Wedbush Securities のアナリストである Michael Pachter 氏は、GamesBeat との最近のインタビューで、次世代 Xbox コンソールは市場に出る前からすでに失敗作であると考えられると述べました。彼は、Xbox Game Pass を優先する Microsoft の戦略を批判しました。Xbox Game Pass の Ultimate プランの料金は、2025 年 10 月の調整後、現在月額 29.99 ドル、または年間 359.99 ドルとなっています。パクター氏によると、この「包括的な」サブスクリプション モデルは、カジュアルな消費者を遠ざけ、ハードウェアの販売を損なうものであるとのことです。この声明は、クラウドとマルチプラットフォームに重点を置いた新型Xboxが2027年に発売されるという噂の中で発表された。
Game Pass への過度の依存は Xbox コンソールの知覚価値を損なうと専門家は主張します。ゲーマーは高額な月額契約よりも 70 ドルのゲームを個人で購入することを好み、加入者数の増加は 3,500 万人程度にとどまっています。パクター氏はこのサービスを高価なビュッフェに例え、月額10ドルに近い価格であればより多くの人々を惹きつけるだろうと示唆した。
- Xbox Series X/S の販売台数は、2026 年 2 月までに 3,500 万台未満にとどまりますが、PlayStation 5 の販売台数は 8,900 万台以上です。
- 2025 年に Game Pass Ultimate が 50% 増加すると、抵抗が生じ、加入者数が減速しました。
- Activision Blizzard や Bethesda などの買収によりコンテンツは追加されましたが、ハードウェアは強化されませんでした。
- マルチプラットフォーム戦略により独占的な要素が希薄化し、コンソール所有者にとっての魅力が減少します。
パクター氏のマイクロソフトに対する直接の批判
Michael Pachter 氏は、Microsoft が Game Pass を月額 30 米ドルに値上げし、経済的な選択肢を求めるカジュアルな視聴者を遠ざけたのは間違いだったと強調しました。同氏は2年前にこのサービスに対する肯定的な見方を覆し、現在はソニーと任天堂が独占する市場ではこのモデルは持続不可能だと考えている。アナリストは、サブスクリプションに重点を置くことで、従来のゲームやコンソールの販売からの収益が損なわれると指摘しました。
パクター氏によると、Game Pass に重点を置くことで Xbox が二次プラットフォームに変わってしまいます。 AAA タイトルが発売日に発売されると、消費者は費用対効果を疑問視しますが、年間価格は個別購入数本に相当します。
2017 年以降の Xbox Game Pass の進化
Xbox Game Pass は、アクセスしやすいイノベーションとして 2017 年に登場し、その膨大なライブラリと同時リリースで何百万もの人々を魅了しました。マイクロソフトは長年にわたって価格を調整し、2025 年の調整で最高潮に達し、Ultimate の価値が 2 倍になりました。この動きは、カタログを充実させるためのスタジオへの数十億ドルの投資を反映しています。
加入者は2024年に3400万人に増加したが、コンテンツの飽和に対する批判を受けてペースは鈍化した。 Pachter 氏は、このサービスは迅速な消費を奨励しますが、独立系開発者にとっての販売個数の利益は減少すると指摘しています。
レポートでは、カジュアル ユーザーの離脱率が高く、成長の前に停滞が見られることが示されています。クラウド インフラストラクチャはストリーミングに役立ちますが、遅延と安定したインターネットの必要性により、世界的な導入が制限されます。
PlayStation 5およびSwitchとの売上比較
PlayStation 5は2025年12月までの62か月間で8,944万台を販売し、Xbox Series X/Sの3,417万台を上回りました。この差は、ソニーが独占製品やプレミアムハードウェアを優先するという戦略の違いを反映している。携帯性を重視したNintendo Switchは、世界的な販売台数でもライバルを上回っている。
Pachter 氏は、そのギャップの原因を Microsoft のサブスクリプションと直接販売の間の不均衡にあると考えています。 Xbox シリーズは、インフレと再調整によってさらに悪化し、2025 年には前年比で 70% の売上減少に直面します。
VGChartz などの企業からのデータは、現行世代で 72.4% の市場シェアを誇るソニーのリーダーシップを裏付けています。 Microsoft は、買収によってゲーム収益が増加しているものの、専用ハードウェアの利益率が低下していると報告しています。
Switch はハイブリッド技術の恩恵を受けており、古いにもかかわらず何百万台も売れています。これらの数字は、Xbox の次世代戦略にプレッシャーを与えます。
マイクロソフトの戦略と数十億ドル規模の買収
マイクロソフトは、コール オブ デューティやエルダースクロールなどのタイトルでゲームパスを強化するために、ベセスダとアクティビジョンブリザードに数十億ドルを投資しました。これらの買収により、PCやクラウドを含むエコシステムが拡大したが、コンソール独占とのバランスが崩れているとパクター氏は批判している。クロスプラットフォームのアプローチにより、Xbox ハードウェアのアイデンティティが薄れます。
アナリストは、損害を回復するために、よりアクセスしやすい階層またはバンドルを提案しています。季節限定のプロモーションは、現在のコストに不満を抱いているユーザーを惹きつける可能性があります。同社は多様化を図るため、スマートテレビや携帯電話との統合を模索している。
財務報告では、ゲームは成長しているものの、ハードウェアは停滞していることが示されています。パクター氏は信頼を回復するために利益に関する透明性を推奨している。
最近の市場データとサブスクリプション
世界のゲーム市場は2026年に2,000億米ドルに達すると予測されており、サブスクリプションがシェアを伸ばしているが、価格が高いため拡大が遅れているとパクター氏はNetflixと比較している。 2025年のコンソール売上は値上げによりPS5とXboxが予想を下回ったため減少した。調査会社の予測によると、ゲームパスは2026年も3,500万人の加入者を維持したが、調整後も大幅な増加は見られなかった。パクター氏はこれを、AAA ゲーム 5 つ分に相当する年間 360 ドルのモデルの飽和と拒否のせいだと考えています。独立系開発者は個人販売による収益の減少に苦しんでいますが、大規模な Microsoft スタジオは利益よりもボリュームを優先しています。クラウド インフラストラクチャによりストリーミングが可能になりますが、インターネットが不安定な地域では技術的な障壁が残ります。 VGChartzのレポートによると、PS5は8,900万台販売されており、ソニーの優位性が強化されています。 Xbox シリーズは 2025 年に米国のデジタル売上の 66% を記録し、移行の兆しを示していますが、物理的なハードウェアは関連性を失います。パクター氏は、価格設定を緊急に調整し、限定商品に注力しなければ、市場シェアは縮小すると予測している。
ゲームコミュニティからの最初の反応
プレイヤーは、Game Pass と 1 回限りの購入の価値についてフォーラムで不満を表明しています。多くは 2025 年の調整後に定期購入をキャンセルし、再発のないデジタル所有を好みました。コミュニティからのフィードバックは、リリース ポリシーなどの決定に影響を与えます。
Xbox Next が 2027 年に発売されるという噂
噂によると、次期Xboxは2026年に発表され、2027年に発売され、Xbox PrimeやMagnusなどのコードネームが付けられるとのこと。仕様には、優れたパフォーマンスを実現する 8K サポートと高度なレイ トレーシングが含まれます。パクター氏は、ハードウェアがソフトウェアとサービスの問題を解決するかどうかについては疑問を抱いています。
Microsoftは開発が進んでいることを認めているが、計画はAIに焦点を当てて変更される可能性がある。オブザーバーは、スイッチに似たハイブリッドが競争力を持って登場するかどうかを監視しています。
