Economen van Morgan Stanley en Goldman Sachs voorspellen dat de Centrale Bank van de Republiek Turkije (CBRT) de belangrijkste rente ongewijzigd zal houden tijdens haar vergadering die voor deze week gepland staat.
In een nota die Morgan Stanley op 8 juni publiceerde, ondertekend door econoom Georgi Deyanov en strateeg Arnav Gupta, wordt erop gewezen dat de zwakke prestatie van de binnenlandse vraag de centrale bank tot een voorzichtige houding zou moeten aanzetten.
Het document benadrukt dat de economische activiteit sinds de laatste bijeenkomst van het Monetary Policy Committee in april aan momentum heeft ingeboet. De cijfers over het eerste kwartaal duiden op een stabiele particuliere consumptie, een dalende export en tekenen van een zwakkere vraag naar duurzame consumptiegoederen in hoogfrequente indicatoren.
Zelfs nu de prijzen van energiegrondstoffen stijgen en instabiel zijn, verdedigen Deyanov en Gupta het handhaven van het basistarief op 37%, waarbij ze de nadruk op monetaire verkrapping herhalen. Ze merkten op dat hoewel de markt een stabiliteit rond de 37% verwacht, een rente dichter bij de 40% de centrale bank meer ruimte zou kunnen bieden om de inflatie aan te pakken en het beleid in de toekomst aan te passen.
Morgan Stanley schat dat de algemene inflatie in het vierde kwartaal van 2026 zal dalen. In deze visie zou de CBRT een geleidelijke cyclus van versoepeling beginnen, met een initiële verlaging van de basisrente met 200 basispunten tot 35%. Voor 2027 wordt geprojecteerd op extra bezuinigingen, waardoor het rentetarief aan het eind van het jaar op 27,50% zou uitkomen.
De instelling handhaaft een aanbeveling voor een shortpositie in de driemaandelijkse carry trade in het USD/TRY-paar. De verwachting is dat de Centrale Bank van Türkiye een gecontroleerde depreciatie van de lira zal volhouden onder wat futurescontracten aangeven, terwijl de reële rente nog steeds aantrekkelijk genoeg is om de strategie te ondersteunen.
Goldman Sachs verwacht ook dat de rente gehandhaafd blijft.
Aan de andere kant schat Goldman Sachs dat de bijeenkomst van deze week het einde van een cyclus zal markeren. In een nota van 5 juni voorspelde de bank dat de CBRT, in plaats van de rente te verhogen, haar toevlucht zou moeten nemen tot regulerende maatregelen op kredietgebied om de financiële voorwaarden te verscherpen. Uit de analyse blijkt dat alleen een sterke dollariseringsdruk de centrale bank ertoe zou kunnen brengen de basisrente te verhogen.