A HBR Realty estruturou a compra do controle da construtora Helbor por meio de uma oferta pública de aquisição unificada por permuta de papéis na B3. A operação prevê a retirada da incorporadora do segmento Novo Mercado e o cancelamento do registro de companhia aberta, estabelecendo o valor referencial de R$ 2,52 para cada papel ordinário da empresa adquirida.
A liquidação do processo ocorrerá sem envolver desembolso em dinheiro, sendo realizada exclusivamente por meio da entrega de 0,81553398 ação ordinária da HBR Realty para cada ação ordinária da Helbor detida pelos investidores. A realização do leilão foi confirmada para o dia 28 de outubro de 2026, às 15h, no sistema eletrônico de negociação da B3, após a operação obter o deferimento de registro pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
Regras de troca das ações da Helbor pela HBR Realty
A proposta de aquisição abrange a totalidade dos papéis ordinários de emissão da Helbor, com exceção daqueles mantidos em tesouraria. Em comunicado oficial enviado ao mercado financeiro, a diretoria da incorporadora detalhou a liberação dos documentos que orientam o procedimento entre as companhias.
“O edital definitivo da OPA (“Edital”), contendo informações detalhadas sobre a Oferta, os respectivos procedimentos e sobre o leilão de aquisição das ações de Helbor, que será realizado no Sistema Eletrônico de Negociação da B3, no dia 28 de outubro de 2026, às 15h00 (horário de Brasília), está disponível para consulta, em conjunto com os laudos de avaliação de Helbor e HBR elaborados pela APSIS”, declarou Roberval Lanera Toffoli, diretor financeiro e de relações com investidores da Helbor Empreendimentos S.A.
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A publicação formal do edital definitivo da transação foi programada para o dia 6 de outubro de 2026 no jornal O Estado de S. Paulo. A partir da divulgação dos documentos técnicos e dos laudos de avaliação elaborados pela consultoria APSIS, os detentores dos papéis contam com as diretrizes regulatórias para decidir sobre a adesão ao certame no ambiente da bolsa.
Termos do leilão da Helbor e cronograma na B3
O processo de transferência de controle e cancelamento de registro segue critérios técnicos estabelecidos pela regulamentação do mercado de capitais brasileiro e pelo regulamento de listagem da B3. Os dados centrais do pregão reúnem as seguintes determinações:
- Preço referencial por ação: R$ 2,52 para cada ação ordinária da Helbor.
- Relação de substituição: entrega de 0,81553398 ação ordinária da HBR Realty por papel da Helbor.
- Data e horário do leilão: 28 de outubro de 2026, às 15h no horário de Brasília.
- Ambiente de negociação: Sistema Eletrônico de Negociação da B3.
- Forma de liquidação: permuta integral de ações ordinárias, sem contrapartida em dinheiro.
- Publicação do edital definitivo: 6 de outubro de 2026 no jornal O Estado de S. Paulo.
Reestruturação societária da Helbor na família Borenstein
A Helbor e a HBR Realty integram o mesmo grupo econômico sob o controle da família Borenstein, e a reestruturação tem a finalidade de unificar os negócios imobiliários sob uma única sociedade de capital aberto listada na B3. A estratégia desenhada pela gestão visa combinar a geração recorrente de caixa da HBR Realty, focada em propriedades de renda urbana e comercial, com as atividades de incorporação residencial desenvolvidas pela Helbor, buscando reduzir custos operacionais corporativos e simplificar as estruturas administrativas.
A primeira divulgação sobre a proposta preliminar de permuta entre as duas companhias ocorreu em 3 de julho de 2026. Naquela data, a divulgação provocou reação negativa entre os investidores no mercado financeiro, resultando em uma desvalorização de quase 20% nas ações ordinárias da Helbor na bolsa de valores, motivada pela ausência de pagamento em dinheiro e pelo prêmio considerado reduzido frente às cotações de mercado vigentes na ocasião.
Quórum de aprovação da OPA e desfecho das ações da Helbor
Para que o negócio seja concluído com êxito, a HBR Realty impôs condições estritas de quórum de adesão entre os acionistas. A efetivação da operação depende tanto da obtenção do controle acionário da Helbor pela adquirente quanto da aceitação formal por parte de titulares de mais de dois terços das ações em circulação detidas pelos investidores habilitados no certame.
A exigência do quórum qualificado atende às regras de proteção aos acionistas para a deslistagem do segmento especial Novo Mercado e para o cancelamento do registro de companhia aberta perante o órgão regulador. Caso a adesão qualificada seja alcançada, as ações ordinárias da construtora deixam de ser negociadas publicamente na B3, transferindo a base acionária remanescente para o quadro de sócios da HBR Realty.
Até o momento, não se sabe se os acionistas minoritários que detêm as ações em circulação vão atingir o patamar mínimo obrigatório de dois terços de aceitação durante o leilão para validar a saída do segmento de governança. O resultado definitivo da reestruturação depende do posicionamento desses investidores na sessão marcada para 28 de outubro de 2026 na B3.
