Morgan Stanley movimenta milhões em ações da Avadel Pharmaceuticals em meio a aquisição da Alkermes

A Morgan Stanley & Co. LLC tornou públicas suas atividades de negociação envolvendo títulos da Avadel Pharmaceuticals plc (NASDAQ: AVDL) realizadas em 22 de outubro de 2025. A divulgação ocorreu em conformidade com o documento regulatório submetido ao Irish Takeover Panel, o que sinaliza uma conexão da instituição financeira com a farmacêutica no contexto de uma oferta de aquisição.

A documentação regulatória aponta que o Morgan Stanley, atuando como um negociador principal isento com status de intermediário reconhecido, esteve envolvido em compras e vendas substanciais de ações ordinárias da Avadel no mesmo dia. A transparência é mandatória nesse tipo de cenário, em especial quando há um processo de aquisição em curso, para garantir a equidade do mercado e proteger os investidores.

Movimentação milionária de ações ordinárias

Os dados detalhados mostram que a movimentação de capital foi significativa, envolvendo milhões de ações. A ação de compra foi notavelmente intensa, superando a barreira dos quatro milhões de papéis adquiridos pela instituição.

A compra de ações ordinárias da Avadel totalizou 4.373.813 unidades, com preços que variaram de US$ 18,42 a US$ 18,64 por ação. Na outra ponta, o banco de investimento vendeu 4.001.355 ações ordinárias, com as transações ocorrendo em uma faixa de preço ligeiramente maior, de US$ 18,00 a US$ 18,70 por ação. O volume total negociado, somando compras e vendas, aproxima-se de 8,4 milhões de títulos.

Vínculo com a oferta de aquisição

A divulgação formal do Morgan Stanley perante o Irish Takeover Panel, sob a Regra 38.5(a), indica um vínculo direto com a Avadel Pharmaceuticals durante o período de uma oferta, embora o conteúdo do documento não tenha especificado a natureza ou os termos completos dessa oferta.

Essa obrigatoriedade de comunicação é imposta a negociadores principais isentos que operam na capacidade de atendimento ao cliente, visando aumentar a transparência em períodos de transações corporativas relevantes, como aquisições.

Detalhes da aquisição e valores propostos

A Avadel Pharmaceuticals está no centro de uma proposta de aquisição pela Alkermes plc. O acordo, que já foi aprovado pelos conselhos de ambas as empresas, está avaliado em até US$ 2,1 bilhões.

Os termos da aquisição preveem um pagamento em dinheiro de US$ 18,50 por ação ordinária, acrescido de um Direito de Valor Contingente (CVR) de US$ 1,50 por ação. Este CVR está condicionado à aprovação regulatória de um medicamento importante da Avadel no tratamento de hipersonia idiopática até o final de 2028.

• O valor em dinheiro imediato é de US$ 18,50 por ação.
• O potencial CVR adiciona US$ 1,50 por ação.
• O valor total da transação pode chegar a US$ 20,00 por ação.

Regras regulatórias de transparência

A Regra 38.5(a) do Irish Takeover Panel exige que dealers principais isentos, conectados a uma das partes da oferta, revelem publicamente suas transações com títulos relevantes. O objetivo é evitar manipulações de mercado e fornecer dados cruciais aos acionistas que precisam decidir sobre a oferta.

O documento regulatório ainda fez uma menção específica à ausência de acordos secundários entre o Morgan Stanley e outras partes envolvidas na transação. Isso inclui a confirmação de que não existem contratos de indenização ou entendimentos relacionados a opções e derivativos que pudessem influenciar o processo de aquisição de forma não transparente.

Reações e o contexto do mercado

A notícia da aquisição por parte da Alkermes gerou uma valorização das ações da Avadel nas negociações de pré-mercado. Esse tipo de reação é comum em fusões e aquisições (M&A), refletindo a percepção de valor na oferta proposta. A inclusão do Lumryz (oxicodona de sódio) no portfólio da Alkermes, principal ativo da Avadel, é considerada estratégica para a expansão da compradora no mercado de medicamentos para distúrbios do sono.