Devaluasi yang kuat melanda Bitcoin, yang kehilangan 53% nilainya dibandingkan dengan puncaknya di US$126.000. Selama pergerakan turun ini, sekitar US$450 juta posisi leverage dilikuidasi hanya dalam satu jam, meningkatkan gelombang penjualan di pasar.
Strategi akuisisi Bitcoin Michael Saylor, melalui MicroStrategy, menghasilkan kepemilikan 847,363 BTC, dengan biaya rata-rata US$75,651 per unit. Posisi strategis ini, dalam skenario saat ini, menunjukkan kerugian yang belum direalisasi sebesar US$ 14,3 miliar bagi perusahaan, yang menyoroti dampak volatilitas bagi investor institusi besar.
Untuk membalikkan kerugian 53%, diperlukan pengembalian lebih dari 100% atas modal yang diinvestasikan. Melihat sejarah pasar bearish Bitcoin, pengalaman menunjukkan bahwa pemulihan tersebut cenderung berlangsung selama beberapa tahun, bukan hanya beberapa bulan, sehingga tidak sesuai dengan ekspektasi akan adanya pemulihan yang cepat.
Periode euforia spekulatif beberapa tahun terakhir kini dihadapkan pada realitas keuangan yang lebih ketat. Dengan meningkatnya suku bunga, berkurangnya likuiditas global, dan melambatnya pertumbuhan ekonomi, investor meninjau kembali penilaian terhadap aset-aset berisiko. Di antara segmen yang paling terkena dampak perubahan ini, pasar mata uang kripto adalah yang paling menonjol.
Dianggap sebagai tempat berlindung yang aman terhadap ketidakstabilan sistem keuangan, Bitcoin (BTC) saat ini menunjukkan perilaku yang mirip dengan saham teknologi dengan volatilitas tinggi. Diperdagangkan dengan harga sekitar US$58.800, aset digital ini telah mengakumulasi kerugian sebesar 53% sejak puncaknya, yang melampaui US$126.000 sebelum penurunan mendadak pada bulan Oktober. Skenario ini membuat investor mempertimbangkan kembali permasalahan yang tampaknya telah terselesaikan.
Efek pengganda: bagaimana leverage mempercepat penurunan pasar kripto
Devaluasi yang terjadi saat ini tidak hanya disebabkan oleh investor jangka panjang yang melikuidasi portofolionya. Penggunaan leverage dalam perdagangan mata uang kripto muncul sebagai faktor penting yang mengintensifkan setiap pergerakan turun.
Data dari platform yang berspesialisasi dalam pasar kriptoaktif menunjukkan bahwa sekitar US$450 juta posisi leveraged long ditutup secara otomatis dalam interval hanya 60 menit, selama devaluasi tajam baru-baru ini. Peristiwa ini berfungsi sebagai pengingat akan efek ganda dari modal pinjaman: meningkatkan keuntungan, namun mempercepat kerugian saat terjadi penurunan.
Retracement 53% menunjukkan bahwa Bitcoin telah kehilangan lebih dari setengah nilainya sejak menembus batas enam digit. Bagi investor yang memberikan kontribusi mendekati puncak, investasi awal sebesar US$100.000, misalnya, akan bernilai sekitar US$47.000 saat ini.
Tantangan besar penurunan harga yang diperkuat oleh leverage terletak pada pembentukan siklus yang tidak menguntungkan. Devaluasi aset menyebabkan likuidasi wajib, yang pada gilirannya memaksa penjualan baru, sehingga mengakibatkan tekanan penurunan harga yang lebih besar.
Namun, situasi tersebut tidak menunjukkan keruntuhan total Bitcoin. Sebaliknya, dia menegaskan kembali bahwa volatilitas tetap menjadi karakteristik yang melekat dan mendasar dari dunia cryptocurrency.