パラマウントとワーナー・ブラザース・ディスカバリーの合併は法的紛争のため2027年まで延期される

パラマウント・グローバルは、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの買収を数カ月延期することに合意し、その合意は2027年まで延長される可能性がある。この決定は、米国の複数の州の司法長官と全米脚本家組合（WGA）が起こした係争中の訴訟によるものである。この延期により、9月末までにメガ合併を完了するというパラマウントの当初計画は挫折し、ハリウッドの2大スタジオにとって不確実なシナリオが生じている。

ビジネスを定義するための新たな期限

最近提出された裁判所文書の中でパラマウントは、独占禁止法裁判が開催されるまで、または2027年6月1日のいずれか早い方まで合併を完了しないと述べた。両社間の現在の合併契約は3月4日に期限切れとなるが、すでに2027年6月4日までの自動延長が規定されている。この延期は、エンターテインメント大手の交渉と統合が相当期間麻痺し続けることを意味する。

市場への影響とアナリストの反応

延期のニュースを受けて、パラマウントとワーナー・ブラザーズの株価はともに下落した。ディスカバリー（WBD）、市場の懸念を反映。合併を批判する人々は合併の遅れを称賛する一方で、業界アナリストはこの決定は重大な後退であり、物議を醸している合併の実現可能性について疑問を引き起こしていると述べた。しかし、パラマウントはこの取引を「重大な勝利」と表現し、取引の合法性と利益を証明する最も早い方法である証拠に基づく裁判への直接の道を模索していると述べた。

合併を阻む法的障害

合併完了の主な障害となっているのは、全米脚本家組合による訴訟に加え、12の州司法長官連合が起こした訴訟だ。原告らは、両社を統合すれば市場での競争が減少し、消費者に損害を与えると主張している。カリフォルニア州のロブ・ボンタ司法長官は、目標は「違法」と評する合併が決して実現しないようにすることだと述べ、今後も法廷での訴訟を提起し続けると約束した。

法的紛争の次のステップ

今回の和解は関係者全員の弁護士による協議の結果であり、各州の差し止め請求に関する8月3日の公聴会の必要性がなくなり、脚本家組合からの同様の申し立ても取り下げられた。パラマウント社の弁護士は、仮差止命令段階では原告側が勝訴する可能性が高いと結論付け、パラマウント社は迅速な陪審裁判を求めることになった。この事件を担当するアラセリ・マルティネス・オルギン判事は直ちに合意を承認した。両当事者は今後、基礎となる独禁法疑惑の裁判のスケジュールを設定する予定で、間もなく提案が提出される予定だ。パラマウント社の首席法務責任者マカン・デルラヒム氏は11月に公判期日を求める予定だが、ロブ・ボンタ司法長官は公判請求は2027年まで行われないと予想している。

コストとビジネスの将来に関する意見の相違

遅れはパラマウントにとって多大なコストをもたらす可能性がある。合併契約の条件に基づき、同社はワーナー・ブラザースの株主に支払いを行わなければならない。 9月30日以降も取引は未完了のままで、四半期ごとに1株あたり25セントの「追跡手数料」が課せられることが判明した。それにもかかわらず、パラマウントは、この取引は競争、消費者、クリエイターにとって有益であると主張している。ライトシェッド・リサーチのアナリスト、リッチ・グリーンフィールド氏は、たとえ地方裁判所で敗訴する可能性があったとしても、上級裁判所への上訴への道は加速され、2027年に最高裁判所まで到達する可能性があると指摘した。

他国ではすでに承認を取得済み

カリフォルニア州での訴訟が最大の障害となっているが、他の規制当局はすでに合併に賛意を示している。米司法省は先月和解を承認した。欧州委員会も条件付き承認を与えたが、パラマウントに対し、欧州におけるユニバーサルとの映画配給合弁事業から撤退するなどの譲歩を求めた。国際的な承認と米国の抵抗の間のこの二重性は、ビジネスの規制の複雑さを示しています。