摩根士丹利在收购 Alkermes 期间转让了数百万 Avadel Pharmaceuticals 股票

摩根士丹利有限责任公司公开了其于 2025 年 10 月 22 日进行的涉及 Avadel Pharmaceuticals plc（纳斯达克股票代码：AVDL）证券的交易活动。该披露是根据提交给爱尔兰收购委员会的监管文件进行的，该文件表明金融机构与制药公司之间在收购要约中存在联系。

监管文件指出，摩根士丹利作为具有公认中介地位的豁免主要交易商，在同一天参与了 Avadel 普通股的大量买卖。在这种情况下，透明度是强制性的，特别是在正在进行的收购过程中，以保证市场公平并保护投资者。

Million-dollar movement in common shares

The detailed data shows that the capital movement was significant, involving millions of shares. The purchasing action was remarkably intense, surpassing the barrier of four million shares acquired by the institution.

Purchases of Avadel common shares totaled 4,373,813 units, with prices ranging from US$18.42 to US$18.64 per share.另一方面，该投资银行出售了 4,001,355 股普通股，交易价格略高，为每股 18.00 美元至 18.70 美元。 The total volume traded, including purchases and sales, approaches 8.4 million securities.

Link with the acquisition offer

摩根士丹利的正式披露仍然存在爱尔兰收购小组根据规则 38.5(a) 指出，在要约期间与 Avadel Pharmaceuticals 存在直接联系，但文件内容并未具体说明该要约的性质或完整条款。

此报告要求适用于以客户服务身份运作的豁免主要谈判者，以提高重大公司交易（例如收购）期间的透明度。

收购详情和建议价值

Avadel Pharmaceuticals 是 Alkermes plc 拟议收购的核心。该交易已获得两家公司董事会的批准，交易价值高达 21 亿美元。

收购条款规定，现金支付为每股普通股 18.50 美元，外加每股 1.50 美元的或有价值权利 (CVR)。该 CVR 的条件是 Avadel 治疗特发性嗜睡症的关键药物在 2028 年底前获得监管部门批准。

• 即时现金价值为每股 18.50 美元。
• 潜在的 CVR 每股增加 1.50 美元。
• 交易总价值可达每股 20.00 美元。

监管透明度规则

爱尔兰收购委员会规则 38.5(a) 要求与要约一方相关的豁免主要交易商公开披露其交易具有相关标题。目的是避免市场操纵，并向需要决定要约的股东提供关键数据。

监管文件还特别提到摩根士丹利与参与交易的其他各方之间没有达成二级协议。这包括确认不存在与期权和衍生品相关的赔偿合同或谅解可能以不透明的方式影响收购过程。

反应和市场背景

Alkermes 收购的消息导致 Avadel 股票在盘前谈判中价值上涨。这种类型的反应在并购 (M&A) 中很常见，反映了对拟议报价的价值认知。将 Lumryz（羟考酮钠）纳入 Avadel 的主要资产 Alkermes 产品组合中，被认为对于买方扩大睡眠障碍药物市场具有战略意义。