商業ドルは今週火曜日、2025年12月23日、0.95％下落し、5.5313レアルで取引を終えた。この切り下げは、ジャイール・ボルソナロ前大統領が予定していた会見のキャンセルや良好な経済指標などの影響を受け、7回連続の上昇セッションが中断されたことを示した。
市場は、さらなるボラティリティーを引き起こす可能性のある政治的発言がなかったことに前向きに反応した。同時に、ブラジルのインフレ見通しと国際指標がアメリカ通貨の後退に貢献しました。
2025 年には、ドルはレアルに対して約 10.5% 下落します。ブラジル証券取引所の主要指数であるイボベスパは１％以上上昇し、１６万ポイントの大台を超えた。
日中の為替レートの動き
スポットドルは緩やかな変動で初日を迎え、最初の数時間で最高値は5.596レアル、最低値は5.530レアルを記録した。投資家のリスク選好を反映し、セッションを通じてマイナス圏への傾きが強まった。
B3で最も取引されているドル先物1月限もこの動きを受けて1.08％下落し、5.5375レアルで取引を終えた。現物市場と先物市場のこの同期は、為替圧力の緩和に対する認識の一貫性を示しています。
国内政治シナリオの影響
ジャイール・ボルソナロ氏が健康上の問題を理由にメトロポールのポータルサイトに行う予定だったインタビューがキャンセルされたことで、金融市場の不確実性が低下した。連邦最高裁判所の認可を得たこの宣言は、2026年の政治的支持に関するシグナルとなる可能性があると期待されていた。
運営会社は、新たな宣言がなかったことで、すでに敏感な時期に潜在的な選挙ノイズが回避されたと報告した。この要因は、その日を通じて投資家のムード改善に直接貢献した。
中央銀行の介入
中央銀行は2つのラインオークションを開催し、買い戻し約束付きのドル売り総額20億米ドルを提示した。金融当局は5億米ドル相当の提案を受け入れ、市場に部分的な流動性を注入した。
この業務は、対外送金の時期によく見られる年末の季節需要に応えることを目的としていました。部分的には受け入れられたものの、オークションは価格へのさらなる圧力を抑制するのに役立った。
ブラジルのインフレプレビューデータ
IPCA-15は12月に0.25％の上昇を記録し、0.27％を予想していた市場予想をわずかに下回る結果となった。年初からこの指標は設定されたインフレ目標の範囲内である4.41％で終了した。
この数字は、国内のインフレ解消プロセスが安定するという期待を強めた。エコノミストらは、このデータにより2026年に金融政策に調整の余地が生まれると強調している。
- 食べ物と飲み物：季節の品物の影響で中程度に高い。
- 輸送：燃料調整でプラスに貢献。
- ハウジング: エネルギー圧力にもかかわらず変動を制御。
国際経済指標
2025 年第 3 四半期の米国の国内総生産は 4.3% 増加し、年率換算では以前の予想を上回りました。この堅調な業績が個人消費と企業投資を支えた。
海外ではドルが他の通貨に対して全般的に弱さを示し、レアルなどの新興資産に恩恵をもたらした。米国の指数は変動が混在したが、世界市場では楽観的な見方が優勢だった。
セッション中のIbovespaパフォーマンス
主要なB3指数は約1.3％上昇し、数週間ぶりに16万ポイントを超えて取引を終えた。新たなリスク選好を反映して銀行や商品などのセクターが上昇を主導した。
ペトロブラスやヴァーレなどの大企業の株価は大幅な上昇を記録した。クリスマス休暇が近づいているにもかかわらず、取引高は依然として高水準を維持した。
年末の季節要因
外国企業による利益や配当金の送金で１２月はドル需要が高まる。通常、この季節的な流れは為替レートに圧力を与えますが、今回の取引ではプラス要因の組み合わせにより緩和されました。
アナリストらは、今後数日で流動性が低下すると動きが拡大する可能性があると指摘している。ブラジル市場はクリスマス前に営業を終了し、休暇後にのみ再開します。
2026 年の為替レートの予測
エコノミストらは米金利の影響を受け、来年初めのドル期待を高水準に維持している。フォーカス速報は 2025 年末の予測を若干調整しましたが、比較的安定していることを示しています。
ブラジルの貿易収支や財政政策などの要因が引き続き注目されるだろう。レアルは 2025 年を通じて回復力を示し、大幅な利益を積み上げました。
- 貿易収支：12月は黒字予想。
- 国際準備高：高水準を維持。
- Selic 金利: 将来の引き下げに関する議論。
経済アナリストの反応
バンコ・インテルの専門家らは、月ごとの変動にもかかわらずディスインフレが定着していることを強調している。彼らは、2026 年の第 1 四半期にはインフレが鈍化し、基本金利の調整に道が開かれると予測しています。
他の機関は、好ましい外部シナリオが新興国通貨に利益をもたらすと強調している。レアルはメキシコペソや域内の他の通貨と同様に上昇した。
外国為替市場の年次状況
2025 年を通じて、ドルは世界的な緊張の瞬間の高水準と楽観的な局面の下落の間で変動しました。累積された評価切り下げは資本流入と堅調な輸出を反映している。
中央銀行は変動を平準化するために何度か行動を起こした。国際準備金は引き続き安心して、必要に応じて介入を支持した。
ブラジル金融市場はまちまちの指標で年末を終えたが、終盤には明るい兆しも見えてきた。休暇前の最後のフルセッションでは、内部データと外部データの組み合わせにより、レアルが有利となった。
