米国が海上に保管されているロシア貨物の購入を認める暫定ライセンスを発行したにもかかわらず、原油価格は今週金曜日（13日）に再び1バレル＝100ドルを超えた。国際基準であるブレント原油は1バレル当たり0.8％上昇して100.30米ドルに達し、米国の基準であるWTIは95.98米ドルで取引された。増加が続くのは、世界的なエネルギー供給が途絶えるリスクが継続する中東情勢の緊張のさなかである。
この地域の紛争により、投資家は戦略的ルートが遮断される可能性に対して警戒を続けており、これは米国政府が採用した救済措置の即時効果を上回っている。戦争開始以来、コモディティは約40％上昇し、年初の60ドル近い水準から始まり、2022年半ば以来見られなかった水準に戻った。
米国の認可は4月11日まで有効で、3月12日まで出荷されるロシア産原油と派生品の引き渡しと販売を許可している。この措置は市場で利用可能な供給量を増やし、価格を安定させることを目的としているが、地政学的な不確実性が蔓延していることを考慮すると、その影響は依然として限定的である。
中東の緊張がボラティリティを高める
市場は主に、石油輸送の主要な航路が長期にわたって閉鎖されるリスクに反応している。この地域のインフラや船舶に対する最近の攻撃により、先物契約のリスクプレミアムが増加しました。
アナリストらは、世界的な流れの混乱により、数週間にわたって上昇圧力が続く可能性があると指摘している。投資銀行は紛争の期間が異なるシナリオを考慮して予測を上方修正した。
ボラティリティはいくつかの地域の経済期待に直接影響を与え、エネルギーや輸送コストに影響を及ぼします。
米国のエスカレーション封じ込め措置
米国政府は、複数の場所に分散している推定約1億2,400万バレルのロシア産原油の輸送量を評価した後、暫定認可を発行した。この取り組みは、長期的な制裁を変更することなく、この供給を世界のバイヤーに振り向けることを目的としています。
財務省は、歳入のほとんどが採掘税によるものであるため、この措置はロシア政府に重大な財政的利益をもたらさないと強調した。この措置は、国際機関が発表した戦略備蓄の放出を補完するものである。
専門家らは、特定の緩和は極端なピークを避けるのに役立つが、主要生産地域における供給制限の要因を無力化するものではないと指摘している。
世界市場の反応と予測
価格は一日を通して変動し、ブレント価格は最初の瞬間に102米ドルを超える値に達し、その後100米ドル近くで安定しました。週の累積上昇は、紛争のニュースに対する継続的な調整を反映しています。
金融機関は、海上輸送の中断の程度に応じて、今後数カ月間の平均が高水準になると予想している。予想範囲は98ドルから、不利なシナリオの場合はそれ以上の水準となる。
3桁を超える状況が続くと、世界的なインフレと金融政策に関する議論が再燃し、主要中央銀行の利下げ予想が修正される。
経済的影響と地域調整
輸入に依存している国は、税金や補助金政策を調整するために動向を注意深く監視しています。ブラジル政府はディーゼルに対する連邦税をゼロにし、生産者と輸入者に対する補助金を発表した。
ペトロブラスは、規制規則に従い、国際変動を完全に転嫁しない戦略を維持している。これらの措置は、最終消費者への燃料の移動を軽減することを目的としています。
ブラジルの石油輸出に対する 12% の税金は、潜在的な損失を相殺し、世界的な好景気の中で公的会計の均衡を保つのに役立ちます。
現在の需要と供給の状況
32カ国による戦略備蓄の放出は合計4億バレルで、これまでの調整で最大の量となる。それにもかかわらず、市場は目先の在庫増加よりも地政学リスクを優先している。
ロシアの放出量は世界の消費量の数日分に相当し、上昇傾向を決定的に逆転させるには不十分だ。景気回復中の国々では需要が引き続き堅調です。
専門家らは、この地域での出来事が進展するにつれて新たな変動が生じる可能性があり、短期的には不安定な状況が続くと警告している。
