hưởng đến dòng vốn. Brazil nhập khẩu các sản phẩm tinh chế như xăng và dầu diesel, làm tăng chi phí nội địa. Thêm vào đó, sự bất ổn chính trị trước cuộc bầu cử tổng thống vào tháng 10 ảnh hưởng đến niềm tin vào tỷ giá hối đoái.

Leia Tambem

Tín hiệu vô tuyến từ sao chổi 3I/ATLAS huy động NASA và các đài quan sát toàn cầu trong nghiên cứu chưa từng có

Cơ quan vũ trụ Mỹ tiết lộ thành phần và lộ trình chưa từng có của sao chổi liên sao 3I/Atlas

Cơ quan vũ trụ NASA trình bày chi tiết thành phần hóa học của sao chổi liên sao 3I/Atlas trong nghiên cứu mới

Các loại tiền tệ kháng cự: Trung Quốc, Nga và nơi trú ẩn an toàn của đồng đô la

Không phải tất cả các đồng xu đều giảm. Đồng nhân dân tệ của Trung Quốc vẫn tương đối ổn định, được hỗ trợ bởi các biện pháp kiểm soát vốn chặt chẽ và sự can thiệp của ngân hàng trung ương nhằm hạn chế những biến động mạnh mẽ. Những hạn chế về việc xuất nhập tiền từ quốc gia và quản lý trực tiếp tỷ giá hối đoái đã làm giảm bớt những cú sốc bên ngoài.

Đồng rúp của Nga đã nổi lên như một trong những loại tiền tệ hoạt động tốt nhất so với đồng đô la. Doanh thu từ năng lượng cao, kết hợp với kiểm soát vốn chặt chẽ, đã bảo vệ đồng tiền. Nga yêu cầu các nhà xuất khẩu chuyển lợi nhuận nước ngoài thành đồng rúp và hạn chế dòng vốn ra nước ngoài.

Các loại tiền tệ theo truyền thống được coi là nơi trú ẩn an toàn đã mạnh lên khi bắt đầu cuộc khủng hoảng. Đồng đô la Mỹ và đồng franc Thụy Sĩ đạt đỉnh trước khi giảm giá. Tuy nhiên, đồng Yên Nhật không hoạt động như một nơi ẩn náu: nó yếu đi vì Nhật Bản phụ thuộc nhiều vào năng lượng nhập khẩu.

Đồng đô la Canada và Úc đã được hưởng lợi từ giá hàng hóa xuất khẩu của nước họ tăng lên – dầu thô, khí đốt, kim loại, quặng sắt và than đá. Đồng đô la Úc duy trì ít biến động hơn do nền kinh tế phát triển với xuất khẩu đa dạng. Đồng Euro và đồng bảng Anh đã phải hứng chịu nhiều biến động do lo ngại về chi phí năng lượng, lạm phát dai dẳng và tốc độ tăng trưởng chậm lại của châu Âu.

Kịch bản cho những tháng tới

Các nhà kinh tế chỉ ra rằng đồng đô la đã suy yếu kể từ cuộc không kích đầu tiên vào Iran. Đồng đô la yếu hơn thường có nghĩa là điều kiện tiền tệ dễ dàng hơn, có nhiều cơ hội hơn cho việc cắt giảm lãi suất ở các nước đang phát triển và tâm lý lo ngại rủi ro thấp hơn – tất cả đều có lợi cho các thị trường mới nổi.

Tuy nhiên, IMF đã cảnh báo vào tháng 4 rằng tình trạng gián đoạn đang diễn ra đang đẩy nền kinh tế toàn cầu vào một kịch bản “bất lợi” kết hợp giữa tăng trưởng yếu và lạm phát cao hơn. Trong khuôn khổ này, tăng trưởng toàn cầu có thể giảm xuống 2,5% với lạm phát 5,4%, so với dự báo 3,1% với 4,4%.

Quỹ cũng dự đoán một kịch bản nghiêm trọng hơn khi tăng trưởng giảm xuống 2% và lạm phát vượt quá 6%. Dự báo của IMF sẽ được cập nhật vào tháng 7.

• Quốc gia bị ảnh hưởng nặng nề nhất: Ấn Độ (đồng rupee giảm 5%), Indonesia, Philippines, Thái Lan, Ai Cập
• Các loại tiền tệ hoạt động tốt nhất: Nhân dân tệ Trung Quốc, Rúp Nga, Đô la Canada, Đô la Úc
• Tác động trực tiếp: Nhập khẩu tăng, lạm phát gia tăng, áp lực nợ nước ngoài, chi phí năng lượng cao hơn
• Phản ứng của ngân hàng trung ương: Lãi suất tăng, bán dự trữ đô la, can thiệp trực tiếp vào tỷ giá
• Kịch bản rủi ro của IMF: Tăng trưởng từ 2,5% đến 2% với lạm phát từ 5,4% đến 6%+